EBITDA

Аналитики Альфа-Банка первыми начали анализ акций онлайн-гипермаркета «Всеинструменты.ру» (ПАО «Ви.ру»), установив рекомендацию «выше рынка» и целевую цену на уровне 183 руб. на горизонте 12 месяцев. Это значение на 8,5% ниже цены IPO, состоявшегося 5 июля, но на 35,5% выше текущей цены акций, которая составляет 135,1 руб.

Компания завершила IPO по нижней границе ценового диапазона (200–210 руб.), привлекая около 14,5 млрд руб. Рыночная капитализация по итогам размещения составила 100 млрд руб., а размер free float — около 12%. Котировки акций «Ви.ру» упали ниже цены IPO из-за общей просадки российского рынка и невыразительных результатов за первое полугодие 2024 года. Индекс Мосбиржи с момента IPO потерял более 10%. Несмотря на рост выручки на 35,3% до 76,1 млрд руб. и EBITDA на 61,1% до 5,9 млрд руб., чистая прибыль снизилась на 80% до 296 млн руб.

Аналитики отметили, что рост бизнеса связан с увеличением доли цифровых продаж на рынке DIY. Ожидается восстановление динамики выручки в первом полугодии 2025 года, а также рост выручки «Ви.ру» на 32% в 2024 году и средний годовой темп роста на уровне 29% в период 2023-2030 гг.

ПАО «Элемент» ожидает увеличения выручки на 30% в 2024 году, до 46 млрд рублей, при сохранении доли на российском рынке микроэлектроники на уровне 51%. Об этом заявил вице-президент компании Олег Хазов.

Рост рынка будет обеспечен увеличением потребления и производственных мощностей в РФ. Хазов также отметил, что рентабельность по EBITDA останется на уровне 24%, как и в 2023 году.

В 2023 году выручка «Элемента» выросла на 46%, достигнув 35,8 млрд рублей, а чистая прибыль увеличилась на 93%, составив 5,3 млрд рублей. По итогам I полугодия 2024 года выручка составила 19,8 млрд рублей, показав рост на 29%.

Компания реализует инвестпрограмму на 92 млрд рублей, 90% которой уже обеспечено финансированием. Программа направлена на развитие производства электронной компонентной базы и снижение зависимости от импорта сырья и оборудования. На сегодняшний день компания способна обеспечивать около 30% производственного процесса собственными силами и планирует увеличить этот показатель до 70%.

«Элемент» был создан в 2019 году на базе активов АФК «Система» и «Ростеха». На текущий момент в состав группы входит около 30 предприятий, включая такие ключевые активы, как завод «Микрон», НИИМЭ и НИИЭТ.

Татнефть с июля заместила поставки Лукойла по нефтепроводу «Дружба» на нефтеперерабатывающие заводы Словакии и Венгрии после решения Украины блокировать поставки нефти Лукойла через свою территорию, сообщает Интерфакс со ссылкой на официального представителя МИД РФ Марию Захарову. По ее словам, компания в июле отправила 330 тыс. т нефти в каждую страну, то есть 155 тыс. барр. в сутки. Поставленные объемы превышают 80 тыс. барр. в сутки, которые, как сообщается, Лукойл потеряла по контракту с венгерской MOL, владеющей нефтеперерабатывающими заводами в обеих странах.

Потери Лукойла меньше, чем выгода для Татнефти. По нашим первоначальным оценкам, перенаправление нефти другим покупателям морскими маршрутами могло бы сократить маржу Лукойла на $10/бар. Это стоило бы компании $290 млн, или 1.5% годовой EBITDA, которая, по нашим расчетам, в ближайшие несколько лет будет составлять порядка $20 млрд.

Для сравнения, для Татнефти, которая, по нашим прогнозам, будет зарабатывать в среднем $5 млрд EBITDA в год, позитивный эффект составит примерно 6%.

По информации агентства Reuters, вчера Московский нефтеперерабатывающий завод приостановил работу установки «Евро+». Это значит, что из строя временно вышли примерно 15% всех перерабатывающих мощностей «Газпром нефти». 

MНПЗ — одно из двух российских предприятий компании, которые «Газпром нефть» полностью контролирует. На него приходится примерно треть от всех перерабатывающих мощностей компании.

По данным Reuters, установка не будет работать примерно пять-шесть дней.

По оценке SberCIB, в этом случае EBITDA компании в третьем квартале снизится на 0,4–0,5%. А в годовом выражении негативный эффект будет несущественным.

Урок 1: как по пресс-релизу понять, что компания хочет обмануть акционеров 👇

По итогу чтения МСФО российских компаний за 1 полугодие 2024 моё главное наблюдение такое.

Если вы открываете пресс-релиз об отчётности и видите, что компания много раз в нём использует слово «EBITDA», значит в отчётности можно почти гарантированно найти несколько прикольных дыр.

Показатель EBITDA показывает, сколько денег компания заработала для акционеров, кредиторов и налоговой.

