IPO

Система — результаты за 4К20: сильная динамика ключевых активов    

В 4К20 Система увеличила выручку и EBITDA на 6.9% и 6.1% г/г соответственно, что на 1.0% и 1.2% выше консенсус-прогноза Интерфакса. Ключевые активы продемонстрировали сильную динамику — МТС увеличила выручку на 7.4%, Агрохолдинг СТЕПЬ на 12.2%, Segezha — на 27.4%, Медси — на 25.0%. Основной вклад в рост OIBDA внесли МТС (+2.3% г/г), Segezha (+59.5% г/г), Агрохолдинг СТЕПЬ (+606%) и Медси (+47.9%). Сверхуспешное IPO Ozon стало катализатором для всей группы. В конце декабря 2020 Система и Сбербанк вложили 11 млрд и 3.5 млрд руб. соответственно в уставный капитал компании Мегаполис-инвест, которой принадлежит 94% доля в уставном капитале АО Электрозавод и 100% доля в ООО Электрокомбинат (Группа Электрозавод). Электрозавод может стать новым драйвером роста для АФК Система, которая намерена стать ведущим производителем отечественного трансформаторного оборудования. В ходе телеконференции, посвященной финансовым результатам, Система подтвердила, что рассматривает возможность вывода Segezha Group в этом году на IPO с учетом рыночной конъюнктуры.

Система представила хорошие результаты, и мы обновляем нашу целевую цену и рейтинг с учетом последних финансовых результатов и включения в оценку активов Электрозавода. Наша новая целевая цена для АФК Система составляет 45.0 руб. за акцию и $12.0 за ГДР с рейтингом ВЫШЕ РЫНКА.

Атон

TuSimple Holdings Inc. – американская технологическая компания со штаб-квартирой в Сан-Диего, калифорния. TuSimple Holdings совместно с Volkswagen TRATON SE, United Parcel Service Inc и Navistar International Corp занимается разработкой самоходных грузовиков, производство которых запланировано на 2024 год. Целью деятельности компании является построение первой в мире автономной грузовой сети (AFN), которая позволит сделать транспортные перевозки на дальние расстояния более безопасными, надежными, эффективными и экологически чистыми.

С момента своего основания в 2015 году компания разработала полностью интегрированное программное и аппаратное решение, которое является самой передовой в мире технологией создания и использования автономных грузовиков. Отличительными характеристиками запатентованной TuSimple технологии являются большой горизонт восприятия (до 1000 метров) и времени планирования (до 35 секунд), использование карт высокой четкости (HD) с точностью до пяти сантиметров, а также интегрированная конструкция грузовика модели L4. Маршруты с цифровым картированием качества HD в настоящее время охватывают более 3000 миль дорог в США и компания планирует нанести на карту всю 46000-мильную межгосударственную автотранспортную систему страны к 2024 году. По состоянию на 23 марта 2021 года, TuSimple уже получила более 5700 бронирований на свою модель L4.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Реакция рынка на отчетность «Системы» оказалась слабой. В целом, результаты не сильно разошлись с ожиданиями. Выручка оказалась на 3% ниже прогноза, показатель OIBDA – на 5%, но прибыль превзошла ожидания – 16 млрд против 9. Внимание приковано к показателям дочерних компаний, в первую очередь, не вышедших на IPO.

Выручка Segezha group увеличилась на 17% Yoy, однако переоценка валютных обязательств обусловила возникновение убытка в размере 1,3 млрд руб. Система собирается вывести компанию на IPO, по некоторым данным, планируется привлечь $500 млн, значительные валютные риск-шансы уменьшают привлекательность актива.

Сильные результаты продемонстрировала сеть клиник Медси. Выручка увеличилась на 12% не только за счет увеличения сети, но и за счет роста среднего чека. В компании не исключают, что отчасти это связано с пандемией COVID-19, и соответственно, средний чек может снижаться по мере снижения заболеваемости. У компании низкая долговая нагрузка (0,47х OIBDA), что открывает возможности для значительного роста.

На наш взгляд, инвесторам выгоднее покупать акции «Системы», чем Segezha. Холдинг, по-прежнему, недооценен к стоимости своих публичных активов.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

На данный момент оцениваем справедливую стоимость Segezha на уровне 138 млрд руб. Эта оценка учитывает расчетную стоимость компании на основании методик сравнительного анализа и чистых активов. С учетом итогов IPO OZON полагаем ее консервативной. Учитывая планируемое IPO Segezha, вероятность которого оцениваем в 80%, наша оценка справедливой стоимости акции Системы повышена до 35,67 руб., вероятно будет пересмотрена после размещения. Оценка также не учитывает январскую информацию о том, что директор по связям с инвесторами АФК Николай Минашин заявил, что вопрос удвоения дивидендов компании за 2020 год будет передан на утверждение акционерам.

