Goldman sachs

В ходе работы профессионалам в области инвестиций с Уолл-стрит приходится отвечать на разнообразные вопросы об экономике и финансовых рынках.

Наиболее распространенными из них являются: когда ФРС повысит процентные ставки? Как укрепление доллара может повлиять на портфель? Что происходит в Китае? Что ждет Грецию?

В новом аналитическом отчете стратег Goldman Sachs Дэвид Костин обратил внимание на неожиданный вопрос клиентов: каковы перспективы наступления рецессии в США в 2016 году? Ответ эксперта однозначен: такой сценарий не входит в прогноз Goldman Sachs.
Конечно, ситуацию нельзя назвать простой. С одной стороны, рынок труда формально улучшается, доверие потребителей находится на высоком уровне, цены на недвижимость растут, а американские акции находятся неподалеку от рекордных отметок. Однако это не может длиться вечно. Инвесторы указывают на такие угрожающие сигналы, как затяжное падение цен на сырье, слабые макроданные из Китая и их влияние на прочие страны, неопределенность в Европе.
Тем не менее, по мнению Goldman Sachs, текущая экономическая экспансия в США является продолжительной (6 лет), однако достаточно слабой, что соответствует начальной-средней фазе цикла. Аналитики прогнозируют рост американского ВВП на 2,2% в 2015 году, на 2,4% — в 2016 и на 2,2% — в 2017 году.
Примечательно, что популярным опережающим индикатором рецессии является перевернутая кривая доходностей американских гособлигаций, когда краткосрочные ставки превышают долгосрочные. Однако на приведенном ниже графике видно, что текущая ситуация далека от пререцессионной.


БКС Экспресс 

По оценкам аналитиков, с начала года резервы нефти и нефтепродуктов в мире выросли на 170 млн баррелей, и еще на 50 млн баррелей повысился объем топлива, хранящегося на плавучих терминалах. Такими темпами, по мнению Goldman, к осени все доступные мощности по хранению нефти будут исчерпаны.

Вместе с тем крупные нефтедобывающие компании с хорошими финансовыми резервами не станут спешить с сокращением добычи даже в случае дальнейшего снижения цен на нефть. Аналитики банка считают, что предложение превысит спрос на 2 млн баррелей в сутки в 2015 году, а в 2016 году — на 1,8 млн баррелей.

• Возможен дальнейший рост к 218.00

Goldman Sachs ранее сильно развернулся вверх от объединенной области поддержки, лежащей на пересечении следующих уровней поддержки: линии поддержки дневного восходящего канала от февраля, нижней дневной полосы Боллинджера, 38.2% коррекции Фибоначчи предыдущего восходящего импульса (i) и уровня поддержки 207.70 (который также ранее развернул цену в июне). Goldman Sachs, скорее всего, продолжит расти текущих уровней к следующему уровню сопротивления 218.00 (который остановил предыдущую импульсную волну (i)). Стоп-лосс для покупок можно разместить ниже уровня 207.70.

Скрин с терминала Hy pro trader

• Повышение ставки приближается, поэтому решение ФРС в июне будет иметь особую значимость
• ФРС может сообщить, что повышение ставки в сентябре является базовым сценарием.
• Велика вероятность того, что ФРС захочет сохранить «дверь открытой» с возможностью отложить повышение ставок до декабря.
• Экономика США улучшилась с момента последнего заседания.
• В то же время финансовые условия ухудшились из-за распродажи по гособлигациям за последний месяц.
• Прогнозы по экономике на 2015 год будут понижены из-за слабого 1 квартала, краткосрочный прогноз по безработице незначительно повышен, оценка инфляции не претерпит изменений.