ETF

Подвожу итоги инвестирования в январе 2022 года. Рынок находится в коррекции и мой инвестиционный портфель также следует этому тренду, но при этом продолжает обгонять рынок.

Мой инвестиционный портфель здесь — bit.ly/3bWQsB4

Похоже, на рынках акций что-то меняется, они становятся скучными и не приносят двухзначную доходность даже если участники не ничего не соображают инвестициях и просто повторяют чужие слова и сделки. WSJ пишет, что в социальных сетях становится все скучнее и люди не находят в них источников прежнего инвестиционного драйва. Год назад в США группа WallStreetBets (WSB) была движущей силой начинающего трейдера. Размещенные там советы быстро распространились по TikTok, Twitter и платформе обмена сообщениями Discord, что позволило множеству отдельных трейдеров по всему миру действовать согласованно и даже управлять рынками. Члены WallStreetBets выросли с менее чем двух миллионов в начале января 2021 года, незадолго до того, как акции GameStop взлетели, до более чем 11 миллионов сегодня.

( Читать дальше )

Отраслевые эксперты S&P Global на прошлой неделе опубликовали большой обзор трендов на глобальном рынке недвижимости. В материале рассмотрены ключевые риски и возможности REIT различных регионов по всему миру, однако особое внимание уделяется рынку США. Кратко расскажем, какие выводы делают эксперты:

1. Экономический рост и здоровый рынок труда будут стимулировать спрос на недвижимость. Авторы обзора считают, что в 2022 году доход с аренды для большинства секторов REIT восстановится до уровня 2019 года, при этом заполняемость и арендные ставки для большинства типов недвижимости вырастут.

2. В этом году ожидаются новые слияния и поглощения на рынке REIT. Активность по M&A обусловлена улучшением основных операционных показателей большинства REIT и низкими затратами по займам. S&P Global считают, что это может продолжаться в течение следующих нескольких кварталов.

3. Некоторые сектора недвижимости будут подвержены рискам. Например, управляющие многоквартирными комплексами (Multifamily REIT) и недвижимостью в сфере здравоохранения (Healthcare REIT) могут столкнуться с трудностями из-за роста затрат на строительство и обслуживание. С другой стороны, в обзоре отмечается — рост арендной платы может компенсировать эти факторы риска.

( Читать дальше )

Всем привет! В дополнение к посту о российском рынке хотим рассказать о нашем фонде – БПИФ Альфа Капитал Управляемые Российские Акции (тикер на бирже AKME). На днях стоимость чистых активов фонда превысила 1 млрд руб., интерес к инструменту растет, в связи с чем расскажем о фонде подробнее.

В БПИФ Альфа Капитал Управляемые Российские Акции (тикер AKME) мы формируем портфель из акций российских компаний с целью опережения индекса МосБиржи полной доходности, фонд активно управляется и ребалансируется в зависимости от рыночной конъюнктуры. По итогам прошлого года фонд опередил индекс полной доходности МосБиржи на 8,56% в абсолютном выражении и на 41% в относительном (29,4% против 20,84%), а по конкурентной группе фондов с экспозицией на российские акции стал лучшим по показателю доходности за год.

Отбираем акции в портфель по принципу фундаментальной привлекательности, которая складывается из оценки потенциальной доходности инвестиций и рисков – результат фонда формирует работа портфельного управляющего, аналитиков, трейдеров и риск-менеджеров.

( Читать дальше )

Инвестиционный банк Morgan Stanley опубликовал отчёт за 4 кв. 2021 г. (4q21) 19 января. Чистая выручка выросла на 6,8% до $14,52 млрд. Чистая прибыль в расчёте на 1 акцию (diluted EPS) $2,01 в сравнении с $1,81 в 4q20. Аналитики, опрошенные Refinitiv, в среднем ожидали выручку $14,6 млрд и EPS $1,91. Расходы на персонал составили $5,49 млрд, почти без изменений. Аналитики прогнозировали $5,98 млрд.

