фосагро

Bloomberg сообщает о кризисе на рынке удобрений и предсказывает снижение урожайности сельского хозяйства как следствии их дефицита. Все выглядит логично. Из-за энергокризиса и нехватки природного газа в ЕС снижается производство азотных удобрений, Китай ограничил экспорт фосфатов, а санкции против Белоруссии обеспечили нехватку хлористого калия. Меньше удобрений – снижается урожайности. Плюс – СВО России на территории Украины сократили поставки на мировой рынок пшеницы, кукурузы и подсолнечного масла. Дефицит сельскохозяйственной продукции поднимает цены на продовольственные товары в развитых странах и создает риск голода в отдельных бедных регионах планеты.

Однако, как говорится, не все так однозначно. Такое чувство, что либо осознание проблемы, как это часто бывает, отстает от ситуации, либо эти предостережения направлены в будущее, в следующий сельскохозяйственный сезон, и пока не учитываются рынком. Потому что, если мы посмотрим на товарные фьючерсы, то мы увидим, что вот прямо сейчас, когда публикуются такие тревожные заявления, цены на кукурузу с апрельских максимумов упали на 25%, а цены на пшеницу и подсолнечное масло с середины марта упали на 35%. Цены на карбамид с апрельских пиков за 3 месяца спустились на 30%, а цены на DAP (диаммонийфосфат) откатились на 20%. Как мы видим, сельскохозяйственная продукция и удобрения на рынке ведут себя также, как и другие сырьевые товары, то сеть теряют цену на фоне укрепления доллара, роста ставок ФРС и ожиданий рецессии.

( Читать дальше )

Америка снимает некоторые санкции в агросекторе

Акрон: МСар = ₽675 млрд, P/Е = 12
Фосагро: МСар = ₽1 трлн, Р/Е = 8
Куйбышевазот: МСар = ₽68 млрд, Р/Е = 3
Русагро: МСар = ₽115 млрд, Р/Е = 3

🇺🇸Минфин США разрешил компаниям своей страны транзакции, связанные с производством, изготовлением, продажей и транспортировкой продовольствия, лекарств и медицинского оборудования.

📈После этой новости рост продемонстрировали бумаги крупных российских агрокомпаний. Так, на максимуме Акрон (AKRN) поднимался на 15%, Куйбышевазот (KAZT) и Фосагро (PHOR) – на 6%, Русагро (AGRO) – на 3%.

🚀Market Power подробно рассказывал про некоторые из этих компаний в своей рубрике «Инвестидея» (Акрон, Куйбышевазот, Фосагро)






( Читать дальше )

Акции Акрона и Фосагро поддержали сообщения о дефиците и удорожании удобрений в ЕС, усугубившихся после запрета на поставку калийных удобрений из Белоруссии и мер Китая по ограничению поставок необходимых для производства этой продукции компонентов.

Фосагро и Акрон могут стать главными бенефициарами ралли мировых цен на удобрения. Накануне США сняли запрет на импорт российских удобрений и сельскохозяйственной продукции, чтобы избежать продовольственного кризиса. Вероятно принятие аналогичного решения и в ЕС.

ИК «Фридом Финанс»

📈Акрон +7%, 📈ФосАгро +1% Bloomberg сообщает, что кризис с удобрениями на востоке ЕС может усугубиться. Удобрения стали дороже, поскольку рост цен на природный газ привел к росту затрат и сокращению производства. Санкции в отношении белорусских калийных удобрений и меры Китая по ограничению поставок усугубили ситуацию. Это, в свою очередь, угрожает мировым запасам урожая, которые пострадали из-за войны на Украине.

• Cбор урожая в Восточной Европе пострадал от кризиса удобрений, и ситуация может ухудшиться, заявил венгерский производитель Nitrogenmuvek Zrt. По прогнозам компании, урожайность зерновых культур упадёт на 15-20% в этом году.

• Проблемы с удобрениями — следствие роста цен на газ в Европе, который является ключевым сырьём для производства питательных веществ для зерновых культур. Также повлияли санкции против белорусского калия и сокращение поставок из Китая.

Прошлый пост не получил большой поддержки и вызвал ожесточённые споры, зайдём с другой стороны: 

В последнее время популярно мнение, что падение рынка вызвано расконвертацией расписок, якобы ушлые инсайдеры наши возможность расконвертировать расписки в акции. Однако, сегодня в лидерах роста(если брать индекс IMOEX), именно акции с большим количеством расписок: 

📈ФосАгро +3.7% Точных данных найти не смог, но там не менее 25% 

📈Новатэк +2.5%  Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) выдала «НОВАТЭКу»  разрешение на обращение за пределами Российской Федерации 910 589 000 акций, что составляет 29,99% уставного капитала.

