фосагро

 В конце августа ФосАгро опубликует результаты за второй квартал 2023 года по МСФО

По нашим оценкам, выручка сократилась на 39% г/г до 95,3 млрд руб., скорректированная EBITDA — на 57% г/г до 33,6 млрд руб., скорректированная чистая прибыль — на 57% г/г до 21 млрд руб. Рентабельность по EBITDA уменьшилась на 15 п. п. до 35%.

Причина — в падении экспортных цен на удобрения. Совокупный объем продаж удобрений за второй квартал мог остаться на уровне предыдущего квартала и составить около 2,7 млн т. Вместе с тем экспортные цены на удобрения из-за падения котировок газа в Европе продолжили снижаться. Так, цены на карбамид, диаммонийфосфат и NPK — основные виды экспортной продукции ФосАгро — по итогам второго квартала снизились в среднем на 17-22% к предыдущему кварталу. Снижение экспортных цен было лишь отчасти компенсировано ослаблением рубля.

Если ФосАгро выплатит дивиденды за второй квартал, они будут незначительными. Мы полагаем, что во втором квартале ФосАгро нарастит капвложения до 15,5 млрд руб., что вместе с сокращением операционного денежного потока приведёт к уменьшению свободного денежного потока компании (FCF) на 62% г/г и 62% кв/кв до 16,5 млрд руб. Соотношение чистого долга и EBITDA за 12 мес. превысит 1. В таких условиях компания может выплатить дивиденды с доходностью около 1%.

( Читать дальше )

Базовые экономические законы утверждают, что государство — плохой собственник. Логично ожидать, что акции госкомпаний (и компаний с госучастием) должны отставать от частного сектора. Проверим это на примере топовых бумаг России.

Компании с госучастием

На Мосбирже есть любопытный индикатор — индекс акций компаний с госучастием (SCI). Он не торгуется ежедневно и обновляется лишь раз в год, но в принципе этого достаточно, чтобы сделать расчеты и выводы.

Индекс SCI неплохо структурирован. В нем собраны 15 крупнейших компаний, которые хотя бы частично управляются правительством или Росимуществом. Большинство из них является голубыми фишками российского рынка.




Основной вклад в рост акций госсектора (более 50% суммарно за одиннадцать лет и выше 100% в среднем) сделали всего три бумаги: Газпром нефть, Роснефть и Сбербанк. Даже без учета дивидендов долгосрочно они в хорошем плюсе.

Также стоит отметить еще четыре фишки, которые сильно повлияли на рост индекса госсектора, несмотря на их более скромный вес: Татнефть, АЛРОСА, ОАК и НМТП — в среднем более 90% прироста за те же одиннадцать лет.

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Дата принятия председателем совета директоров (наблюдательного совета) эмитента решения о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента или дата принятия иного решения, которое в соответствии с уставом эмитента, его внутренними документами или обычаями делового оборота является основанием для проведения заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента: решение председателя совета директоров ПАО «ФосАгро» от 22 августа 2023 г....

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
О переводе ценных бумаг эмитента из одного котировального списка в другой котировальный список (об исключении ценных бумаг эмитента из одного котировального списка и о включении их в другой котировальный список)
2.1. Полное фирменное наименование российской биржи, из одного котировального списка которой исключены и в другой котировальный список которой включены ценные бумаги эмитента: Публичное акционерное общество «Московская Биржа ММВБ-РТС» (ПАО Московская Биржа)....

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
О переводе ценных бумаг эмитента из одного котировального списка в другой котировальный список (об исключении ценных бумаг эмитента из одного котировального списка и о включении их в другой котировальный список)
2.1. Полное фирменное наименование российской биржи, из одного котировального списка которой исключены и в другой котировальный список которой включены ценные бумаги эмитента: Публичное акционерное общество «Московская Биржа ММВБ-РТС» (ПАО Московская Биржа)....

( Читать дальше )

По итогам первого квартала импорт удобрений из России в США достиг $596 млн. Это на 127,4% больше, чем за аналогичный период годом ранее ($262 млн), говорится в исследовании «Росконгресса».

