Globaltrans

 Мы добавили в наш список лучших акций новые имена: Норильский никель, Московская биржа, Аэрофлот, ТМК, Эталон и Юнипро.

Опубликованная статистика является относительно слабой и предполагает умеренный риск снижения тарифов на железнодорожные вагоны в связи с падением спроса со стороны корпоративного сектора. Это создает негативный фон для GDR Globaltrans, поэтому они отстают от рынка с начала года. В то же время мы не ожидаем увидеть сильную коррекцию тарифов на ж/д вагоны, в то время как объемы грузоперевозок могут вновь подрасти во 2П19 в связи с восстановлением мировой торговли после саммита G-20. Вчера Globaltrans подтвердил намерение выплатить 8.3 млрд руб. в качестве дивидендов за 1П19, несмотря на слабую операционную статистику в секторе. Это предполагает дивидендную доходность 8% (это только полугодовой промежуточный дивиденд), что является высоким показателем. Дата закрытия реестра намечена на начало сентября.

Goldriver Resources Limited сократила свой пакет. Вчера Globaltrans сообщил о продаже 0,7% акций со стороны Goldriver Resources Limited, которая сократила свой пакет с 4,7% до 4,0%. Бенефициаром компании является один из основателей компании Сергей Мальцев, который также является председателем совета директоров и директором по стратегии Globaltrans.

Freefloat увеличился до 56,6%. Пакет был продан до даты фиксации реестра акционеров для выплаты дивидендов (18 апреля 2019 г.). По сообщению продающего акционера, в настоящий момент нет планов по дальнейшему сокращению пакета акций. После продажи пакета доля акций, находящихся в свободном обращении, увеличилась до 56,6%.

Негативно для котировок акций. Продажа одним из основных акционеров компании является негативным сигналом для котировок акций Globaltrans.

Торгуйте БЕСПЛАТНО с тарифным планом «15 лучших»

С уважением, команда УРАЛСИБ Брокер.

т.: 8 (800) 100-59-00

Расширение инвестиционной программы привело к сокращению свободного денежного потока. В понедельник Globaltrans опубликовал результаты за 2018 г. по МСФО, которые оказались на уровне наших ожиданий, и провел телефонную конференцию с участием топ- менеджмента (генерального и финансового директоров). Скорректированная выручка во 2 п/г 2018 г. увеличилась на 2% по сравнению с 1 п/г 2018 г. до 31 млрд руб. Показатель EBITDA остался на уровне предыдущего полугодия (16,6 млрд руб.), а рентабельность по EBITDA составила 54%. Чистая прибыль акционеров также не изменилась относительно 1 п/г 2018 г. – 8,9 млрд руб. Увеличение инвестиционной программы привело к сокращению свободного денежного потока. В результате за 12 мес. 2018 г. чистый долг вырос на 64% до 18,6 млрд руб., тем не менее долговая нагрузка находится на низком уровне – показатель Чистый долг/EBITDA равен 0,56.

Рентабельность остается высокой. Приобретения полувагонов, сделанные в конце прошлого года, в основном окажут влияние на показатели среднего парка в управлении и грузооборот уже в 1 п/г 2019 г. Во 2 п/г 2018 г. благодаря покупке вагонов собственный парк увеличился почти на 4,1% до 65,4 тыс. единиц, а с учетом аренды – на 4,7% до 69 тыс. единиц. При этом из-за того, что приобретения были сделаны в конце 2 п/г 2018 г., средний парк за 2 п/г вырос только на 2% до 53,6 тыс. единиц.

«Если говорить о какой-то информации по продаже „Трансконтейнера“, она есть — любые инициативы в транспортной отрасли мы смотрим и изучаем. Мне кажется, прогресса в предложениях по продаже „Трансконтейнера“ на рынке нет сейчас, на рынке только разговоры. Конкретных планов Globaltrans на „Трансконтейнер“ не имеет»

«В целом мы ожидаем общий размер капекса на следующий год не выше, чем в 2018 году. У нас есть maintenance CAPEX (капзатраты на обслуживание), есть 1,5 тысячи единиц подвижного состава, который мы планируем для нишевых проектов, 10 локомотивов для модернизации нашего локомотивного парка, и в дальнейшем эта программа может варьироваться в ту или другую сторону в зависимости от рыночной конъюнктуры, но, как мы сказали, мы ожидаем, что общий капекс будет не больше, чем в предыдущем году»

«Ситуация на рынке остается благоприятной. Весь 2018 год ставки (аренды — ред.) были в положительной динамике — как по полувагонам, так и по цистернам. 2019 год отмечен также в положительной динамике в грузообороте и погрузке. Видим прогноз благоприятный и позитивный»