APPLE

• Apple прорвал ключевой уровень поддержки 107.50
• Возможно дальнейшее падение к 102.50

Apple недавно резко упал — прорвав зону поддержки, лежащую на пересечении ключевого уровня поддержки 107.50 (который остановил предыдущую краткосрочную коррекцию 2 в октябре) и 50% коррекции Фибоначчи предыдущей резкой среднесрочной импульсной волны (1) от середины августа. Прорыв этой поддержки зоны, вероятно, ускорит С-волну активной среднесрочной ABC коррекции (2) от начала ноября. Ожидается, что Apple продолжит падение к следующему уровню поддержки 102.50 (целевая цена для завершения волны (2)).

Скрин с терминала Hy pro trader

Apple – успешная машина по генерированию денежных потоков. За годы работы компания накопила более $200 млрд «кэша», и теперь думает, что с ними делать.

Именно поэтому вокруг корпорации витает множество слухов о готовящихся ею поглощениях. Одной из наиболее громких спекуляций, стали идеи относительно возможной покупки Apple производителя электромобилей Tesla Motors уже в следующем году.

Однако не стоит торопить события. Давайте разберемся, может ли подобное в действительности произойти.

• Цена. С капитализацией порядка $30 млрд Tesla нельзя назвать «дешевой». Хотя рыночная стоимость производителя электромобилей примерно в два раза ниже, чем у General Motors, масштабы операций ($3,8 млрд годовой выручки у первой компаний и более $150 млрд у второй) не сопоставимы. Вряд ли Apple сочтет нужным раскошелиться на столь огромную покупку.

• Доходность. Автомобильная индустрия характеризуется низкой рентабельностью продаж (5% и ниже), а Apple высокой (свыше 30%). Таким образом, покупка Tesla с премией негативно скажется на акциях «яблочного» гиганта.

Apple наращивает продажи, несмотря на капитализацию $645 млрд

В среду начались онлайн продажи нового iPad Pro, который должен возродить продажи планшетов. Они в третьей четверти упали на 20% по количеству проданных экземпляров и выручке. Во вторник же акцию уже сразил удар от швейцарского банка Credit Suisse. Аналитики TheStreet Ratings Team считают:

• Акция превзошла рост S&P500 за год и имеет еще потенциал роста;
• EPS превзошла на 38% в третьей четверти по сравнению со значением годом ранее. Рост происходит уже в течение двух лет. В течение последнего финансового года компания нижнюю границу по прибыли до $9.20 против $6.43 годом ранее. В этом году рынок ожидает повышения до $9.91 на акцию;
• Рост чистой прибыли за третью четверть по сравнению с годом ранее значительно превосходит показатели компаний S&P500, но ниже чем в индустрии Computers&Peripherals. Чистая прибыль выросла на 31.4%, с $8,467m до $11,124m;

• Рост доходов ниже, чем по индустрии в среднем 25.6%, и составил 22.3% по сравнению с третьей четвертью предыдущего года;
• Текущий показатель возврата (рентабельности) капитала ROE превосходит значение годом ранее, это явный признак силы внутри компании. Превосходит значение в среднем по индустрии и значительно в среднем по компаниям S&P.
  
  

Неделю назад China Daily сообщила, что ключевой поставщик Apple, Тайваньский Pegatron, прекратил нанимать рабочих из-за слабых продаж iPhone. Во вторник Credit Suisse подтвердил данную информацию, сказав, что «заказы на поставки iPhone снизились в последнее время, продолжение ослабления поставок может повлиять на акции в течение следующих недель или кварталов».



В результате изменений ожиданий объема продаж, Швейцарский банк понижает ожидания по EPS на 2016 год на 6%. Но меньший брат, 4-х дюймовая модель, все еще превосходит рынок.

Другими словами, банк очень осторожно намекнул о снижении спроса на новую модель, предположив, что это временное явление. К тому же база пользователей iPhone выросла до 615 млн, и составила 24% рост в прошлом году. Аналитики также ожидают продолжение общего числа пользователей.

Детали доклада Credit Suisse:

Урезание производства. Apple сократила заказы компонентов аж на 10%, согласно команде банка в Азии. Снижение связано со слабым спросом на новый iPhone 6s, общее производство которых ожидается ниже 80 млн в декабрьской четверти и 55-60 млн в четверти, завершающейся в марте. Банк понизил предполагаемое количество произведенных iPhone в 2016 финансовом году до 222 млн с 242 млн, чтобы отразить эту новость, и ожидает 234 млн в 2017 финансовом (6% рост год к году).

В последние годы в США наблюдается интересный ритуал: Apple представляет новую модель iPhone и американский импорт взлетает.

Так произошло и в этот раз. В августе импорт в США вырос на 2% — до $233,4 млрд, в результате чего дефицит торгового баланса достиг пятимесячного максимума. Дело в том, что на 30% подскочила и составила $9,1 млрд категория известная как «мобильные телефоны и другие продукты для домохозяйств». При этом более половины категории этой категории были сформированы именно за счет мобильных телефонов. Миллионы iPhone были ввезены в США в августе в преддверие релиза новой модели, чтобы ретейлеры могли начать продавать их уже в сентябре.

Следует отметить, что на текущий момент мобильные телефоны являются одной из наиболее импортируемых категорий продуктов в Америку, с долей около 2,3% от валового долларового объема импорта. Более значимыми сегментами являются лишь автомобили, нефть, компьютеры, тяжелая техника и телекоммуникационное оборудование.

В начале 1990-х мобильные телефоны были лишь незначительной компонентой американской внешнеторговой картины. Однако затем технологии стали эволюционировать, а многие производители переместили производство в Азию. Феномен взлета импорта в первый раз наблюдался в 2004 году после релиза бестселлера Motorola Razr.

В 2007 году продукцию Motorola, Nokia, Research in Motion и пр. потеснили первые iPhone. Дальнейшему скачку импорта «яблочных» смартфонов не смогла помешать даже рецессионная ситуация. Единственным реальным конкурентом Apple смог стать лишь Samsung.