эсэфай

▫️ Капитализация: 75,8 млрд ₽ / 1507₽ за акцию
▫️ Опер. прибыль 2024: 43,3 млрд (+23,9% г/г)
▫️ Чистая прибыль 2024: 20,9 млрд (+7,2% г/г)
▫️ P/E 2024: 3,6

✅ SFI в 2024м году полностью продал свою долю в Русснефти, поэтому оценка стоимости долей владения в компаниях выглядит следующим образом:

▫️ Европлан (87,5%) = 73,7 млрд р
▫️ М.Видео (10,4%) = 2,3 млрд р
▫️ ВСК (49%) ≈ 11 млрд р
▫️ Другие активы ≈ 2 млрд р

Итого около 89 млрд р. SFI сейчас торгуется с дисконтом к активам во владении почти 15%. Также у компании есть казначейский пакет акций в 4,6% от уставного капитала.

👉 Несмотря на высокие ставки, 2024й год закончился неплохо, но прибыль от страховой деятельности упала до 5,5 млрд р (-11,3% г/г). По Европлану делал отдельный обзор, поэтому здесь расписывать не буду.

✅ В отличии от АФК Системы, у ЭсЭфАй нет больших расходов на обслуживание корпоративного центра. Расходы на персонал у корпоративного центра в 2024м году составили412 млн р (+7,7% г/г). Будет здорово, если компания продолжит делиться прибылью с миноритарными акционерами, выплачивая дивиденды.

«Мы планируем в конце апреля как менеджмент предложить совету директоров наши видение того, какие дивиденды могли бы быть выплачены. И совет директоров, соответственно, сможет свои рекомендации дать собранию акционеров», — сообщил Гольцман.

•  Чистая прибыль выросла 18,55% г/г, составив ₽22,9 млрд  
•  Прибыль на акцию увеличилась с ₽407,12 до ₽435,4
•  Активы холдинга выросли на 13% г/г, до ₽359 млрд
•  Капитал холдинга увеличился на 25,6% г/г, достигнув ₽101,4 млрд

Крупнейшее событие вокруг ЭсЭфАй — докапитализация ее дочерней компании NVIDIA:

•  30 млн акций (17% уставного капитала) выходят в открытую подписку.  
•  Пока неизвестно, кто войдет в капитал, но вероятен расчет на мелких инвесторов.  
•  ЭсЭфАй напрямую владеет лишь 10% NVIDIA

Для ЭсЭфАй это, конечно, позитив, т.к. пришлось собственными силами помогать проблемной дочке. Но если допомиссия провалится, то это сильно ударит по ее финансовым результатам.

Пока ситуация слишком неопределенная, чтобы делать ставку на ЭсЭфАй.

…………….

Результаты хороши, а вот график выглядит скучнее — можно сказать «восходящий боковик» с сентября прошлого года, движение в канале.

Курсы валют ЦБ на 28 марта:

💵 USD — ↘️ 83,8347
💶 EUR — ↘️ 90,5441
💴 CNY — ↘️ 11,4970

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 1,98%, составив 3 083,99 пункта.

▫️ Депозиты. Средняя максимальная ставка по депозитам во II декаде марта 2025 г. продолжила снижение и составила 20,382% (20,738% декадой ранее, при максимальном историческом значении 22,279% во II декаде декабря). Напомним, объем средств населения во вкладах и на текущих счетах в банках по итогам февраля составили 57,6 трлн руб. (+1,9% м/м, при 57,5 трлн руб. на конец 2024 г.). «Российская газета» считает, что планка в 60 трлн руб. (исторический рекорд и почти полтора федеральных бюджета РФ на текущий год) будет преодолена в начале лета, а в конце года приблизится к 70 трлн руб.

▫️ Сегодня заместитель Председателя ЦБ РФ Алексей Заботкин представил результаты Всероссийского обследования домохозяйств по потребительским финансам 2024 г. По информации регулятора, реальные доходы на человека «значимо выросли с 2022 по 2024 гг. у 65% домохозяйств», причем «доходы росли быстрее расходов». А вот о снижении инфляционных ожиданий населения и бизнеса, на которые ЦБ ориентируется при определении ключевой ставки, говорить пока рано.

Инвестхолдинг отчитался по МСФО за прошлый год

ЭсЭфАй (SFIN)

👉Инфо и показатели

Результаты:

— чистые процентные доходы: ₽20,5 млрд (+40%);

— чистая прибыль: ₽22,9 млрд (+18%);

— активы: ₽359 млрд (+13%);

— капитал: ₽101,4 млрд (+25,6%).