В условиях высоких ставок это абсолютно бессмысленный для акционера показатель, потому что он может скрывать от акционера тот факт, что компания теперь работает на кредиторов. А со следующего года ещё и вырастут налоги.

https://t.me/thefinansist

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ 1П 2024г.

Операционные показатели

• Грузооборот и Погрузка Группы снизились на 11% и на 9% г/г по причине сокращения количества груженых отправок на вагон из-за сохраняющихся операционных сложностей на сети. Снижение операционных показателей в сегменте полувагонов было частично компенсировано ростом в сегменте наливных грузов на фоне перевода части сданных в аренду цистерн в оперирование.
• Общий Парк Группы снизился на 2% по сравнению с концом 2023г. до 64 536 единиц из-за снижения количества арендованных полувагонов. Средний возраст Собственного Парка составил 15,7 лет.
• Коэффициент Порожнего Пробега по полувагонам улучшился до 32% по сравнению с 39% в первом полугодии 2023г. (2023: 36%). Коэффициент Порожнего Пробега по всему парку составил 43%
  (1П 2023: 48%).
• В течение первого полугодия 2024г. средние коммерческие условия по всему парку оставались практически на уровне конца 2023г.

Финансовые результаты

• Скорректированная Выручка увеличилась на 8% г/г до 46,7 млрд руб. (+6% по сравнению со вторым полугодием 2023г.).

Чистая прибыль АО ХК «Металлоинвест» по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) в первом полугодии 2024 года выросла на 62,8%, до 60,5 млрд рублей, говорится в отчете компании.

Выручка выросла на 12,6%, до 246,73 млрд рублей, а себестоимость продаж практически не изменилась, сократившись до 106,3 млрд рублей.

«Значительное влияние на финансовое положение группы оказали мировые цены на железную руду и сталь. Цены на железную руду в первом квартале 2024 года снизились на 4% по сравнению с четвертым кварталом 2023 года на фоне снижения производства в Китае из-за проблемной ситуации на рынке недвижимости в стране, а также признаков восстановления объемов поставок из Бразилии», — говорится в материалах компании. Там также отмечается, что во II квартале снижение мировых цен на железную руду продолжилось. «Цены железорудного концентрата на российском рынке в первом квартале 2024 года выросли на 10% в связи с увеличением ограниченного спроса на фоне санкций, после чего цены стабилизировались», — говорится в документе.

Девелопер «ПИК» в I полугодии 2024 года получил 74,7 млрд рублей EBITDA и 58,5 млрд рублей скорректированной EBITDA, сообщила компания в отчете по МСФО.

По сравнению с аналогичным периодом прошлого года EBITDA выросла на 35%, тогда как скорректированная EBITDA снизилась на 2%.

Выручка осталась примерно на уровне прошлого года — 264,8 млрд рублей. Поступления от продаж недвижимости с учетом поступлений на счета эскроу составили 193,7 млрд рублей.

Чистая прибыль, приходящаяся на основных акционеров, выросла в полтора раза, до 40,7 млрд рублей.

Источник: www.interfax.ru/business/978777

Чистая прибыль «Роснефти», приходящаяся на акционеров, по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО), в первом полугодии 2024 года составила 773 млрд рублей, сообщила компания.

Показатель за аналогичный период прошлого года был пересмотрен в связи с завершением распределения цены приобретений 2022-2023 годов и составил 609 млрд рублей, говорится в сообщении. Таким образом, прибыль выросла на 26,9% в годовом сравнении, в основном в результате увеличения показателя EBITDA, отмечается в сообщении.

Показатель EBITDA увеличился на 17,8%, до 1,65 трлн рублей, скорректированный денежный поток — на 61%, до 700 млрд рублей. Выручка от реализации и доход от ассоциированных организаций и совместных предприятий возросла на 33,4%, до 5,174 трлн рублей. Капитальные затраты компании в первом полугодии выросли на 16,2%, до 696 млрд рублей, что компания объясняет плановой реализацией работ в сегменте разведки и добычи.

Маржа EBITDA составила 32%, соотношение чистый долг/EBITDA на конец полугодия — 0,96x.

В первом полугодии 2024 года Компания продемонстрировала уверенный рост ключевых финансовых и операционных показателей по сравнению с аналогичным периодом 2023 года:

• Рост выручки на 22% и опережающий рост EBITDA на 54%;
• Рост числа новых лекарственных препаратов, завершивших процедуру регистрации (26 регистрационных удостоверений (РУ), +44%), включая 15 РУ на препараты для лечения онкологических заболеваний, 4 — на препараты для борьбы с инфекциями, 1 – на препарат для лечения сахарного диабета, 2 — на препараты для лечения аутоиммунных заболеваний и 4 — на препараты общей терапии;
• Увеличение доли в выручке инновационных препаратов, до 57% и биотехнологических препаратов, до 39%;
• Опережающий рост по сравнению с релевантными рынками в стратегических терапевтических областях:
• Онкология: +34% в основном за счет вывода на рынок новых препаратов;
• Эндокринология: +15%, в том числе за счет запуска инновационных препаратов для лечения диабета и ожирения GLP-1 (Квинсента® и Энлигрия®);