Headhunter

телеграмм канал: t.me/mirINVESTone

HH рассматриваю вариант снижение до поддержки с дальнейшим пробоем сопротивления.

В рамках январского разбора бизнеса HeadHunter (HH), мы сошлись на том, что компания пострадала от прошлогоднего шока, связанного с мобилизацией, а также от общего снижения деловой активности в стране. Однако, уже в первом квартале текущего года результаты вернулись на траекторию роста, отражая восстановительные тенденции в деловой активности и экономике страны, а также возросшую конкуренцию за рабочую силу.

📈 По итогам квартала выручка выросла на 24,7% г/г. По текущим меркам это очень сильный результат, учитывая, что в 4 квартале 2022 года выручка росла всего на 9% г/г, а в 3 квартале и вовсе практически стояла на месте.

🚀 Основным драйвером роста выручки в первом квартале стал рост активности клиентов, что отразилось в динамике среднего дохода на клиента (+ 13-15% г/г в зависимости от типа клиентов). Оставшаяся часть прироста выручки является следствием ежегодного увеличения тарифов платформы.

👨‍💻 Отметим также, что общее число крупных клиентов изменилось очень слабо: выросло всего на 1,3% г/г, число малых и средних клиентов снизилось на 8,8% г/г, что может говорить о трудностях в малом и среднем бизнесе на фоне относительной стабильности в государственном и крупном корпоративном сегментах. Органически расти бизнесу HH становится сложно с учетом его доминирующего положения на рынке.

( Читать дальше )

Рынок на позитиве третий квартал подряд. С уровней октября индекс МосБиржи прибавил около 50%, а с учетом дивидендов (по Индексу полной доходности) — почти 60%. Отберем наиболее яркие истории роста, которые держатся лучше рынка, но при этом сохраняют потенциал.

Как отбирали

Алгоритм поиска следующий: берем фишки, которые за минувшие 8 месяцев выросли сильнее, чем Индекс МосБиржи, торгуются выше 20-, 50- и 200-дневных скользящих средних, имеют RSI ниже 70, а также «зеленый» таргет.

Цена акции выше скользящих указывает на стабильность тренда (на коротком, среднем и долгом сроке). Осциллятор ниже сигнального уровня говорит, что бумага не перегрета в моменте, а таргет дает позитивную оценку аналитиков.

Суммарно мы получим список акций, которые рынок покупает наиболее активно и равномерно, держа их на прицеле не только под разовые события вроде дивидендов, но и долгосрочно — как минимум до лета следующего года.

Кто прошел фильтры

В сумме набирается восемь акций (две от Сбера). В том числе сталевары, девелоперы, энергетики и IT. Такой разношерстный набор отраслей обычно означает органический рост всего рынка, что опять же подтверждает тренд.

( Читать дальше )

Мировые индексы наперегонки обновляют годовые максимумы. США, Европа, Япония, Россия — регулярно берут локальные пики. Но есть сегмент, который задвигает их всех. Это отечественный Индекс Инноваций.

Майская гонка индексов

Российский инвестор сосредоточен на событиях внутри страны, и рост местного рынка может казаться ему не связанным с другими странами. Но факт в том, что сейчас гонкой в акциях охвачен весь мир, и он обусловлен событиями извне.

Завершение цикла высоких ставок в США позволяет инвесторам возвращаться в долгосрочные стратегии, скупая акции, которые они продавали год назад. Сползание США и Германии в рецессию поставило точку: рост ставки позади.

Те, кто вложились в акции в декабре, заработали от 10% (США) и 15% (Германия) до 20% (Япония) и 25% (Россия). Особенно сильно себя показал технологический сектор: NASDAQ вырос на 30%, зато российский MOEXINN — более чем на 40%.





В разы обгоняя NASDAQ

И это лишь эпизод большого ралли, которое началось более года назад и ускорилось осенью, когда широкие индексы рванули вверх, достигнув локального дна. Суммарно с прошлого мая Индекс Инноваций РФ вырос на 50%.

