финрезультаты

О’КЕЙ – Обзор финансовых результатов за 2П22

Выручка группы увеличилась на 6.0% г/г до 104.4 млрд руб., в соответствии с ранее опубликованной операционной отчетностью; в частности, выручка в сегменте гипермаркетов О'Кей снизилась на 3.4% г/г до 76.6 млрд руб., в сегменте дискаунтеров ДА! подскочила на 45.0% г/г до 27.8 млрд руб. EBITDA группы по МСФО 16 выросла на 6.5% г/г до 9.5 млрд руб., в том числе 7.6 млрд руб. в сегменте гипермаркетов (-4.1% г/г) и 1.9 млрд руб. в сегменте дискаунтеров (+90.9% г/г). Рентабельность EBITDA по группе составила 9.1%, не изменившись по сравнению с 2П21 благодаря росту прибыльности дискаунтеров (рентабельность EBITDA формата составила 6.8% против 5.2% во 2П21). Компания зафиксировала чистый убыток в 334 млн руб. против прибыли в 56 млн руб. во 2П21, что объясняется увеличением финансовых расходов. На декабрь 2022 года чистый долг с учетом лизинга составлял 56.3 млрд руб. (+7.3% г/г), соотношение чистый долг/EBITDA — 3.3x против 3.4x в декабре 2021.

( Читать дальше )

O’Key Group опубликовала финансовые результаты за 2022 г., продемонстрировав слабую динамику ключевого сегмента гипермаркетов и высокий рост выручки в сегменте дискаунтеров. В частности, общие продажи увеличились на 8% г/г до 202 млрд руб.; выручка в сегменте гипермаркетов потеряла 2% г/г, в сегменте дискаунтеров — взлетела на 53% г/г.

Показатель EBITDA (рассчитываемый по МСФО 16) вырос на 10% г/г до 17 млрд руб., что предполагает рентабельность по EBITDA в 8,4% (увеличение лишь на 0,1 п. п. в годовом сопоставлении).

Продажи LFL прибавили 4,8% г/г, также демонстрируя противоположную динамику в двух сегментах бизнеса: в сегменте гипермаркетов наблюдалось снижение в 2,1%, дискаунтеров — уверенный рост на 26,8% г/г.

Чистый долг на конец года составил 33,6 млрд руб. или 56,3 млрд руб., с учетом обязательств по аренде, что означает коэффициент чистый долг / EBITDA на уровне 3,3.

Как показали финансовые результаты O’Key Group за 2022 г., выручка компании растет умеренно в связи с тем, что большая часть бизнеса приходится на гипермаркеты.

( Читать дальше )

В пятницу на суд инвесторов были представлены результаты Citigroup за 1К23. Прибыль на акцию составила $2,19, на 33% превысив консенсус-прогноз по опросу Bloomberg ($1,65). Выручка ($21,45 млрд) оказалась на 7,5% выше ожиданий аналитиков ($19,94 млрд). При этом в годовом измерении выручка увеличилась на 12%, а прибыль — на 7%.

Увеличению чистой прибыли способствовал рост процентных доходов на 23% в годовом сопоставлении и восстановления непроцентных доходов после 2П22. Процентные доходы растут по мере того, как повышение процентных ставок отражается в различных бизнесах группы, а также в связи с активизацией розничного кредитования в США. Порядка 52% выручки сформировано в сегменте институциональных клиентов, где доходы от услуг выросли на 29% г/г, достигнув $4,5 млрд, в первую очередь в блоке казначейских и торговых решений. После роста в 2022 г. издержки остаются практически неизменными на фоне реализации стратегии трансформации.

Отчисления в резервы увеличились до $2,0 млрд, в 2,6 раза в сравнении с 1К22 и на 7% — с 4К22, причем чистые потери по кредитам составили $1,3 млрд, и группа ожидает дальнейшей нормализации списаний. Достаточность капитала первого уровня (CET-1) составила 13,4% против 13% на начало года и 11,4% на конец 1К22.

( Читать дальше )

Согласно опубликованным в пятницу результатам JPMorgan за 1К23, прибыль на акцию составила $4,1 и оказалась на 21% выше консенсус-прогноза в $3,38. Выручка превысила прогноз аналитиков на 7% ($39,4 млрд против $36,8 млрд). Банк повысил свой прогноз чистых процентных доходов на 2023 г. с $73 млрд до $81 млрд (то есть их снижение замедлится), оставив прочие ориентиры без изменений. Мы позитивно относимся к акциям JPM на текущих уровнях P/E 2023П в районе 10,1.

Основной причиной ускорения роста прибыли (+52% г/г, +15% к/к) стало увеличение доходов на 25% г/г и на 11% к/к до $38,3 млрд, в первую очередь процентных ($20,7 млрд, +49% г/г, +3% к/к), в условиях продолжающегося цикла повышения процентных ставок. Непроцентные доходы также выросли — на 5% г/г и на 23% к/к до $17,6 млрд (квартальный прирост в основном обеспечили комиссии на рынках капитала). Увеличение расходов замедлилось с 6,3% г/г в 4К22 до 4,8% г/г в 1К23.

Отчисления в резервы остались на уровне предыдущего квартала ($2,3 млрд), на 56% больше, чем годом ранее.

( Читать дальше )

Сбербанк опубликовал пресс-релиз по результатам за март и за 1К23. Чистая прибыль накопленным за квартал итогом составила 350 млрд руб., в том числе 125 млрд руб. за март.

Размер прибыли в марте оказался на 9% больше февральского. Рентабельность капитала (ROE) по итогам 1К23 составила 24,0%.