По его данным, США входят в тройку главных импортеров российских удобрений, уступая Индии и Бразилии. Объемы покупок нарастили все три страны. Сильнее всего выросли поставки в Индию, которые достигли почти $708 млн. В первом квартале 2021 года в эту страну было отгружено удобрений на $78 млн.
При этом доля России на европейском рынке за последние годы значительно уменьшилась, и ее место занимают поставщики из Алжира, Египта, Тринидада и Тобаго, США

Вот собственно и доказательство того, что у экспортеров есть не только юани и рупии. Именно эту выручку ЦБ просил продавать хотя бы частично. Но не все экспортеры спешат это сделать… Одна из причин снижения курса рубля.

P/s Походу 404 продана).

Германия столкнулась с угрозой прекращения производства удобрений из-за растущих затрат на их производство после отказа от российского газа. Экспорт удобрений из России в Европейский союз вырос в пять раз за последний год, так как он не подпадает под санкции ЕС.

В то время как цены на газ в Германии выросли на 40%, затраты на производство удобрений увеличились на 150%. Концерн BASF уже закрыл завод по производству аммиака, а другая химическая компания, SKW Stickstoffwerke Piesteritz GmbH (SKWP), также испытывает трудности.

Ситуацию описывают как «фатальную» для германских производителей удобрений, и многие столкнулись с риском закрытия производства. Министр экономики и сельского хозяйства земли Саксония-Анхальт Свен Шульце призывает к принятию мер для изменения ситуации и предупреждает о возможности сокращения производства в регионе.

Источник: tass.ru/ekonomika/18548047

По итогам первого квартала импорт удобрений из России в США достиг $596 млн. Это на 127,4% больше, чем за аналогичный период годом ранее ($262 млн), говорится в исследовании «Росконгресса».

По его данным, США входят в тройку главных экспортеров российских удобрений, уступая Индии и Бразилии. Объемы покупок нарастили все три страны. Сильнее всего выросли поставки в Индию, которые достигли почти $708 млн. В первом квартале 2021 года в эту страну было отгружено удобрений на $78 млн.

При этом доля России на европейском рынке за последние годы значительно уменьшилась, и ее место занимают поставщики из Алжира, Египта, Тринидада и Тобаго, США. «Ожидается, что страна сохранит ведущие позиции на рынках Латинской Америки и в Индии, на которую приходится 15% мирового потребления удобрений и 80% в южноазиатском регионе»,— сказано в исследовании (цитата по «РИА Новости»).

Российские производители удобрений по итогам семи месяцев нарастили выпуск на 3%, отчасти за счет роста спроса на внутреннем рынке. С 1 сентября химическим компаниям грозит рост экспортной пошлины, от которой особенно пострадают производители фосфорных и сложных удобрений, что может увеличить конкуренцию на внутреннем рынке. Мировые цены на удобрения в первом полугодии снижались на фоне падения цен на газ.

( Читать дальше )

Минфин России исключил два вида минеральных удобрений (водородфосфат диаммония и диводород фосфат аммония) из проекта постановления о введении единой экспортной пошлины на удобрения. Источник ТАСС в отрасли пояснил, что в обновленном законопроекте Минфина два вида водорастворимых удобрений выведены из-под пошлины из-за их высокой себестоимости. 
tass.ru/ekonomika/18527041

Министерство финансов России предложило с 1 сентября 2023 года ввести временную экспортную пошлину на минеральные удобрения в размере 8% до конца 2024 года.

По новому проекту, пошлина будет действовать на удобрения с кодами 3102, 3103, 3104, 3105 ТН ВЭД ЕАЭС, включая азотные, фосфорные, калийные удобрения, содержащие азот, фосфор и калий. В бюджете оценивают поступления от этой пошлины на 2023 год примерно в 6 млрд рублей.

Производители удобрений все равно имеют хорошую рентабельность, позволяя инвестировать в развитие. Изменение схемы взимания пошлин вызвано падением цен на удобрения.

Ожидается, что меры коснутся компаний «Фосагро» и «Еврохим». В январе-июле 2023 года производство удобрений в России выросло до 31 млн тонн, поставки аграриям увеличились на 6%.

Источник: www.kommersant.ru/doc/6162049