Бумаги ЭсЭфАй (SFIN) падают на 2%. 

🚀Мнение аналитиков МР

Чистая прибыль ЭсЭфАй по сути на 90% формируется прибылью двух «дочек» компании – Европлана и ВСК. 

Однако за год их результаты практически не изменились, из чего следует логичный вопрос: что повлияло на прибыль инвестхолдинга? Все дело, конечно же, в выросших процентных доходах – с ₽2,6 млрд до ₽7,4 млрд за год. 

Мы считаем, что компания может заплатить дивиденды. Если опираться на ее дивполитику, то их объем может составить до 75% от чистой прибыли по РСБУ – ₽16,9 млрд. При этом за 9 месяцев компания уже выплатила ₽10,9 млрд или ₽228 на акцию. Значит, за остаток года дивиденд может составить до ₽6 млрд, или ₽119 на акцию.

SFI выкатил свежий видеоподкаст: IR-директор Антон Гольцман и заместитель генерального директора Олег Андриянкин в прямом эфире разобрали итоги 2024 года по МСФО.

Что обсудили:
— показатели по МСФО и РСБУ за 2024-й и что на них повлияло;
— как работает бизнес-модель и чем интересен инвесткейс;
— планы дальше: портфельные компании, M&A, дивиденды, казначейка и прочее.

Смотреть тут:
[Rutube] rutube.ru/video/745cc6ca137d20ea997fd98a8ae3e125/?r=wd
[ВКонтакте] vk.com/video-221406532_456239032?access_key=8c423e86798de0ec63

Инвестиционный холдинг SFI (ПАО «ЭсЭфАй», MOEX: SFIN) представил аудированные финансовые результаты за 2024 год в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (МСФО).

Ключевые финансовые результаты

• Чистая прибыль выросла на 18% по сравнению с 2023 годом и составила 22,9 млрд рублей (против 19,4 млрд рублей годом ранее).

• Прибыль на акцию увеличилась с 407,12 рублей в 2023 году до 435,4 рублей в 2024 году.

• Общий доход от операционной деятельности и финансовый доход достиг 43,3 млрд рублей, что на 24% больше показателя 2023 года (34,9 млрд рублей).

• Активы холдинга выросли на 13% и составили 359 млрд рублей по сравнению с 312 млрд рублей в 2023 году. Значительную долю активов обеспечивают чистые инвестиции в лизинг (ЧИЛ) компании «Европлан» — 255,9 млрд рублей.

• Капитал холдинга увеличился на 25,6%, достигнув 101,4 млрд рублей по итогам года.

Основные драйверы роста

Чистая прибыль от лизинговой деятельности составила 14,9 млрд руб. Чистая прибыль ВСК за 2024 год составила 11,1 млрд рублей, при этом сборы страховых премий компании выросли год к году на 13% до 155,4 млрд рублей. Таким образом, холдинг получил 5,5 млрд руб. чистой прибыли от страховой деятельности (в соответствии с долей владения в САО «ВСК» – 49%).

Курсы валют ЦБ на 27 марта:

💵 USD — ↗️ 84,2065
💶 EUR — ↘️ 92,0029
💴 CNY — ↘️ 11,5225

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 0,58%, составив 3 146,31 пункта.

🌡 Инфляция в РФ на 24 марта (Росстат/Минэк). Недельная: 0,12% (0,06% н.р.), с начала года 2,41% (2,28% н.р.), годовая: 10,11% (10,08% н.р.).

▫️ Минфин опубликовал результаты аукционов по размещению ОФЗ.
ОФЗ-ПД 26218 (погашение 2031.09.17), размещенный объем: 9,70 млрд руб. (при спросе 21,256 млрд руб.), выручка: 7,217 млрд руб., средневзв.цена: 74,3648%, средневзв.доходность: 15,33% годовых.
ОФЗ-ПД 26240 (погашение 2036.07.30), размещенный объем: 19,466 млрд руб. (при спросе 42,472 млрд руб.), выручка: 11,521 млрд руб., средневзв.цена: 58,3613%, средневзв.доходность: 15,15% годовых.

▫️ Банки. По данным ЦБ, в феврале прибыль сектора сократилась на четверть по сравнению с результатом января, до 214 млрд руб. с 286 млрд руб., по причине роста операционных расходов и переоценки валюты.
Средства населения в банках на 1 марта: 57,6 трлн руб., (+1,9% м/м или 1,1 трлн руб.).