Fix Price

◽Выручка 291,9 млрд руб. (+5,1%)
Розничная выручка: 259,0 млрд руб. (+5,2%)
Оптовая выручка: 32,9 млрд руб. (+4,7%)
◽Скорр. EBITDA: 54,2 млрд руб. (+0,02%)
◽Рентабельность по скорр. EBITDA: 18,6% (рентабельность по скорр. EBITDA 2022: 19,5%)
◽Чистая прибыль: 35,7 млрд руб. (+66,8%)
◽Капитальные затраты: 6,6 млрд руб. (-45,4%)

◽Количество магазинов: 6 414 (+751)
      в т.ч. количество магазинов в близлежащих странах: 658
◽Общая торговая площадь: 1 391 тыс. кв. м (+13,6%)
◽Среднесписочная численность персонала: 41 647 чел. (+6,8%)


🎉В 2023 году динамика продаж товаров для праздника, аксессуаров, товаров для кухни и для животных стала одним из основных драйверов показателя розничных продаж.

🍰Около 54% всех розничных продаж приходится на товары не дороже 99 рублей. 71% розничных продаж приходится на ассортимент, который обновляется до шести раз в год. Также в декабре 2023 года компания начала тестировать новую ценовую категорию – 399 рублей.

💳Доля розничных продаж, которая приходится на покупки лояльных покупателей составляет 62%. При этом средний чек по покупкам, совершенным с картой лояльности в 1,9 раза выше среднего чека покупателей, не использующих карту. Число участников программы лояльности в России увеличилось на 18% (общее количество держателей карт лояльности: 25,7 тыс.).

( Читать дальше )

5 причин не покупать акции Фикс Прайс

Давайте я зафиксирую мнение.

1️⃣ Падение LFL трафика с 2019 года. Это важный показатель, показывающий интерес потребителей к бизнес модели. Несмотря на то, что LFL продаж в 1 кв. 2024 года вышел в плюс, все равно наблюдается падение трафика на 3,2%.


Падение трафика

2️⃣ Падение показателей рентабельности за 2023 и 1 кв. 2024 года.

( Читать дальше )

Fix Price. Мнение

📊Фин. результаты по МСФО за 1кв. 2024г:

• Выручка +8,8%, до ₽71,7 млрд
• Розничная выручка +9% до ₽63,3 млрд
• Оптовая выручка +6,9% до ₽8,3 млрд
• Валовая прибыль +6,7% до ₽23,4 млрд
• Рентабельность валовой прибыли 32,7% (-0,6 п. п.)
• Опер. прибыль ₽5,7 млрд (-24,5%)
• Чистая прибыль -43,8% до ₽3,3 млрд
• Рентабельность ЧП 4,6% против 8,9% годом ранее

Ослабление курса рубля, рост затрат на логистику привели к росту себестоимости товаров и снижению рентабельности бизнеса.

В тоже время #FIXP двигается в сторону расширения географии присутствия. Так, сеть открыла юбилейный, 300-й магазин, в Республике Беларусь. Всего магазины Fix Price в Беларуси представлены в 90 городах, а общая торговая площадь объектов превышает 70 тыс. кв м.

За 1кв этого года был открыт 131 магазин. На 31 марта общее число торговых точек — 6545. Рост торговых площадей составил 12,1%, достигнув значения 1419,1 тыс. кв. м.

🗣Мнение: считаем вышедшие данные по выручке слабыми. Взгляд на акции нейтральный, драйверами роста может стать увеличение покупательского спроса, а также возобновление выплат дивидендов после редомициляции в Казахстан. Акционеры ее уже одобрили. Компания планирует завершить процесс не ранее 2П 2024 г.

( Читать дальше )

Фикспрайс.
Давайте взглянем на последний отчёт по этой компании.

Отчёт за 1 квартал 2024 года:
1. Финансовые показатели:
-Выручка: 71,7 млрд руб. (8,8% год к году (г/г))
-Валовая прибыль: 23,4 млрд руб. (6,7% г/г)
-EBITDA: 9,8 млрд рублей (по МСФО (IFRS) 16, +13,3% г/г)
-Рентабельность EBITDA: 13,6%
-Чистая прибыль: 3,3 млрд руб. (-43,8% г/г).

2. Операционные показатели:
-Общее количество магазинов достигло 6 545, увеличившись на 11,9%г/г. Доля франчайзинговых магазинов составила 10,8% от общего количества магазинов сети, снизившись на 15 б.п. г/г;
-Общее количество чистых открытий в 1 квартале 2024 года составило 131 магазин (125 магазинов под управлением Компании и 6 франчайзинговых магазинов) по сравнению со 185 магазинами (167 магазинов под управлением Компании и 18 франчайзинговых магазинов) в 1 квартале 2023 года;
-В 1 квартале 2024 года Компания закрыла 39 магазинов под собственным управлением, по сравнению с 31 магазином годом ранее, продолжая работу над улучшением условий аренды;
-В отчетном периоде Fix Price продолжил расширение сети в России и за рубежом. 9,9% чистых открытий пришлось на зарубежные рынки, а доля зарубежных магазинов в общем количестве магазинов сети выросла до 10,3% по сравнению с 10,1% на 31 марта 2023 года;

( Читать дальше )

В сегодняшнем традиционном обзоре хотел бы рассмотреть финансовые результаты одной из крупнейших в России сетей магазинов низких фиксированных цен — Fix Price, которая в прошлую пятницу представила отчетность за I квартал 2024 года. Взглянем на ключевые показатели:

🔵Выручка: 71,7 млрд р (+8,8% г/г)
🔵Валовая прибыль: 23,4 млрд р (+6,7% г/г)
🔵Чистая прибыль: 3,3 млрд р (-43,8% г/г)
🔵EBITDA: 9,8 млрд р (+12,4% г/г)

В целом отчет можно назвать позитивным, поскольку компания продемонстрировала рост по выручке, как розничной, так и оптовой. Компания работает с комфортным уровнем долговой нагрузки — 597 млн рублей, а динамика LFL продаж вышла на положительное значение и достигла 0,4% г/г на фоне роста LFL среднего чека и постепенного восстановления LFL трафика. Важно отметить, что динамика LFL продолжила улучшатся и во втором квартале, превысив 2% за первые 24 дня апреля. Это в свою очередь свидетельствует о постепенном восстановлении бизнеса.

