цБ рф

Друзья,

в этом видео рассказываю про ястребиные заявления ЦБ России

(прогноз средней ставки ЦБ уже поднял до 15,5 – 16,0%,
фактически, возможно, придётся и подписать ставку)

и про то,

какие бумаги выгодны при стабильно высоких ставках,

риск коррекции по золоту

и по золотодобывающим компаниям от $2400.

Рассказываю, какие акции держу в портфелях и почему.

В моих портфелях – акции с низким долгом и растущими трендами:

рассказываю, какие.

Многих интересуют облигации.

Рассказываю,
чем опасны длинные ОФЗ (26238 и др.),

Почему безопасны флоатеры,
какие флоатеры доходнее и ликвиднее (корпоративные и ОФЗ-флоатеры).

Фонды денежного рынка: плюсы и минусы.

С уважением,
Олег

26 апреля Эльвира Набиуллина осталась на тёмной стороне, оставив ставку на уровне 16%. Ориентир средней ставки за год — 15–16%, то есть, рассматривается вариант, что она не будет меняться в этом году вообще. Ожидаемая инфляция за 2024 год на уровне 6,2–6,4%. Скоро не останется тех, кто помнит дешёвые деньги. Кредиты от 17–20%, вклады до 16–17%. Как и на ком это всё отразится?

Песня продолжается старая, даже слова местами не меняются:

«Мы пока не видим экономических тенденций, как правило, характерных для устойчивой дезинфляции. Рост спроса по-прежнему опережает возможности предложения. Это значимый источник инфляционного давления».

Инфляция

Вчера, 26 апреля, прошло очередное заседание ЦБ по ключевой ставке. Её оставили на прежнем, высоком уровне в 16% и держится она на данном значении дольше, чем когда либо за последние 10 лет — уже больше 4х месяцев! К примеру, в 2022г при резком повышении ставки ЦБ из-за начала СВО, её держали на максимуме не больше 2х месяцев, а в 2014г из-за присоединения Крыма, всего 1 месяц.
Так же, ЦБ жестко высказался по поводу дальнейшей ДКП и даже допустил повышение ключевой ставки при отсутствии дезинфляционных результатов при последующих заседаниях.
Все мы знаем, что высокая ключевая ставка препятствует росту рынка акций. Но так ли это на самом деле?

Действительно ли высокая ставка ЦБ — это негатив для рынка акций?

В теории финансов и экономики говорится, что чем выше уровень ключевой ставки, тем меньше спрос у населения на товары и услуги (при этом снижается инфляция), а денежный поток и прибыль у компаний падает. Отсюда можно сделать вывод, что котировки акций в таких условиях будут снижаться. Но реальность показывает, что рост процентных ставок не является негативом для фондового рынка.

Мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости. Ищем инвестиционные идеи, и делимся с вами без смс, регистрации, и платных курсов😜

---

На самом деле, здорово, что наш ЦБ открыт, аргументирует свою позицию, и следует лучшим практикам. Например, так же делают в США. Там решение ФРС – не только ставка, но и сигналы рынку, аргументация, аналитика.

Т.е. все, чтобы сделать дальнейшие действия более предсказуемыми и ничего не поломать

Но в нашем случае (может в США так же, мы не следили), предсказуемость весьма условная. Видимо, все так быстро меняется, что и корректировать прогнозы приходится регулярно.

Мы сделали несколько заметок (последняя тут), которые показывают, что прогноз ЦБ меняется вслед за ставкой: т.е. планы приходится постоянно корректировать. Буквально, спустя месяц-два:

— в сентябре при ставке 13% ориентир средней ставки на 2024 год был 11,5-12,5%

— в октябре после повышения КС до 15%, ориентир тоже повысился до 12,5-14,5%

— в феврале после декабрьского повышения ставки, прогноз вырос до 13,5-15,5%

Александр Рыбин сегодня задал управляющему директору по макроэкономическому анализу и прогнозированию «Эксперт РА» Антону Табаху самые актуальные вопросыпо ставке, курсу рубля, дефолтам, макропрогнозу. 

Прогнозы А.Табаха на наших форумах оказывались наиболее близки к истине. 
Смотрим и в этот раз

👇Давайте кратко обсудим сегодняшние главные сигналы от Банка России, и что будет происходить с различными финансовыми инструментами на ближайшем горизонте.

Чтобы не пропустить самые важные новости, подписывайтесь на телеграм-канал с качественной аналитикой и инвест-юмором.

🔨ЦБ играет жестко

«Возвращение инфляции к цели и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4% предполагают более продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике, чем прогнозировалось ранее» — отмечает ЦБ.

Как вы уже успели многократно прочитать, ЦБ ожидаемо сохранил ставку на уровне 16%. Но есть один нюанс: сигнал все-таки ужесточился (кто-то в СД выступал и вовсе за повышение). 

📌 Важно, что ЦБ признаёт более медленное снижение инфляции. Приходит осознание того, что нас ждет более продолжительный период жестких денежно-кредитных условий и соответственно повышенных ставок

📌 ЦБ уточнил (в сторону повышения на 0.3 п.п.) прогнозы по инфляции в 2024 с 4-4.5% до4.3-4.8%

📌 Соответственно произошел пересмотр прогноза средней КС в 2024 до 15–16% (прошлый прогноз 13,5-15,5%); в 2025-м году соответственно 10,0–12,0%, прошлый прогноз был ниже на целых 2 п.п.! (8-10%) 

Какие выводы стоит сделать инвесторам?

📌 Двузначные ставки с нами надолго. В базовом прогнозе ЦБ переход в однозначную зону стоит ожидать в конце 25-го или вовсе в 26-м году.

📌 Высокие ставки — высокая стоимость обслуживания долга. Трюизм, но компаниям с большим долгом будет тяжеловато.

📌 Тут стоить отметить, что конечно, надо смотреть на структуру долга (валютные ставки тоже высоки) и на графики погашения — но «проскочить» период высоких ставок мало кому удасться.