черный лебедь

«Чёрный лебедь» — концепция, согласно которой труднопрогнозируемые и редкие события, которые имеют значительные последствия, обладают особыми характеристиками.

Автор концепции — Нассим Николас Талеб.

Согласно критериям, предложенным автором теории, событие типа «чёрный лебедь» имеет следующие особенности:

1. Является неожиданным (для эксперта).
2. Имеет значительные последствия.
3. После наступления имеет рационалистическое объяснение, как если бы событие было ожидаемым.

Стоик у Терминала. Феноменология «Чёрного Лебедя» и «Антихрупкости»

Человечество всегда боялось тёмных вод неизвестности, при этом всегда было погружено в них по пояс. Мы строили алтари богам, форумы учёным, следовали за теми, кто говорил, что знает, как надо, — лишь бы не признавать: мир подчинён не порядку, а хаосу. Нассим Талеб, диссидентствующий философ из мира статистического анализа, вскрыл этот нерв современности, назвав его «Чёрным лебедем». Чёрный лебедь — это событие, которое невозможно предсказать, но после которого все наши незыблемые парадигмы рушатся, как карточный домик. Талеб спрашивает: что, если сама попытка «победить случайность» — это самообман, рождённый страхом перед безграничной доминацией хаоса? И как игра на бирже, величайшая оккультная практика капитализма, превращается в полигон для непредсказуемости?

Часть 1: Добро Пожаловать в Казино Богов

В 2008 году прилетел классический Чёрный лебедь — Великая Рецессия.

( Читать дальше )

15 футурологов, ученых и аналитиков представили маловероятные события, которые могут изменить мир в наступившем году.

Как отмечает Politico, несколько предсказаний из прошлогоднего списка оказались «пугающе пророческими». Тогда собеседники журнала предугадали, например, разрушительный ураган незадолго до президентских выборов в США и покушение на одного из кандидатов.

Предлагаю ознакомиться с 15 сценариями «черных лебедей» по версии Politico:

• Крупнейшая кибератака в истории, которая выведет из строя значительную часть мировой инфраструктуры

• Секретная сделка между президентами Владимиром Путиным и Дональдом Трампом, которая должна предотвратить разработку Ираном ядерного оружия взамен на гарантии защиты от нападения Израиля

• Рост сепаратистского движения в США

• Новая эпидемия

• Союз Дональда Трампа и председателя КНР Си Цзиньпина, чьи политические интересы и приоритеты изменились со времен первого срока Трампа, и поэтому в 2025 году они могут обнаружить, «что у них гораздо больше общего, чем кажется»

( Читать дальше )

Черные лебеди на фондовом рынке могут быть не только негативными, которые приносят значительные убытки, но и позитивными, которые приносят высокую доходность.

Черный лебедь – редкое и маловероятное событие, которое невозможно предсказать. Но, как выяснилось, не все черные лебеди на фондовом рынке такие уж черные: некоторые могут быть серыми и даже белыми, приближение которых все-таки можно было предсказать.

Самые разрушительные и прибыльные черные лебеди кроются за пределами 3-х стандартных отклонений (сигм) от среднего значения, вероятность которых согласно закону нормального распределения ничтожно мала и составляет всего 0,14% с каждой стороны или в 1 случае из 714. Но даже за пределами 2-х сигм результаты могут быть существенными.

Нормальное распределение и «черные лебеди»

Защититься от черных лебедей невозможно. Если кому удастся разглядеть в черном серого или даже белого лебедя, то защитить портфель акций от негативных событий можно с помощью опционов пут, не продавая акции, что позволит компенсировать потери на падающем рынке и не пропустить внезапный и сильный рост в случае разворота.

( Читать дальше )

Это последний, третий пример применения закона нормального распределения (предыдущие примеры объясняют распределение людей по финансовой грамотности и по отношению к воровству).

Нассим Талеб в книгах “Одураченные случайностью”, “Чёрный лебедь” и “Антихрупкость” разработал и описал концепцию жирных или толстых хвостов гауссовой кривой.

С точки зрения действия законов статистики существует две противоположные страны: Среднестан и Крайнестан.

В первой главенствует нормальное распределение вероятностей, то есть высоковероятные события главенствуют (горб на графике), а маловероятные случаются редко (края графика с обеих сторон).

К примеру, такие массовые профессии, как бухгалтеры, кассиры, рабочие, охранники, врачи, учителя, можно отнести к Среднестану. Здесь шансы добиться огромного дохода минимальны, так как есть естественные ограничения масштаба деятельности, но заработать на кусок хлеба в этих профессиях удастся практически в любом случае. Родители в советах детям часто руководствуются житейским принципом «лучше синица в руке, чем журавль в небе».

( Читать дальше )

21 ноября американцы ввели санкции против российских банков, в частности Газпромбанка. Через него идут экспортно-импортные платежи за российские нефть-газ. Инвестбанкир Евгений Коган в своём тг-канале пишет, что обходные цепочки трансграничных платежей будут найдены, но на это потребуется время.