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

( Читать дальше )

X5, Лента, Окей, Fix Price опубликовали свои отчеты за 1-ый квартал. Самое время рассмотреть их детальней.

X5 и Лента продолжают демонстрировать отличные результаты по динамике основных операционных метрик.

В таблице ниже зеленым выделен лучший показатель среди конкурентов, а красным — отрицательные значения. Лента второй квартал подряд, благодаря покупке Монетки, улучшению ситуации в гипермаркетах (в LFL-сопоставимых продажах нет Монетки), низкой базе и высокой инфляции (она помогала всем) среди лидеров, Fix Price уже традиционно показывает слабую динамику. 

Магнит пока даже за 2023 год ничего не опубликовал. Оставил всех со строчкой нераспределенной прибыли в рамках РСБУ отчетности и c грезами о дивидендах.

Перейдем детально к компаниям.

Внутри:

( Читать дальше )

Рекордные финансовые результаты «Русагро» за 2023 год и позитивные прогнозы по урожайности в этом году подтверждают сильный инвестиционный профиль компании. Будущим драйвером роста «Русагро» станутредомициляция и выплата дивидендов за 2023 год с потенциальной доходностью около 13%.

В 2024 году Fix Price на фоне высоких темпов расширения сети и частичного восстановления LFL-метрик может перейти к двузначному темпу роста основных финансовых показателей. После завершения редомициляции в Казахстаножидаем возобновления регулярных дивидендных выплат. Дивидендная доходность по итогам 2024 года в случае выплаты 100% скорр. FCF может превысить 12%.

В 2023 году авиакомпания «Аэрофлот» отметила рост пассажиропотока на 16,3% по сравнению с предыдущим годом, достигнув отметки в 47,3 млн человек, а в период январь-февраль 2024 года наблюдалось увеличение на 22% (г/г). Финансовые результаты «Аэрофлота» за 2023 год также показали значительный подъем: выручка компании увеличилась на 48,1% до 612,2 млрд руб., а чистая прибыль составила 10,3 млрд руб. (против убытка в 41,5 млрд руб. в 2022 году). По прогнозу ГТЛК, в 2024 году объем пассажиропотока в РФ достигнет 114 млн чел. (+8% (г/г)). Улучшения в операционной деятельности сектора могут способствовать росту акций «Аэрофлота».

( Читать дальше )

Fix Price представил ключевые операционные и финансовые результаты по МСФО за первый квартал 2024 года. Покупатели отдают предпочтения продуктам питания и крупным непродовольственным покупкам, а также сбережениям в условиях рекордно высоких процентных ставок, поэтому показатели ритейлера находятся под давлением.

Операционные показатели

Динамика LFL продаж прибавила 0,4% на фоне роста среднего чека на 3,7% и сокращения трафика на 3,2%. При этом наметилось замедление темпов сокращения трафика год к году. Так, несмотря на наличие макроэкономической неопределенности, оказывающей негативное влияние на потребительский спрос, динамика LFL-продаж продолжает улучшаться, во втором квартале составив более 2% за первые 24 дня апреля 2024 года.

За первый квартал 2024 года открыт 131 магазин (с учетом закрытий, а также включая 6 франчайзинговых магазинов). Общее число торговых точек на 31 марта 2024 года составляет 6545 единиц. Рост торговых площадей составил 12,1%, достигнув значения 1419,1 тыс. кв. м.

( Читать дальше )

#FIXP 🛒🛍 Фикспрайс на неважном отчёте снижается, делаю второй подбор и далее наблюдаю. Есть ретест пробитого нисходящего тренда, посмотрим, будет ли отскок.
ТП 🎯 362,4р (+20,23%)

Fix Price — обзор результатов за 1-й квартал 2024

Выручка Fix Price показала рост на 8,8% в годовом сравнении и достигла 71,7 млрд рублей. Сопоставимые (LfL) продажи выросли на 0,4% год к году, при этом рост среднего чека (+3,7%) был нивелирован снижением посещаемости на 3,2%. Торговая площадь увеличилась на 12,1% по сравнению с прошлогодним показателем. В течение квартала компания открыла 131 магазина на нетто-основе. Скорректированный показатель EBITDA по МСФО 16 снизился на 12,7% г/г до 10,0 млрд рублей в результате снижения валовой рентабельности (32,7%, -0,7 п.п. г/г) и увеличения коммерческих, общехозяйственных и административных расходов (без учета программы долгосрочной мотивации, а также фактора износа и амортизации) до 19,0% от объема выручки, +2,8 п.п. год к году. Чистая прибыль в годовом сравнении сократилась на 43,8% г/г до 3,3 млрд рублей в результате снижения операционной прибыли (-24,5% г/г), налога на внутригрупповые дивиденды и сокращения прибыли от курсовых разниц.

( Читать дальше )