CDS

В ходе сегодняшней европейской сессии золото обновило новый рекорд к доллару $1625,70, трейдеры CDS начинают постепенно закладывать потенциальное снижение рейтинга США. Золото на данный момент торгуется по USD 1,620.40, EUR 1,120.50,  GBP 989.08 и CHF 1,298.50. На фоне негатива, как со стороны евро так и доллара в начале европейских торгов желтый металл установил новый рекорд к $. Испанские и Итальянские облигации за которыми сейчас пристальнее всего стоит следить, сегодня находятся под давлением доходность по 10 леткам Испании снова оказалась выше 6%, доходности по 10y Италии до 5.79%.

В целом за последние несколько дней доллар обновил минимумы не только к золоту, а к целому ряду валют.  Франк обновил новый рекорд против доллара, а йена достигла уровней марта, когда после катастрофических последствий страны G7 проводили совместные интервенции, против роста йены. В общем ситуация не из простых, рынки в очень депрессивном состоянии, но в целом процессы которые сейчас происходят были предсказуемы.

*Ireland 5-Year Sovereign CDS 134 Bps Tighter At 800 Bps — Markit
*Portugal 5-Year Sovereign CDS 163 Bps Tighter At 805 Bps — Markit
*Spain 5-Year Sovereign CDS 38 Bps Tighter At 270 Bps — Markit
*Greece 5-Year Sovereign CDS 378 Bps Tighter At 1675 Bps — Markit

*Italy 5-Year Sovereign CDS 6 Bps Tighter At 280 Bps — Markit
*Spain 5-Year Sovereign CDS 5 Bps Tighter At 337 Bps — Markit
*Portugal 5-Year Sovereign CDS 5 Bps Tighter At 1090 Bps — Markit
*Ireland 5-Year Sovereign CDS 19 Bps Tighter At 1050 Bps — Markit
*Portugal 5-Year Sovereign CDS 5 Bps Tighter At 1090 Bps — Markit
*Greece 5-Year Sovereign CDS 59 Bps Tighter At 2300 Bps — Markit

Драматическая история вокруг госдолга США продолжает развиваться сея хаос и полную какофонию, но все же быки и я в том числе надеемся что картина окажется “драмакомедией”, но к сожалению порывшись в словарях сегодня я увидел, что такого жанра не существует, потому что драма слишком бытовой жанр, а у нас приземленного быта мало, поэтому если с happy end-ом и комедией то “трагикомедия”. Слово “трагикомедия” идеально подходит к сюжету, тут трагический сюжет, который изображен в большой своей части в комическом виде и нагроможден кучей трагичных и комичных элементов.
 
 Вчера Минфин США размещал 30 летки аукцион прошел сильно, за счет “direct bidders”, может и по приказу ФРС, не смотря на это трежерис упали +0.95% доходность по 30 леткам до 4.25%, 10 летки + 1.03% до 2.95%. Сейчас странностей на рынке достаточно, и факт того, что акции упали и облигации тоже после сильного аукциона сильнейшее тому доказательство. CDS на Америку выросли к максимумам с февраля 2010 года (см. график).


( Читать дальше )

• Итак, Греческая тема остыла, люди переключились на Италию.
• Три дня рынки падали. Доходности бондов росли. Евро рушился.
• Золото обновило рекорд.
• Вижу, что деньги на фондовом никуда не делись. Оптимизм тоже.
• Разрыв между реальностью и финрынками растянулся.
• 15 июля экстренный евро-саммит 
• Мудис сегодня понизило рейтинг Ирландии до мусорногос Ба1 до Баа3: стране потребуется доп финансирование, прежде чем она сможет самостоятельно вернуться на рынки капитала. CDS на Ирландию выросли на 40 до 1040 — вероятность дефолта 60% в течение 5 лет.

Сегодня рынки отскакивают благодаря нескольким факторам:

• перепроданность
• Китай +1,5% после максимального падения за 7 недель. ВВП Китая во 2 квартале +9,5% против 9,7% в 1 квартале. Это больше прогноза +9,3%.
• Вчера хорошо прошел аукцион по размещению векселей Италии на 6,75 млрд евро
• Италия поспешила с принятием мер по сокращению дефицита бюджета на 40 млрд евро, чтобы сбалансировать бюждет к 2014.

Об этом подробнее.

( Читать дальше )

Крупнейшие трейдеры страховых контрактов (CDS) опасаются, что попытки реструктуризации долга Греции без наступления страхового случая, уничтожит рынок CDS.
 
Пятилетние CDS Греции подскочили до более чем 2000 б.п., защита от кризиса Португалии и Ирландии также достигли рекордных максимумов — 805 б.п. и 797 б.п

В первой 5-ке самых рисковых стран, чьи CDS стоят дороже других два почетных места занимают страны из PIGS. В списке представлены CDS на 57 стран, Россия на 25-ом месте, США 49-ое место, Китай 46-ое место.

Ugfx пишет в своем ЖЖ про Грецию:

The agreement between the Ue finance ministers about the bailout second tranche to Greece has been postponed.

At the end of the informal Ecofin meeting in Brussels it was established that a new meeting will be necessary next week in Luxenbourg, to try to reach an agreement within the Eurogroup/Ecofin next Monday
_______________________________________

ЭКОФИН ничего решить снова не смог, опять по причине противостояния между Германией (готова помогать но при условии участия в реструктуризации частного сектор) и ЕЦБ/ЕК (только добровольное участие частного сектора в реструктуризации). Следующий раз будут заседать в понедельник, а деньги грекам нужны в июле. CDS таки прошли 16% годовых, двухлетние облигации на 26.4% годовых, пятилетние ставки взлетели до рекордных 19% годовых, десятилетние выше 17% годовых.

Пятилетние CDS и доходность пятилетних облигаций Греции




( Читать дальше )

Агент spydell продолжает обращать внимание общественности на проблемы мировой экономики, на которые рынок предпочитает пока закрывать глаза.

В мае 2010 ЕЦБ начал скупать облигации «свинок» (прим. ред. — стран PIGS). К настоящему моменту скупил около 80 млрд евро. На тот момент главным аргументом, которым бравировал ЕЦБ – это то, что скупка облигаций должна стабилизировать долговой рынок, тем самым в перспективе привлечь инвесторов, а минфину облегчить работу по финансированию дефицита и рефинансированию старого долга. Это то, ради чего ЕЦБ нарушил свой устав, который запрещал вмешиваться в суверенные проблемы стран валютного блока. ЕЦБ даже кто-то поверил.

Но теперь главное.Меры не помогли. Ниже график, который показывает спрэд 10 летних бондов пигсов и 10 летних бондов Германии.





( Читать дальше )

по суверенным 5-леткам взлет на более 14% -не хило )))
http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=CEGY1U5:IND

по России  CDS :

http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=CRUSS1U5:IND