фундаментальный анализ

ОБЗОР ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ 19.01.23

КАЛЕНДАРЬ НА СЕГОДНЯ



( Читать дальше )

ОБЗОР ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ 17.01.23

( Читать дальше )

Всем привет!
Продолжаю цикл статей для новичков.
Сегодня хотел бы описать, что такое фундаментальный анализ и самые популярные мультипликаторы.

Начнем с определения «Фундаментальный анализ» — это подход к оценке инвестиций в котором мы смотрим на сам бизнес, на его устойчивость, на его перспективы и текущее положение дел. Для инвестора, который использует фундаментальный подход, какие у бизнеса активы, понимать на чем зарабатывает бизнес и где точки максимальных затрат, какие есть сильные и слабые стороны у бизнеса, от чего зависит будущий успех бизнеса.
Инвестор фундаменталист, получает всю необходимую информацию из отчетности, которую каждое ПАО, до недавних пор, было обязано публиковать у себя на сайте и передавать копию в центр раскрытия информации сайт (https://www.e-disclosure.ru).

На что смотреть в первую очередь?
На динамику показателей за 3 года, а лучше за 5 лет, в этом правда помогут только специализированные сервисы, эмитенты часто публикуют отчеты с динамикой только за 3 последних года. Как растет прибыль, куда компания тратит деньги. Далее если нас устраивает отчетность, можно и мультипликаторы посчитать точно справедливая ли сейчас цена на данный актив.

Самые популярные мультипликаторы:

( Читать дальше )

14 ноября до открытия рынков Infineon Technologies AG (Xetra: IFX) опубликовала отчёт за 4 квартал финансового 2022 г. (4Q FY22), закончившийся 30 сентября 2022 г. Выручка взлетела на 37,8% до €4,14 млрд. Так называемый «Segment result» (скорректированная операционная прибыль) взлетела на 72%, впервые превысив €1 млрд. Чистая прибыль подскочила на 58% до €735 млн.

Скорректированная чистая прибыль в расчёте на 1 акцию с учётом возможного размытия (Adjusted diluted EPS) €0,63 против €0,41 в 4Q FY21. Согласно Dow Jones, аналитики в среднем ожидали выручку €3,94 млрд и чистую прибыль €645 млн.

Свободный денежный поток (FCF) €709 млн против €378 в 4Q FY21. Деньги, денежные эквиваленты и к/с фин.вложения составили на конец квартала €3,7 млрд. Чистый долг сократился c €2,5 млрд до €2 млрд. «Чистый долг / LTM EBITDA» менее 1.

За полный финансовый 2022 г. выручка подскочила на 28,6% до €14,2 млрд. Показатель Segment result взлетел на 63% до €3,4 млрд. FCF €1,65 млрд по сравнению с €1,57 млрд в FY21. Adjusted EPS €1,97 против €1,2 годом ранее. Портфель заказов (backlog) вырос до €43 млрд по сравнению с €42 млрд в конце 3Q FY22.

( Читать дальше )

SolarEdge Technologies (SEDG) отчиталась за 3 квартал 2022 г. (3Q22) 7 ноября. Выручка взлетела на 59% до $836,7 млн. Скорректированная чистая прибыль в расчёте на 1 акцию с учётом возможного размытия (adjusted EPS) $0,91 против $1,45 в 3Q21. Консенсус-прогноз аналитиков: выручка $826 млн и EPS $1,17. Результаты 2 квартала можно посмотреть по ссылке.

Выручка от основного бизнеса (solar products) взлетела на 65,4% до $788,6 млн. Рост ко 2Q22 составил 14,7%. Скорректированная валовая маржинальность (non-GAAP gross margin) 27,3% в сравнении с 34% годом ранее. Маржинальность перестала падать в 3 квартале, однако ослабление евро продолжает оказывать негативное влияние на компанию (-$31,7 млн влияние на выручку и -3,6% на валовую маржу). Чистый денежный поток от операционной деятельности $5,6 млн против $61,8 млн годом ранее. Деньги и денежные эквиваленты плюс к/с финансовые вложения составили $0,88 млрд, чистый долг отрицательный.

( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней:

• Портфель вырос на 8.7% против индекса Мосбиржи +0.1%. Продолжаем зарабатывать, в том числе в долларовом выражении за счет выбора лучших валютных инструментов, на девальвации рубля
• Временно вышли изСбербанка на случай, если слухи о скорой второй волне мобилизации в РФ окажутся правдой
• По основным компаниям изменения: Белуга +2.5%, Фосагро +1.7%, Магнит -0.9%, ГлобалТранс +4.6%
• По данным Bloomberg, Правительство РФ планирует получить более высокие дивиденды от госкомпаний и «единовременную выплату» от производителей удобрений и угля для финансирования растущих издержек СВО
• Каскад мер поддержки экономики Китая способствует укреплению юаня (Bloomberg)

Средняя цена на Urals в декабре составила $50.47, против ценового потолка в $60 (

( Читать дальше )

Из любопытства сделал фундаментальный анализ по компании Whoosh, после ее выхода на IPO. Изучил проспект и отчетность, разложил производственные и финансовые показатели, выделил плюсы и минусы компании с точки зрения инвестиций. Анализ сделан на данных за 2 и 3 квартлал 2022 года.