( Читать дальше )

В мае рынок обновил годовые максимумы, индекс МосБиржи бьется о планку 2650 п. — если возьмет уровень, улетит намного выше. А пока смотрим на лидеров и аутсайдеров месяца и определяем их ближайшие перспективы.

Впереди всех

За последний месяц индекс акций МосБиржи обновил годовой максимум, уходил в глубокую коррекцию и быстро выкупился. Пока все идет строго по плану, а уровень сопротивления 2650 п. ограничивает прорыв до 2800 п. и выше. По сути, рынок сработал месяц по нулям, но в отдельных бумагах кипели нешуточные страсти. Топ-5 акций, показавших максимальную доходность за период:

• TCS Group (+14%)
• HeadHunter (+13%)
• МТС (+12%)
• Яндекс (+12%)
• ЛУКОЙЛ (+11%).

• TCS Group. Акции вырываются в лидеры всего рынка, хотя совсем недавно были в аутсайдерах. Вышла сильная финансовая отчетность, положительный фон создают новости с Яндексом. Техничный прорыв области сопротивления на 2800 руб. обеспечил долгожданный импульс выше 3300 руб. Видится, в моменте бумага перегрета и не исключена фиксация, а долгосрочный таргет 3700 руб. все еще актуален.

( Читать дальше )

Добрый день, друзья! Приветствую вас на канале, посвященном инвестициям. 16.05.23 вышел отчёт за первый квартал 2023 г. компании HeadHunter (HHRU). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

HeadHunter — крупнейший в РФ и один из самых крупных сайтов по поиску работы и сотрудников в мире (по данным рейтинга Similarweb).

( Читать дальше )

HeadHunter отчитались за I квартал 2023 г:

выручка: 5.5 млрд руб ($68.1 млн)
(+24.7% YoY)
чистая прибыль: 2.2 млрд руб ($27.2 млн)
(+293.1% YoY)
платные подписчики (всего): 271.2 тыс чел.
(+11.1% YoY)

источник: hh.ru

Комментарии hh:
• За квартал заметно выросла активность бизнеса в сфере поиска и найма сотрудников, что в совокупности с улучшением ценообразования позволило показать такую сильную динамику выручки.
• Решение о делистинге с биржи Nasdaq было нами обжаловано. На время слушаний процесс делистинга поставлен на паузу, хотя торги по-прежнему остановлены.

источник: hh.ru

Что пишут в СМИ:
• Газпромбанк: Позитивно оцениваем финансовые результаты компании. HeadHunter усилила свою финансовую позицию на фоне роста активности компаний и продемонстрировала способность адаптироваться к изменениям на рынке. Проведение обратного выкупа поддержит лояльность инвесторов и стоимость бумаг на рынке (finam.ru)
•Открытие: Оцениваем результаты HeadHunter как очень сильные. Средства на программу buyback, решение о запуске которого акционеры делегировали совету директоров, у HeadHunter имеются: на конец марта объем кеша на балансе составлял 12 млрд руб (finam.ru)

( Читать дальше )

▫️Капитализация:84,7 млрд ₽ (1684₽ / акция)

▫️Выручка ТТМ: 19,1 млрд ₽
▫️скор. EBITDA ТТМ: 9,8 млрд ₽
▫️Чистая прибыль ТТМ: 5,3 млрд ₽
▫️скор. Чистая прибыль ТТМ: 6,7 млрд ₽
▫️P/E (скор.) ТТМ: 12,6
▫️fwd P/E 2023: 10
▫️fwd дивиденд 2023: 0%

Все обзоры https://t.me/taurenin/1275

👉Разделы выручки по продуктам за 1кв и динамика г/г:

▫️ Комплексные подписки: ₽1,5 млрд (+21,5%)
▫️ Доступ к базе резюме: ₽1 млрд (+18,4%)
▫️ Размещение вакансий: ₽2,5 млрд (+31%)
▫️ Дополнительные услуги: ₽0,5 млрд (+18,6%)

Итого выручка:₽5,5 млрд (+24,7%)

✅ Судя по результатам 1кв 2023г, активность на рынке труда РФ восстановилась до докризисных уровней. По скор. чистой прибыли и EBITDA компания прибавила +51,3% и 32,7% соответственно — рекордные темпы роста с 2021г.

