фундаментальный анализ

Bristol-Myers Squibb ($BMY)

Биофарма. Я сам узнал об этой компании буквально пару месяцев назад, и почти сразу купил ее. Загрузил немного депо со средней 63,65$, что дает около 3,1% годовых в виде дивидендов. Пока взял мало, под дополнительную покупку этих акций у меня зарезервированы еще средства. Что мне в ней понравилось? Во-первых, BMY не снижала дивиденды более 70 лет (ну или около того, в 50-х годах я запутался, но ведь не суть?) — это большой плюс для тех, кто ищет акции «купил и забыл». А утвержденная программа обратного выкупа на $6,4 млрд (3-4 млрд в 2021 г.) при рыночной капитализации 137 млрд дает инвесторам еще почти 5% потенциальной прибыли. Во-вторых, бета волатильности 0,62 (правда это не мешает ей за пару месяцев ходить на 50%). В-третьих, и самое главное, — это увеличение в 2019 г. активов с 35 млрд до 130 млрд за счет покупки Celgene за 95 млрд. Я думаю, это даст в долгосрочной перспективе очень хороший профит. По крайней мере, выручка компании диверсифицирована между несколькими флагманскими препаратами, и нет такого, что один препарат генерирует половину выручки (как у

( Читать дальше )

AbbVie ($ABBV)
Биофарма, которая была выделена в 2013 г. из Abbott Laboratories, причислена к дивидендным аристократам по праву наследия 😀 Abbott хорошо себя показывала в кризисы, поэтому можно надеяться, что AbbVie также по праву наследия очень стойка. К этой компании я очень тепло отношусь, потому что за несколько лет я на ней очень неплохо заработал 😂 На счете долгосрочного инвестора я купил акции на просадке, докупил при росте. Средняя 84,50$, что приносит мне более 6,1% годовых в виде дивидендов. Котировки были на пике в 2018 г. и сейчас пытаются восстановить свои позиции. Как и вся биофарма, подвержена рискам окончания патентов и вынуждена постоянно инвестировать в новые разработки, которые не факт, что принесут результат. Но пока у AbbVie все более-менее хорошо, несмотря на растущий долг из-за различных крупных покупок и инвестиций. Дивиденды растут очень серьезными темпами, угрозы их снижения или отмены на горизонте я не наблюдаю, стоимость акций хоть и спотыкается, но движется на обновление максимума. На 102$ сейчас образовалась неплохая поддержка, но я буду докупать при снижении к уровню 92$. Не буду сейчас вдаваться в детальные разборы, просто как вывод скажу, что в 2023 г. истечет патент на флагманский препарат Humira (который обеспечивает почти половину выручки), что может впоследствии очень серьезно ударить по AbbVie. Именно поэтому AbbVie диверсифицируется по полной. Так что сейчас рост идет на ожиданиях (слухах), а в 2023 г. может начаться распродажа на фактах. Я держу это в уме, но также абсолютно спокойно держу акции еще пару лет. А там видно будет.

( Читать дальше )

17 марта прошло заседание FOMC, на котором приняли решение о сохранении кредитно-денежной политики, и спрогнозировали развитие американской экономики на 2021 – 2023 гг. Показатели оказались весьма оптимистичными.

Джером Пауэлл практически слово в слово повторил свое предыдущее выступление, связав основные риски экономического развития с распространением коронавируса. При этом регулятор положительно оценивает динамику роста цен и сокращения безработицы, целевые уровни также остались без изменений.

ФРС прогнозирует рост ВВП до 6,5% в 2021 году с последующим снижением до 2,2% в 2023 году. При этом безработица к концу текущего года должна снизиться до 4,5%, а к 2023 году составить всего 3,5%.

Таким образом, в ближайшие три года экономика США полностью восстановит свои позиции. Несмотря на большой приток ликвидности и продолжающуюся скупку облигаций в объеме от $120 млрд, регулятор не видит причин для роста инфляции выше целевого показателя. В 2021 году инфляция не превысит 2,5% (что соответствует желаемому уровню «умеренно выше 2%»), а уже в следующем году может опуститься ниже 2%.

( Читать дальше )

С середины февраля швейцарский франк ослаб на 5%, несмотря на продолжающееся увеличение денежной массы доллара США. Этому поспособствовала распродажа «длинных» трежерис и отток средств из валют фондирования. Рост инфляционных ожиданий в США будет усиливать эти тенденции.