Заметили ошибку или неточность в разборе? Буду благодарен если укажете на это. 

Ссылка на файл с анализом:
disk.yandex.ru/i/SzogoEdg4rpW0A

16 ноября после закрытия рынков Nvidia (NVDA) опубликовала отчёт за 3 квартал финансового 2023 г. (3Q FY23), закончившийся 30 октября 2022 г. Выручка упала на 16,5% до $5,9 млрд. Это совпало с собственным прогнозом компании. Скорректированная прибыль в расчёте на 1 акцию (adjusted EPS) составила $0,58 в сравнении с $1,17 в 3Q FY22. Согласно Refinitiv, аналитики в среднем прогнозировали выручку $5,77 млрд и EPS $0,69.

Скорректированная валовая маржинальность (Non-GAAP gross margin) 56,1% против 67% в 3Q FY22. Свободный денежный поток (FCF) отрицательный -$0,2 млрд по сравнению с $1,3 млрд годом ранее. Денежные средства и эквиваленты плюс к/с финансовые вложения составили на конец квартала $13 млрд. Чистый долг отрицательный.

Структура выручки. Выручка игрового дивизиона (“Gaming”) обвалилась на 51% и составила $1,57 млрд. Выручка “Gaming” в основном складывается за счёт продаж видеокарт. Частично падение связано со снижением спроса со стороны крипто-майнеров. Выручка дивизиона дата-центров (“Data Center”) взлетела на 30,6% до $3,83 млрд. В рамках Data Center отражается выручка от чипов, решений для дата-центров, облачных сервисов и т.д.

( Читать дальше )

Всем бобра, Коллеги!

Публикуем сегодняшние мысли-обзор по фин. рынкам.

КЛЮЧЕВЫЕ СОБЫТИЯ ДНЯ:

🇨🇳 КНР — Caixin Services PMI (дек) — 04:45мск
🇬🇧 Британия -Composite/Services PMI (дек) — 12:30мск
🇪🇺 ЕС -проминфляция PPI (нояб) — 13:00мск
🇺🇸 США -ADP Nonfarm Employment (дек) — 16:15мск
🇺🇸 США — Initial Jobless Claims — 16:30мск
🇺🇸 США — торговый баланс (нояб) — 16:30мск
🇨🇦 Канада — торговый баланс (нояб) — 16:30мск
🇺🇸 США -Composite/Services PMI (дек) — 17:45мск
🛢натгаз США — запасы EIA — 18:30мск
🛢нефть США — запасы EIA — 19:00мск

Общая картина рынка: 🖼

Вчерашний день оказался богат важными фундаментальными новостями. Поступать на рынок они начали еще ночью — на азиатской сессии из-за океана. В Америке было зафиксировано заметное снижение доходности государственных облигаций. 10-летние бонды США потеряли 10 базисных пунктов и теперь предлагают лишь 3,69% доходности. Это оказало негативное давление на гринбек к открытию европейской сессии.

( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Портфель вырос на 3.5%, против индекса Мосбиржи 1.4%. Своевременно повышенная валютная экспозиция прибавляет в цене на фоне ослабления рубля на 5.1% за неделю
• Белуга выросла на 1.3%. Сеть “ВинЛаб” открыла первый магазин в новом формате пункта выдачи заказов (Пресс-релиз компании)
• Фосагро прибавила в цене 2.9% на фоне ослабления рубля. Позитивно повышение цен на аммиачную селитру, а также снижение ставки морского фрахта и цен на серу в Китае. Негативно снижение цен на карбамид, а также рост ж/д тарифов и цен на калийную соль и аммиак. Потенциал роста и целевая цена увеличились на 5% и 8% соответственно. Фосагро в 2023 году направит на инвестиции рекордный объём средств – более 66 млрд рублей (Пресс-релиз компании)
• ТМК прибавил в цене 4.7%. Позитивно повышение цен на лом в РФ, сварную трубу и горячекатаный прокат в Китае. Потенциал роста снизился на 4%, целевая цена увеличилась на 1%. Сократили позицию в компании на фоне сокращения потенциала роста до порогового значения привлекательности – около 10%. ТМК расширила возможности по созданию комплексных инженерных решений благодаря приобретению контрольного пакета акций Челябинского завода металлоконструкций – ЧЗМК (

( Читать дальше )