Dropbox

В среду хедж фонд Elliott Management Corp. сообщил что владеет крупной долей в компании разработчике программного обеспечения Dropbox Inc.

Хедж-фонду принадлежит более 10% акций на сумму более $800 млн., что делает его вторым крупнейшим акционером компании после генерального директора Дрю Хьюстона. 

На этой новости акции отреагировали ростом — внутри дня цена доходила до $28,80 (+7% от цены открытия):

 

Dropbox — компания, занимающаяся облачными вычислениями, капитализация — $11 млрд, провела IPO в 2018 году и с тех пор торговалась по цене ниже цены IPO. Скромная оценка компании рынком в сравнении с другими IT братьями такими как Salesforce.com Inc. и ServiceNow Inc., порождает постоянные слухи о возможном поглощении, слиянии компании.

Эти слухи усилились после того как Salesforce приобрела подобную компанию Slack Technologies Inc. за $27 млрд . Другие известные облачные компании также недавно были поглощены, в том числе Cloudera Inc., которая продала себя паре частных инвестиционных компаний в начале этой недели.

www.reuters.com/technology/hedge-fund-elliott-management-has-big-dropbox-stake-wsj-2021-06-02/ 

Рынок IPO некогда такой надежный и популярный становится все более непредсказуемым. По статистике CNBC на сентябрь прошлого года, из 120 компаний, которые вышли на IPO в 2019-ом, 57 потеряли в цене по сравнению с ценой размещения.

Самым нашумевшим провалом последних лет стало IPO акций Snap Inc  (SPB: SNAP), производителя мобильного приложения Snapchat. Компания стала публичной в марте 2017, разместив свои акции по 27 долларов, а уже в ноябре 2018 Snap получил федеральные повестки в суд, связанные с групповым иском разгневанных инвесторов. В иске утверждалось, что инвесторы были введены в заблуждение по поводу роста пользователей перед тем, как компания вышла на IPO. Акции Snap Inc, кстати, до сих пор не могут добраться до цены первичного размещения, за последние 52 недели их максимальная стоимость составила $ 19,76.



Мы решили посмотреть, как идут дела у компаний, которые выходили на IPO больше года назад и акции которых торгуются на Санкт-Петербургской бирже. Среди первых в нашем списке оказались IT компании, вышедшие на IPO в 2018 году:

Эксперты считают, что платные системы по хранению файлов умирают как бизнес. Цены на хранилища падают, а любое приложение может добавить свою собственную систему хранения. Например, сервис для создания маркетингового контента Canva предлагает безлимитное хранение файлов пользователей на платной версии. Эти факты заставили Dropbox изменить стратегию развития и выйти на корпоративный рынок с новым решением.

Летом компания сделала анонс о смене бизнес-модели, а на прошлой неделе запустила «пространства» — новый способ совместной работы команды. Он включает в себя комментарии, умный поиск и интеграции со Slack, Trello и G Suite.

8 ноября компания опубликовала свой финансовый отчет. Выручка компании за 3-й квартал выросла на 6.22% по сравнению с 2-м кварталом и на целых 25% в разрезе год к году. По предварительной оценке, выручка за 2018 год составит 1.250 млрд долларов США, что на 13.63% выше предыдущего года. Однако показатели чистой прибыли остаются отрицательными.

Dropbox понес чрезвычайно высокие затраты, связанные с выходом на IPO (публичным размещением ценных бумаг на бирже). Таким образом, 2018 год компания закроет с рекордным уровнем убытка свыше 450 млн долларов. Пока компания не будет генерировать чистую прибыль для своих акционеров, долгосрочный и уверенный рост акций будет невозможен.

Табл. 1 Динамика финансовых показателей компании Dropbox

Совсем недавно мы стали с вами свидетелями долгожданного IPO Dropbox. Рынок уже давно ждал этого, и с 23 марта Dropbox начал путь в динамике стоимости акций. Только за первый день волатильность по инструменту составила 8.9%, что подтверждается повышенным интересом к деятельности компании. Однако действительно ли Dropbox ждёт успех и стоимость акций будет неуклонно расти? Я думаю, нет, и объясню почему.

Ориентир на B2C

Dropbox появился на рынке ещё в далеком 2010 году. Именно тогда случился невероятный IT прорыв, который значительно изменил сегодняшний формат хранения данных. Компания завоевала рынок. Сейчас трудно представить, кто не слышал о данной компании, и сначала количество пользователей неимоверными темпами росло. Именно тогда компания начала монетизировать свой бизнес, но полностью была направлена в сторону B2C сегмента и не ориентировалась на B2B, работая по сей день по модели Freemium. И это было ключевой ошибкой. Понятное дело, что на сегодняшний день это уже исправлено и Dropbox пакетно предоставляет доступ к использованию хранилища. Но нужно было это делать намного раньше, ведь конкуренты в тоже не спали.

А каковы Ваши ожидания от предстоящего размещения Dropbox inc? 

• Virgin America
• Lending Club
• Dropbox