Процентная ставка в Швейцарии остается на отрицательной территории (-0,75%), это благоприятствует использованию франка при сделках кэрри-трейд. Крупные инвестиционные фонды предпочитают занимать в этой валюте для покупки долгосрочных американских облигаций. Это дает небольшой, но безрисковый доход, что в условиях пандемии является предпочтительной стратегией для большинства институциональных инвесторов.

Однако ситуация разворачивается в другую сторону, поскольку правительство США и ФРС продолжают стимулировать экономику. По итогам прошлого года денежная масса доллара выросла на 25%. Это увеличило будущие инфляционные риски. Но еще больше инфляционные ожидания подогрел очередной антиковидный пакет объемом в $1,9 трлн. Сейчас они превышают 2,5%, тогда как целевой показатель ИПЦ для ФРС находится в значении «умеренно выше 2%».

( Читать дальше )

Еженедельный технический анализ финансовых рынков. Выпуск №19 от 15.03.2021г
Разберем базовые сценарии по активам на финансовых рынках, а именно: товары (газ, нефть, золото, медь, пшеница и кукуруза), валюты (доллар, евро, фунт, новозеландец, австралиец, канадец), а также, РТС, рубль и S&P500.
Данный обзор является продолжениям воскресного видео с еженедельными прогнозами финансовых рынков — https://youtu.be/yine9gXvHjc​


( Читать дальше )

Еженедельный прогноз финансовых рынков. Выпуск №45 от 14.03.2021г: макроэкономика, аппетит к риску, технический анализ, сентимент, выводы и мои позиции на рынке — об этом всем в выпуске.
Такого вы не найдете в СМИ!!!

В этом выпуске блок по рынкам вышел дольше обычного, особенно уделил внимание: нефть, золото, впервые немного про рубль и РТС, доллар. Широкий анализ инфляции в США и ее перспектив.
Также уделил больше внимания выводам, как общим, так и к каждому блоку.
Так что, теперь кухню можно пропустить.


( Читать дальше )

Ежемесячный анализ S&P500. Выпуск №2 от 11.03.2021г
В этом видео провожу широкий анализ фондового рынка США, использую макроэкономические и финансовые теории, также техническая картина и оцениваю аппетит к риску.


( Читать дальше )

Видео обзор сервиса Simply Wall Street. Сайт помогает визуально анализировать акции по фундаментальному анализу 

Инфляционные ожидания продолжают расти, вызывая широкую распродажу «длинных» облигаций государственного заимствования. Снижение интереса к американским бондам ведет к ослаблению японской валюты, активно используемой в кэрри-трейде.

Мировая экономика продолжает активное восстановление, а основным поставщиком инфляции в феврале становится Китай. Цены производителей выросли самыми быстрыми темпами за два года: 1,7% по сравнению с прошлым годом при прогнозе в 1,5%. Поскольку Китай является основным экспортером товаров, повышение отпускных цен вызовет рост инфляции в остальных регионах. К этому добавляется восстановление стоимости энергоносителей к докризисным уровням.

В США на инфляционные ожидания дополнительное давление оказывает принятый Сенатом пакет антиковидных мер общим объемом в $1,9 тлрн. При этом Джером Пауэлл высказался о нежелании регулятора вмешиваться из-за роста доходности трежерис. В результате медвежья динамика по сделкам с облигациями достигла рекордных уровней на прошлой неделе, а общий объем чистых коротких позиций оценивается в $45 млрд.

( Читать дальше )

Глядя на этот график нефти, мы пока не можем говорить о технической возможности разворота, так как разворотная формация еще не сформирована. Хороший растущий график, а текущая коррекция вполне в рамках растущего тренда. Иной вопрос, что если эта разворотная формация будет обрисована, то пройдут значительные потери в прибыли у тех, кто продолжает удерживать лонги по этому инструменту. А значит, нужно пытаться понять происходящие процессы путем применения фундаментальных оценок.

Первый фактор роста нефти основан на договоренностях стран экспортеров. Второй важный фактор — это обесценение денег в виду печатания денег. Третий фактор – это текущие чрезвычайные события, такие как атаки дронов, военные действия в добывающих регионах и транспортных узлах. На мой взгляд, последний фактор имеет временное, а не долгосрочное влияние. А по второму пункту предположу революционную идею, что сырье не будет дорожать, даже если станки центробанков мира продолжат реализовывать монетарную политику. 

( Читать дальше )