«Экспортные доходы могут временно сократиться, поэтому рубль будет с высокой степенью вероятности дешеветь в ближайшие месяцы. Вполне допускаю, что увидим курс доллара по 105 руб. и выше. Ну и юань тоже к 15 вполне может допрыгать», — отмечает Евгений Коган.

«Новые санкции по российскому экспорту — это черный лебедь, которой сложно предсказать. И в базовых моделях никто естественно это не учитывает», — добавляет эксперт.

 

t.me/bitkogan

Вот смотрю я на коллег-инвестблогеров и вижу крайне популярную тенденцию: пересказывать операционную и финансовую отчетность компаний, причем практически все ее пункты, то есть целиком. Понимаю, что они делают это с целью что-то разъяснить, проанализировать, но, если взглянуть на всех, получается очень смешно. Ведь все пишут одно и то же, потому что таковы правила игры: постоянно нужны актуальные новости, а где их еще взять?

Изредка встречается глубокий анализ, но и он грешит излишними подробностями, о которых речь пойдет ниже. По факту же в телеграм-каналах обычно тупой пересказ того, что и так видно всем, кто в эту отчетность потрудился заглянуть.

Я не занимаюсь финансовой журналистикой, намерения стать средством массовой информации у меня нет. Поэтому мои аналитические записки сильно отличаются от общепринятых стандартов аналитики от брокеров, блогеров и прочих экспертов.

Уверен, вы регулярно читаете разборы отчетности нефтяных компаний, где указаны количество АЗС, объемы бурения, изменение EBITDA и т.д, а у банков, к примеру, — количество клиентов, процентные и комиссионные доходы-расходы и суммы выданных ипотек. У меня же практически ничего, кроме прибыли и дивидендов, в анализе не содержится. Иные факторы появляются лишь изредка, когда вышеуказанные сигналы не дают полную картину.

( Читать дальше )

Ведущий экономист и эксперт по рискам говорит, что США находятся в одной из самых нестабильных инвестиционных сред за последние десятилетия. И хотя некоторые инвесторы радуются росту акций, он опасается потенциального обвала рынка.

Нассим Талеб, автор «Чёрного лебедя», знаменитого трактата о рисках, связанных с маловероятными событиями, в недавнем интервью Bloomberg выразил обеспокоенность состоянием рынка.

«У нас накапливается много рисков», — сказал советник Universa Investments в интервью Bloomberg в пятницу. «Я бы сказал, что… я бы больше сосредоточился на том, чтобы застраховаться от возможного краха рынка, потому что мы более уязвимы, чем, вероятно, когда-либо за последние 20 лет, если не за 30 лет», — добавил он позже.

Талеб указал на несколько рисков, нависших над рынком, несмотря на бычий фон для акций в прошлом году.

«Цены на акции выглядят безумно», — сказал он, отметив, что большая часть роста индекса S&P 500 была сосредоточена в небольшом количестве компаний, связанных с искусственным интеллектом.

( Читать дальше )

Продолжаю тему эмоциональной стороны в инвестициях. Сегодня обсудим, как подготовить себя к неожиданным скачкам на рынке. Ведь от того, как легко мы переживаем резкие движения котировок, зависит правильность принимаемых инвестиционных решений.

1️⃣Примите, что волатильность — это норма!

Рынок всегда подвержен колебаниям, и это неизбежная часть игры. Неважно, взлёты или падения — краткосрочные колебания редко отражают фундаментальную картину.

Если мыслить долгосрочно, волатильность играет только на руку.

2️⃣Держите под рукой план и регулярно его обновляйте.

Наличие четкой стратегии — ваш якорь в бурю. Раз в квартал пересматривайте план и состав портфеля, чтобы он соответствовал вашим целям и текущей ситуации.

3️⃣Ограничьте информационный шум.

Выбирайте надёжные источники информации и избегайте излишнего новостного шума.
В марте 2023 года банкротство нескольких американских банков вызвало панику на рынке, но последующий рост показал, что ситуация не столь критична.

4️⃣ Учитесь у профессионалов!

( Читать дальше )

❗️❗️❗️👆4 дня подряд продают активно акци и наш рынок 4 дня подряд падает, и покупют Юань и фьючерсы на юани которые 4 дня подряд росли. Наш рынок по индексу РТС на многолетних минимумах почти и многие акци на многолетних минимумах t.me/hedge_fund_online/20539

Я сегодня сокращал с прибылью юани и активно покупал наш рынок через фьючерсы на индекс ММВБ, РТС и голубые фишки

Я готов к любому развитию событий

Тут 2 варианта

1) позитивный просто манипулировали нашим рынком и выдавливали толпу физиков из акций что бы начать сентябрь ростом с низкой базы тогда на следующей неделе всё будет хорошо и активно выкупать будут наш рынок

2) Негативный что в выходные или на следующей неделе объявят мобилизацию или какое то серьёзное обострение военного конфликта или ещё что то страшное тогда нас спасёт только большой лонг фьючеосов на юани который открыт у меня и у всех моих клиентов

Я готов к любому развитию событий

С лонгом фьючерсов на юани мне крепче спится в текущей ситуации.

( Читать дальше )