За полный 2021 г. чистая выручка подскочила на 22,6% до $59,76 млрд. Diluted EPS $8,03 против $6,46 в 2020 г. Рентабельность вещественного акционерного капитала (ROTCE) 19,8%. Консолидированные доходы от инвестиционно-банковских услуг (investment banking) взлетели на 43% до $11 млрд. Выручка от торговли финансовыми инструментами (trading) сократилась на 8% и составила $12,8 млрд. Доходы от управления активами (asset management) взлетели на 40% до $20 млрд. Комиссии (commissions and fees) составили $5,5 млрд, что на 13,8% выше, чем за 2020 г. Структура выручки (в скобках указана доля в 2020 г.): Asset Management 33,4% (29,3%), Trading 21,4% (28,7%), Investment Banking 18,4% (15,7%), Commissions and Fees 9,2% (10%).

( Читать дальше )

После комментария Лаврова на прошлой неделе настроения на российском рынке значительно улучшились, поскольку текущее состояние рынка можно оценить как – отсутствие плохих новостей уже хорошая новость. При этом наш рынок практически не реагирует на негативные новости с западных площадок, видимо, подчеркивая, что в текущую цену уже заложено очень много рисков и постепенная их нейтрализация может привести к его постепенному восстановлению. Мы подчеркиваем, что фундаментальная часть российских активов сейчас игнорируется инвесторами и рынок продолжает торговаться на мультипликаторах близких к 4.5 капитализация/прибыль, что находится на уровне 2014 года и выглядит как экстремально дешево.

Здесь мы особенно выделяем БПИФ Альфа Капитал Управляемые Российские Акции (тикер на бирже AKME). Если коротко — фонд активно управляется и свободно торгуется на бирже, доступен в брокерских приложениях. Изменения и ребалансировка осуществляются портфельным управляющим на регулярной основе, что обеспечило доходность фонда на уровне 29,4% за прошлый год (почти на 50% выше результата индекса полной доходности МосБиржи). В дальнейшем разберем фонд более подробно. 

( Читать дальше )

FXCN — ETF на Китай прибавляет сегодня 3,5%, торгуется выше 3000. Ранее высказывал мнение, что это вполне может быть разворотным моментом: smart-lab.ru/blog/761941.php

Raytheon Technologies (RTX) опубликовала отчёт за 4 кв. 2021 г. (4Q21) 25 января. Чистая выручка выросла на 3,8% до $17 млрд. Скорректированная прибыль на 1 акцию (adjusted EPS) составила $1,08 против $0,74 в 4Q20. Аналитики в среднем прогнозировали чистую выручку $17,26 млрд и EPS $1,02.

Операционный денежный поток от продолжающихся операций за квартал подскочил в 2,3 раза до $3,16 млрд. Свободный денежный поток (FCF) взлетел в 3 раза и составил $2,2 млрд. Денежные средства и эквиваленты $7,8 млрд. Долг $31,48 млрд, почти без изменений в сравнении с предыдущим кварталом. “Чистый долг / LTM EBITDA” = 2,3.

Портфель заказов (backlog) составляет $156 млрд, без изменений по сравнению с 3Q21. Из них на гражданское авиастроение и космос приходится $93 млрд (рост на 12% г/г), а $63 млрд – военные заказы (снижение на 6% г/г). Портфель военных заказов продолжает падать, в 3Q21 был $65 млрд.

За 2021 г. чистая выручка выросла на 12,7% и составила $64,4 млрд. Операционный денежный поток подскочил на 65% до $7 млрд. FCF $5 млрд, в 2 раза выше по сравнению с 2020 г. Adjusted EPS $4,27 против $2,73 за 2020 г.

( Читать дальше )

Мода всегда возвращается! Уже года два, а то и три мы часто слышим в комментариях экспертов и СМИ о дивидендах и привлекательности российских компаний, с точки зрения дивидендной доходности. В соцсетях не раз натыкаешься на очередной пост о том, какие акции стоит купить, чтобы получить дивидендную доходность превышающую депозитные ставки.