✅ По сравнению с 4кв 2022г, компания прибавила 37,2 тыс. новых клиентов(+16% кв/кв) и теперь клиентская база компании составляет 271,2 тыс. клиентов. Количество ключевых крупных клиентов также выросло на 10,8% кв/кв до 11,7 тыс.

✅ Чистая денежная позиция уже выросла до 4,7 млрд рублей (+165,3% г/г), что соответствует 5,5% от текущей капитализации. Помимо роста финансовых показателей, на это само собой повлияла и невыплата дивидендов.

( Читать дальше )

HeadHunter – Сильные результаты за 1кв23 Значительное восстановление клиентской активности

HeadHunter опубликовал сильные результаты за 1 квартал, показав значительное ускорение роста выручки на фоне восстановления активности клиентов во всех сегментах, а также увеличение рентабельности. Мы ожидаем дальнейшего улучшения операционных трендов в краткосрочной перспективе и восстановления роста выручки до ~30% в этом году, в то время как долгосрочный потенциал роста компании остаётся значительным, на наш взгляд.

Мы повысили наши прогнозы по выручке и скорр. EBITDA на 2023 год на 5% и 8%, соответственно, и видим значительный потенциал для повышения консенсус ожиданий. По нашим оценкам, акции HeadHunter торгуются по 6,4х EV/EBITDA 2023 (против >20х исторически) и предлагают доходность свободного денежного потока 12% в этом году, что подчёркивает привлекательную оценку.

Возможный выкуп акций у иностранных инвесторов может стать дополнительным позитивным катализатором в течение следующих нескольких месяцев. Мы сохраняем наш позитивный взгляд на бумаги HeadHunter и сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ, повысив нашу целевую цену до 2 250 руб. (против 1 880 руб.).

Панарин Кирилл

( Читать дальше )

HeadHunter – анализ результатов за 1К23

Выручка группы увеличилась до 5.6 млрд руб. (+24.7% г/г, +12.4% кв/кв) вследствие двузначных темпов роста числа платных пользователей (+11.1% г/г до 271.2 тыс.) и средней выручки на пользователя (+15.0% г/г до 146.3 тыс. руб. в сегменте ключевых клиентов, +13.3% г/г до 12.7 тыс. руб. в сегменте малого и среднего предпринимательства). Показатели выручки по отдельным сервисам: пакетные подписки — 1.5 млрд руб. (+21.5% г/г), доступ к базе резюме — 1.0 млрд руб. (+18.4% г/г), размещение объявлений — 2.5 млрд руб. (+30.9% г/г), другие услуги с добавленной стоимостью — 0.5 млрд руб. (+18.6% г/г).

Скорректированный показатель EBITDA составил 3.0 млрд руб. (+32.7% г/г) при рентабельности EBITDA на уровне 54.9% (+3.3 пп г/г) за счет контроля затрат и сравнительно умеренного роста расходов на персонал и маркетинг (+5.7% г/г и +3.5% г/г, соответственно) по сравнению с темпом роста выручки (+24.7% г/г).

Скорректированная чистая прибыль составила 2.2 млрд руб. (+51.3% г/г), рентабельность чистой прибыли — 39.0% (+6.9 пп г/г). Чистый оборотный капитал оказался отрицательным на уровне -8.0 млрд руб. (+8.1% г/г). Чистые денежные средства составили 4.7 млрд руб. против 1.8 млрд руб. по состоянию на декабрь 2022.

( Читать дальше )