цб

«Уровень ставок сейчас все чаще связывают с ключевой ставкой, но хотела бы обратить внимание на более фундаментальную связку ставок в экономике с инфляцией, а не с ключевой ставкой».

Э. Набиулина. Цитата с пресс-конференции от 22.03.2019.

Пишет Михаил Жуховицкий:

Сегодня ЦБ выдал годовую статистику по выводу денег за границу и обналичке. Поздравляю ЦБ и лично Эльвиру Сахипзадовну. За год объём банковской обналички упал почти в два раза, с 326 млрд до 176 млрд.

Блокировка счетов по любому чиху делает своё дело. Осталось придушить пару дырок, типа ВТБ24, подарочных сертификатов и платежных систем, и всё, победа в кармане.

Однако, в отчете есть маленькая строка: «при ощутимом снижении размеров обналичивания в банковском секторе за прошедший год, существенно усилился переток операций в небанковский сектор».

Что это значит на практике? За прошедший месяц лично мне за последние 10 посещений сетевых ресторанов, отличных от Макдональдса и подобных, в 9 случаях из 10 не выдали чеки.

Я сейчас не о шаурмячных киосках под боком. Этих то грешно трогать, они выживают как могут, кормя народ доступной шаурмой по 120 рублей.

Я говорю о крупных сетях. К примеру, возьмем сеть «Якитория».

Введение

22 марта 2019 состоится заседание совета директоров Банка России по вопросам денежно-кредитной политики. На этом заседании будет обсуждаться вопрос изменения ключевой ставки. Разумеется, мы не можем знать, изменит ли Банк России ключевую ставку на этом заседании или нет, но мы можем проанализировать вероятность этого события. В данной статье я хочу проанализировать возможные варианты развития событий и то, к чему может привести каждый из этих вариантов.

Аргументы в пользу изменения ключевой ставки

Понижение ключевой ставки очень маловероятно. Во-первых, сама Эльвира Набиуллина уже высказывалась на эту тему, утверждая, что понижение ключевой ставки стоит ожидать только в конце года, а во-вторых, высокий уровень инфляции не позволяет сейчас даже думать о каком-либо снижении.

Аргументы в пользу повышения ключевой ставки

1. Заседание совета директоров Банка России 22 марта будет сопровождаться публикацией доклада о денежно-кредитной политике и проведением пресс-конференции председателя Банка России. А раз будет пресс-конференции Эльвиры Набиуллиной, значит, шансы на повышение ключевой ставки увеличиваются.
2. В последнее время Банк России взял курс на укрепление курса рубля и ослабление инфляции, а повышение ключевой ставки как раз и способствует решению этих двух задач.

Темпы роста розничных кредитов остаются около 23% год к году. Банк России в пятницу опубликовал данные по банковскому сектору за февраль 2019 г. Корпоративные кредиты увеличились на 0,5% месяц к месяцу (здесь и далее – за вычетом переоценки). Год к году рост ускорился до 5,8% с 5,1% в декабре–январе, до этого уровни порядка 6% год к году сектор демонстрировал в сентябре–ноябре. Рублевая часть корпоративных кредитов сохраняет опережающую динамику, хотя в этот раз месячное опережение было не таким существенным – плюс 0,8% за месяц (и около 12% год к году, как и в предыдущие два месяца). Розничные кредиты прибавили за месяц 1,2%, год к году темпы чуть ускорились – до плюс 23,4% с 23% в январе и 22,3% в декабре. Что касается сегментов розницы в январе (как всегда, эти данные публикуются с месячной задержкой), то ипотечные кредиты подросли на 1% за месяц, необеспеченные потребкредиты – на 1,4%, автокредиты же сократились на 0,6% (что среди прочего обусловлено завершением ряда госпрограмм льготного автокредитования).

Осторожно, 18+ и низкий уровень политкорректности. Лицам с повышенной возбудимостью психики не читать.

====

К = Криптокритик

R = Red Reptilovich

====

Разговор начинается вот с этого поста Александры Баязитовой (канал «Адские бабки») про банк Тинькофф и 20% за закрытие счета.

Red Reptilovich: Так это старая тема. Приносить фотошопленые платежки на якобы уплату налогов с другого счета. Может не у этого конкретного клиента — но это обычная практика, и банкстеры привыкли.

Сегодня мы лицезреем экономическую модель, кажущуюся чем-то незыблемым. В основе этой модели лежат «ключевая ставка». Красивая фраза. Замечательная в своей лицемерности. Это же ведь надо такими красивыми словами назвать рибу или ростовщический процент. Учёные мужи с высоких трибун вещают нам  с умным видом о необходимости доступного кредита. Инвестициями называют предоставление кредитов. Бегством инвесторов-отказ от выдачи этих кредитов. 

Российская экономика увязла в кредитах. Правительство с ловкостью факира прячет эти кредиты в госкорпоративном секторе, размазывает по субъектам федерации, дабы народу невдомёк было, что по сути своей несостоявшейся пенсией он кормит мировых ростовщиков.

Всё красиво. Как в Росстате. Госдолг вроде как крайне низкий, и всё здорово и прекрасно. Но у меня вопрос, простите, а кто обслуживает долги Роснефти (к примеру), если компания получает налоговые льготы? Кто фактически обслуживает долг компании, если бюджет (а значит наше общество)недополучает денег, а ростовщики получают своей процент?  

Вот и опять ЦБ Гонконга пришлось вмешиваться в ситуацию на валютном рынке и проводить интервенции, чтобы защитить местный доллар от девальвации. Почти 200 млн USD пришлось продать местному регулятору.

Эта эпопея уже продолжается второй год. Ранее подробно описывал в телеграм канале https://tele.click/MarketDumki/955, почему идет непрерывная атака на гонконгский доллар (HKD). Всё дело в разнице процентных ставок в США и Гонконге. Поэтому как только на межбанковском рынке в Гонконге ставки становятся существенно ниже ставок в долларах (см. график здесь https://tele.click/MarketDumki/977), сразу начинает активизироватьcя керри трейд через продажу HKD. И когда курс подходит к верхней планке разрешенного диапазона, местный ЦБ выходит с интервенциями, продавая американские доллары на рынке и скупая гонконгские доллар. В результате таких шагов курс остаётся в диапазоне 7.75-7.85.

Пока у ЦБ Гонконга есть еще достаточно резервов удерживать курс. Но у интервенций есть и обратная сторона. Существенно снижается уровень ликвидности в системе, в результате чего сразу же подскакивают ставки в гонконгских долларах на межбанковском рынке. А это начинает негативно влиять на экономику Гонконга, где и так дико перегрет рынок недвижимости. Непростая складывается ситуация. Может «рвануть» там. А учитывая как сейчас всё связано в финансовом мире, то очевидно, что это негативно повлияет и на другие рынки.

О спросе ЦБ на золото

Данные по золотовалютным резервам Китая, о которых ЦБ любезно информирует рынок, когда ему это заблагорассудится, указали на рост запасов золота три месяца подряд (декабрь-февраль) до 60.26 млн. унций. Стоимость запасов выросла почти на 3 млрд. долларов до 79.5 млрд по сравнению с тем же периодом в прошлом году. 

GoldmanSachs полагает, что цена золота может вырасти до 1400 за тройскую унцию в течение 6 следующих месяцев благодаря повышенному спросу центральных банков.  

В тоже время вложения в казначейские облигации США китайским ЦБ снова пошли на убыль, опять же отражая смещение акцента на золото:

Извещение о проведении Банком России торгов в соответствии со статьей 189.^57-1 Федерального закона от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»