📈Татнефть +3% По данным компании программа АДР составляет около 25% 

📈Лукойл +1.5% По состоянию на 30 сентября 2021 года на 29,9% обыкновенных акций Компании были выпущены депозитарные расписки.

Повторюсь, виноватых в падении надо искать в другом месте 👉 отсутствие инвесторов и как следствие отсутствие покупок🤷‍♂️ 

Вчера рассмотрели первую пятерку отраслей и их итоги за первое полугодие. Сегодня продолжаем секторальный анализ…

Нефтегазовый сектор 
Самый обсуждаемый сектор с февраля текущего года потерял 35%. Много пишу про отрасль, поэтому отдельно останавливаться не буду, дав лишь несколько тезисов. Постоянная борьба между падением объемов продаж в результате санкций и взлет цен на спотовом рынке энергоносителей, идут рука об руку. Выиграет тот, кто сможет быстрее переключиться на другие рынки. Тут Роснефть и Газпром выглядят бенефициарами, однако на последнего давит отказ от дивидендов, поэтому в капитализации теряют все.

Электроэнергетика 
Работа на внутреннем рынке проглатывает санкционную повестку, позволяя просесть всего на 27%. В секторе всегда присутствовала проблема низкой маржинальности. Компании хоть и наращивают объемы отпуска электроэнергии по повышенным ценам, но страдают от роста операционных расходов. К тому же некоторые представители несут в себе метку недружественного мажоритария. Юнипро, Энел, ТГК-1. Все они пострадали именно из-за структуры акционеров. А вот ИнтерРАО со своей кубышкой выглядит чуть сильнее остальных.

( Читать дальше )

В конце каждой недели мы публикуем еженедельную подборку важных новостей с комментариями, которые оказывают влияние на динамику акций.

 
Отмена дивидендов ФосАгро. В прошлую пятницу после закрытия основной торговой сессии ФосАгро опубликовала пресс-релиз о решениях, принятых органами управления эмитента. В пресс-релизе сказано, что акционеры компании не приняли решение об утверждении распределения прибыли, в том числе выплате дивидендов, по результатам 2021 г. Подробности смотрите в обзоре.

Одобрены дивиденды Башнефти. Акционеры компании утвердили рекомендацию совета директоров по дивидендам за 2021 г. в размере 117,29 руб. на оба тип акций. Дивидендная доходность по привилегированным акциям перед дивидендным гэпом составляла 12,93%.

( Читать дальше )

На своём официальном сайте компания Фосагро опубликовала отчёт об итогах голосования на ГОСА. Все уже знают, что решение о выплате итоговых дивидендов за 2021 год не принято.
Я решил покопаться в официальных документах и разобраться в причинах такого решения. Оказалось, что единства мнений по решению о дивидендах не было. Соотношение голосов за/против составило 38/56.


Кроме того, в результате ГОСА из совета директоров компании исключили всех иностранцев. Логично предположить, что именно иностранцы были больше всего заинтересованы в получении дивидендов и именно они голосовали за выплаты. В результате, иностранцы не только не получили дивиденды, но и лишились своих постов в совете директоров компании.



( Читать дальше )

Российский производитель удобрений переходит с Европы на Азию

Фосагро:
МСар = ₽1 трлн
Р/Е = 8

👨‍🏫Как сообщил глава компании Михаил Рыбников, поставки удобрений в Европу снизились «на двузначное число в процентах».

📈В то же время в 2,5 раза увеличились поставки в Индию. При этом компания столкнулась со сложностями при осуществлении платежей, страховании и поиске судов, в 2 раза выросли ставки фрахта.

🚀Как считают аналитики Market Power, дело не в санкциях, ведь они не затрагивали экспорт удобрений в Европу. Проблемы возникают с логистикой.

🔹Например, власти Финляндии арестовали почти тысячу российских вагонов. Поэтому российским производителям приходится перенаправлять поставки удобрений в дружественные страны.

🔹В 2021 году на Европу приходилось 28% выручки Фосагро, на Индию – 5%. Сейчас поставки увеличились. Если тенденция сохранится, то экспорт в Азию может компенсировать выпадающие объемы в Европе.

Следи за новостями рынка инвестиций в телеграм-канале   

( Читать дальше )