Henderson

Внимательно следим за результатами компании, писала про нее в сентябре и ноябре, тогда ожидали роста показателей к концу года, т. к. высокий сезон у компании — последний квартал и зимний сезон, когда идут продажи зимней коллекции.

📊 Сейчас компания опубликовала результаты за декабрь и кажется мы дождались продажи зимних курток:

🔹выручка за декабрь 2,8 млрд рублей (+28% г/г). За 12 мес. выручка составила 20,8 млрд рублей (+24,2% г/г)


темпы роста по году:

• январь +34%
• февраль +37%
• март +36%
• апрель +23%
• май +22%
• июнь +40%
• июль +19%
• август + 24,9%
• сентябрь +16%
• октябрь +10%
• ноябрь +16,5%
• декабрь +28%

Компания показывает неплохую динамику роста выручки, в декабре видим ускорение роста выручки по сравнению с ноябрем и октябрем, когда рост был +10 % и 16% г/г. Рост доли онлайн продаж в выручке продолжается. Акция остается растущей (хотя темпы роста замедляются) и перспективной для инвестиций.

На отчете акции растут +4%.

Ежемесячный отчет по операционным показателям за декабрь Хэндерсон представит 28 января — продолжим наблюдать за результатами компании.

Henderson поделился свежими операционными данными, и вот что интересного удалось узнать:

📈 Годовой рост выручки впечатляющий!

За последние 12 месяцев компания увеличила выручку на 24,2%. Особенно мощным оказался декабрь — рост составил 27,6%. А если сравнивать с декабрём 2022 года, то тут вообще бомба 💥 — прирост аж 76%!

🛒 Онлайн продажи тоже на высоте!

Цифровой сегмент компании уверенно набирает обороты. В декабре выручка от онлайн-продаж взлетела на 72,5%. Это отличный показатель для данного направления.

🤔 Но не всё так радужно в долгосроке...

Хотя цифры впечатляют, я бы не ждал такого же темпа роста в 2025 году. Есть вероятность, что всё начнёт замедляться. А ещё один риск — это возвращение классических зарубежных брендов, если отношения с Западом потеплеют.

📊 После публикации данных акции компании выросли на 7%, но, на мой взгляд, рынок среагировал слишком эмоционально. Ожидаю откат цены в ближайшее время.

💼 А также напоминаю, что мы уже сформировали ЛУЧШИЙ ПОРТФЕЛЬ НА 2025 ГОД, который имеет отличное соотношение риска к потенциальной доходности.

Henderson опубликовал предварительные данные по выручке за декабрь и весь 2024 год. Совокупная выручка за прошедший год составила 20,8 млрд рублей, показав рост год к году 24,2%. В декабре показатель за месяц вырос на 27,6% год к году — до 2,8 млрд рублей.

На фоне общего позитива на открытии российского рынка и публикации предварительных показателей акции Henderson прибавляют более 5,5%.

Аналитики Т-Инвестиций рекомендуют покупать бумаги представителя fashion-ритейла. Целевая цена — 810 рублей за акцию (апсайд — 24%).

Дорогие Друзья!
             
Приглашаем Вас на День Инвестора HENDERSDON 28.01
             
 Посмотреть трансляцию можно будет по ссылке
https://youtube.com/@enhancedinvestments?si=0Vb48DZxxXNnMVRE     
       
Начало трансляции в 16:00
             
Ваш HENDERSON

МКБ
Снизил максимальную ставку по своим накопительным продуктам с 25% до 24%, но
ее можно получить только при условии ежемесячных покупок по карте банка на сумму не менее 10 тыс. руб.
Без этих трат банк снижает доходность депозита еще на 2 процентных пункта.
Ставки на новогодний вклад у МКБ «похудели» на 1-1,5% в зависимости от срока.
По вкладу «МКБ. Перспектива» на 1 процентный пункт, до 23–24% годовых в зависимости от срока


Газпромбанк
Опустил доходность по вкладам на короткий срок на 1 процентный пункт — до 23%.
Опустил ставки на 0,7–1 процентный пункт по депозитам «Новые деньги» и «В Плюсе»

Альфа-Банк
Сильнее всего снизил ставку по вкладам для «новых денег» сроком на полтора, два и три года — с 25% до 22%.
Условия по вкладам для пенсионеров, которые можно было открыть под 25,5-26% годовых, тоже значительно ухудшились.
Теперь без учета капитализации максимальная ставка составит 23,12% на срок три месяца.


Банк «ДОМ.РФ»
По вкладам «Мой дом (без снятия и пополнения)» и «ДОМа лучше» снижение ставок составило 0,6–2 процентных пункта в зависимости от срока.

Сделал модель попроще, можно руками поиграться двумя ключевыми показателями – ростом на ближайшие 3 года и целевой маржой EBITDA.

DCF Henderson 

Пообщался с профи, которые занимаются брокериджем салонов Fashion в ТЦ. Инсайд такой.

Да, Henderson — явный бенефициар СВО. Но в сценарии окончания СВО в первую очередь к нам вернется масс-маркет (та же Zara ожидается буквально в течение года). Но сегмент Средний+, в котором играет Henderson (например, Massimo Dutti из Inditex), зайдет не скоро – не в 25-м и не 26-м, а скорее в 27-м году. Поэтому в продолжение роста выручки на горизонте 3 лет отрасль верит.

При этом текущая маржа Henderson для отрасли предельная. EBITDA под 40% — это просто ах! Прошерстил отчетность Inditex, LPP, H&M, брендов Турции и ЮАР – везде рентабельность в районе 10-15%. Только Moncler показывает EBITDA на уроне 33%, но это все-таки люксовый бренд, не наш сегмент.

Сама компания говорит о низком влиянии падения курса рубля и низкой доле транспортных расходов. Но дело не только в них, а больше в расходах на маркетинг в перспективе конкуренции с мировыми брендами. Поэтому в своей версии модели закладываю постепенное снижение маржи до уровня 30%.