Чистый процентный доход в марте вырос на 11% м/м до 180,6 млрд руб. (+33% г/г ввиду резкого удорожания пассивов в прошлом марте), чистый комиссионный доход — на 16,8% м/м (+15,3% г/г) до 59,7 млрд руб. Таким образом, высокие темпы роста ключевых доходов сохраняются.


( Читать дальше )

Финансовые результаты Сегежа Групп за 4К22 ожидаемо оказались слабыми, но мы предполагаем некоторое восстановление в 1К23.

Допуская, что в 4К22 рентабельность по OIBDA достигла уже нижней точки, мы скорректировали прогнозы финансовых показателей.

Мы видим положительные для Сегежа Групп факторы в ослаблении рубля, оптимизации логистики, восстановлении спроса со стороны Египта и Китая.

Целевая цена на 12 месяцев вперед повышается с 4,6 руб. до 5,6 руб. за акцию, но рейтинг «Держать» остается прежним ввиду высокой неопределенности, переноса сроков реализации крупных инвестпроектов и волатильности как цен на продукцию, так и курсов валюты.


( Читать дальше )

Группа Позитив опубликовала окончательные финансовые результаты за 2022 г. В соответствии с ранее опубликованными предварительными результатами показатель «Отгрузки с НДС» вырос на 88% г/г до 14,5 млрд руб. Выручка увеличилась на 95% г/г до 13,8 млрд руб. за счет роста продаж лицензий на продукты киберзащиты.

Скорректированный показатель EBITDA вырос на 133% г/г до 6,8 млрд руб. при рентабельности по EBITDA на уровне 50%. Показатель EBITDAC (EBITDA, скорректированная на капитализируемые расходы) более чем утроился до 5,2 млрд руб. Чистая прибыль до учета капитализации расходов (NIC) увеличилась более чем в четыре раза до 5,0 млрд руб.; чистая прибыль по МСФО достигла 6,1 млрд руб. Чистый долг компании на конец 2022 г. составил 0,7 млрд руб., что предполагает его отношение к EBITDA за предыдущие 12 месяцев на уровне всего 0,1.

Также вчера Группа Позитив объявила о том, что совет директоров рекомендовал выплатить вторую часть дивидендов за 2022 г. в размере 18,94 руб./акцию.

( Читать дальше )

ВТБ отчитался за потери всего сектора – Ъ. Второй по величине банк — ВТБ — спустя больше года после попадания в санкционные списки возвращается к регулярному раскрытию финансовых показателей. По РСБУ банк отразил почти 760 млрд руб. чистого убытка, по МСФО результат группы оказался немногим лучше — 613 млрд руб чистого убытка.

По оценке банка, к этому привели убытки от валютных операций на фоне турбулентности рынка, фактически отъем дочерних компаний за рубежом, создание масштабных резервов и реализация процентного риска. Чистые процентные банка упали более чем в два раза до 271,6 млрд руб., чистые комиссионные доходы банка сократились на 20,6% до 117,4 млрд руб. Расходы на создание резервов под кредитные убытки и прочие резервы выросли в 4,4 раза до 514,3 млрд руб. Кроме того, около 300 млрд руб. убытка принесли открытая валютная позиция (ОВП) и эффект от укрепления рубля в 2022 году. Четверть убытка, 229 млрд руб., принесло выбытие дочерних обществ.

По нашему мнению, ВТБ собрал комбо в 2022 году.

( Читать дальше )

Представленные сегодня финансовые результаты Cian за 4К22 выглядят особенно сильно на фоне переживающего не лучшие времена рынка, где работает компания.

Выручка увеличилась на 35% г/г, составив 2,4 млрд руб., чем компания в первую очередь обязана своему основному бизнесу.

Скорректированный показатель EBITDA вырос пятикратно и достиг 586 млн руб. при рентабельности на уровне 24,4% (+18 п. п. в сравнении с 4К21), так как впечатляющий рост доходов сопровождался и сокращением операционных затрат.

Прибыль за период составила 489 млн руб. против убытка в 888 млн руб. годом ранее. Финансовое положение тоже не вызывает никаких вопросов, раз компания на конец отчетного периода отразила на балансе денежные средства в объеме 4,1 млрд руб.

Сильные результаты Cian за 4К22 контрастируют с неблагоприятной в целом ситуацией на рынке, поэтому мы считаем публикацию такой отчетности позитивным для эмитента фактором. Вместе с тем не можем не отметить по-прежнему высокий уровень неопределенности на рынке недвижимости. На данный момент рейтинг по акциям Cian нами не установлен.

Белов Константин

( Читать дальше )

Лента – финансовые результаты за 4К22: слабые продажи, несмотря на инвестиции в цены  

Продажи Ленты остались почти без изменений (+0.6% г/г) на уровне 148.2 млрд руб., как уже было указано в опубликованной ранее операционной отчетности. LfL-продажи снизились на 1.3% г/г на фоне падения посещаемости и среднего чека на 0.8% г/г и 0.5% г/г соответственно, торговые площади при этом увеличились на 1.9% г/г. Показатель EBITDA (МСБУ 17) сократился на 15.2% г/г до 9.7 млрд руб., а рентабельность составила 6.5% (-1.2 пп г/г), что обусловлено инвестициями в цены и ростом доли малых форматов с более низкой рентабельностью. Чистая прибыль составила 207 млн руб. против 4.1 млрд руб. — дополнительное давление на показатель оказало обесценение на активах Утконоса (2.3 млрд руб.). Чистый долг составил 52.1 млрд руб. (-5.4% г/г), а соотношение чистый долг/EBITDA достигло 1.6x против 1.4x в 4К21. Капзатраты составили 2.0 млрд руб. (-32% г/г) на фоне снижения числа новых магазинов. Изменения оборотного капитала высвободили 12.3 млрд руб. денежных средств (+11.4% г/г).

( Читать дальше )