Конечно, грех на таком новостном фоне сейлзам и управляющим компаниями не продавать свои услуги и фонды вновь прибывшим инвесторам. Если зайти на сайт НАУФОР и поискать фонды с названием, где есть слово «дивиденд», то найдется 10 фондов, 6 из которых появились только в прошлом году. Есть в списке и старые фонды, которые работают аж с 2000-х, но тут легко обмануться. Если посмотреть на них поближе, то окажется что эти фонды просто были переделаны из других, а дивидендными они стали примерно в 2020-ом. Поэтому успешность деятельности этих фондов вряд ли можно определить на таких коротких горизонтах.

( Читать дальше )

ETFна криптовалюты

   В этой статье я рассмотрю несколько ETF, связанные с криптовалютой. Торговля такими ETF может дать возможность доступа к волатильности самих криптовалют. Из-за неоднозначности отношения к криптовалютам в большинстве стран мира на текущий момент, такие инструменты позволяют опосредованно торговать криптовалютой не нарушая законодательство и используя стандартные биржевые средства.
   Более подробно я остановился на ETF BITOProShares — как на наиболее интересном с моей точки зрения. Торгую им я на рынке Global Открытия Брокер (не является рекламой или торговой рекомендацией).

  После восьмилетнего периода неудачных попыток зарегистрировать в США биржевой фонд на криптовалюту, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) разрешила запуск нового биржевого фонда (ETF) фьючерсов на биткойны ProShares (BITO ProShares).
   ETF BITO ProShares начал торговаться на NYSE ARCA 19 октября 2021 г. В первый же день торгов BITO собрал под управление активы на сумму 570 миллионов $США, а к концу второго дня — преодолел отметку в миллиард $США и закрылся с активами под управлением в размере 1.1 миллиарда $США, установив рекорд по скорости накопления активов в сумме 1 миллиарда $США среди ETF мира.
   ETF BITO ProShares не владеет напрямую биткойном BTC-USD. Он инвестирует во фьючерсы на биткойны с расчетом наличными и срочными платежами. При этом берутся фьючерсные контракты, срок погашения которых наступит раньше всего (последняя пятница месяца), а когда срок погашения этих контрактов истекает, ETF переходит (роллирует) на следующие контракты. Комиссионные BITO ProShares составляют 0,95%.
   На момент начала торгов BITO 19 октября 2021 года его активы составляли почти 100% фьючерсов на Чикагской товарной бирже (CME) и менее 1% казначейских векселей. На текущий момент рынки фьючерсов на криптовалюту предлагают более глубокую ликвидность со значительно большим объемом, чем рынки криптовалют: например, общий объем торгов на рынке фьючерсов на биткойн в среднем составляет ~60 миллиардов $США по сравнению с 40 миллиардами $США на спотовом рынке биткойнов.
   В сегодняшних условиях, когда свободное хождение криптовалюты и торговля ею разрешены в узком кругу стран, BITO ETF является инструментом, который фактически позволяет торговать криптовалютой абсолютно законно и привычным для инвесторов образом (как в плане осуществления покупки-продажи акций ETF, так и относительно способа ввода-вывода денежных средств).
   Рынки фьючерсов дают возможность получить доступ к базовому активу (в плане его волатильности), не владея им напрямую, при этом отсутствуют нюансы и вопросы, связанные с необходимостью хранить и обменивать настоящую криптовалюту. Еще одним позитивным моментом являются более низкие сборы. Инвестирование в криптовалюту – дорогостоящий процесс из-за высоких комиссий и транзакционных издержек. ETF с фьючерсами на биткойны могут предложить решение с относительно низкой комиссией. В частности, популярный биткойн-фонд Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) взимает 2% в год, что более чем в два раза превышает комиссию BITO.

( Читать дальше )