Однако, при принятии данного решения, оценка компании может быть повышена незначительно, в пределах 5%.
           

В первом квартале 2021 было зафиксировано рекордное число размещений SPAC'ов — 276 штук вышли на биржу, против 228 за весь 2020 год. Бум спаков похоже подходит к концу: на этой неделе всего 3 спака выходит, на прошлой было 2 в то время как в среднем в этом году было по 20 размещений акций спаков в неделю.


Даже SEC, предупреждая инвесторов, отмечала в своем твиттере, что инвестиции в SPAC — нехорошая идея.


SPAC — это спрециальная компания, которая собирает деньги через IPO, единственная цель которой — приобретение других компаний, а не ведение операционной деятельности.

Источник инфы: https://www.zerohedge.com/markets/spac-bubble-pops-flood-new-spac-ipos-hits-brick-wall

Компания Alkami Technology основана в 2009 году, предоставляет облачные решения цифрового банкинга для кредитных организаций и банков. Продукт компании, платформа ORB, обеспечивает беспрецедентную безопасность, гибкость, расширяемость и превосходную архитектуру для будущего цифрового банкинга. Платформа Alkami, позволяет финансовым организациям привлекать и привлекать новых зарегистрированных пользователей, ускорять выручку и значительно повышать операционную эффективность при поддержке проприетарной, истинно облачной, многопользовательской архитектуры.

  

Платформа Alkami предоставляет финансовым организациям полное решение для цифрового банкинга, предназначенное для облегчения и удовлетворения потребностей как розничных, так и бизнес-пользователей. Предоставляют их платформу с помощью специально созданного настоящего облачного SaaS-решения, позволяющего клиентам избежать дорогостоящих и разрушительных окон обслуживания в масштабе всей системы, а также тестирования проектов во время обновлений, что типично для однопользовательских платформенных решений, которые в настоящее время распространены в мире.

( Читать дальше )

Весна, работать неохота. Если быть честным, работать неохота всегда, но весной работать особенно неохота. Но работать надо, волка ноги кормят. В качестве компромисса между неохота и надо решил на днях проанализировать давнишнюю мыслишку--а чего там с IPO? Серьезно я к этой идее никогда не относился, ибо очевидная проблема с IPO--отсутствие биржевых торгов и нормальной рыночной оценки, приходится полагаться лишь на рекламные буклетики эмитента и собственные аналитические способности. Но буклетики дело тонкое, а собственные аналитические способности, особливо в условиях информационной подпитки из рекламных буклетиков--это совсем уж хитрая история. Но весна, тянет на что-то новенькое. Новая связь--лучше старых пять :) Купили акций MSFT после IPO на тыщу--а сейчас уже миллионеры!!! Денежки то лишними не бывают!

Итак, что с IPO? Собственно, на русском рынке IPO можно сказать что нет--они редки как летний снег и говорить особо не о чем. Истории русских IPO, в принципе, нормальные, за исключением выкупа акций Внешторгбанка переигровщиком у наипошенных по 13.6 копейки (в три вроде раза дороже рынка)--но для сохранения власти все средства хороши, это Россия, детка. Это Государство, оно все лучше всех видит и все лучше всех знает :) 

( Читать дальше )

Вычесть успеют не все. Количество владельцев ИИС растет слишком быстро

В прошлом году число граждан, получивших инвестиционный налоговый вычет по взносам на индивидуальные инвестиционные счета (ИИС), достигло почти 166 тыс. человек. За пять лет действия программы гражданам возвращено 12,8 млрд руб. налога. Несмотря на то что число обратившихся за вычетом первого типа инвесторов растет, оно значительно отстает от динамики открываемых ИИС. Таким образом, по достижению отметки в 6 млн счетов, когда Минфин должен задуматься о потенциальной отмене инвестиционного налогового вычета (ИНВ) первого типа, инвесторы могут потерять возможность вычета.

https://www.kommersant.ru/doc/4762385

 

Россияне держат валюту в даркнете. Доля страны на рынке теневых криптоопераций достигла 40%

Россияне чаще других пользуются криптовалютными биржами, через которые проходят трансакции в даркнете, выяснили аналитики платформы Clain. По их мнению, это может быть связано с популярностью в стране запрещенных сервисов, в том числе площадки по продаже наркотиков Hydra. Эксперты отмечают, что пока «теневые биржи» находятся в серой зоне, то есть работают полулегально, но с развитием регулирования и приходом на криптовалютный рынок крупных игроков число таких площадок будет снижаться.

https://www.kommersant.ru/doc/4762544

 

( Читать дальше )

«ОТКРЫТИЕ» ПЛАНИРУЕТ ПРОДАТЬ ОСТАВШИЕСЯ 5,7% АКЦИЙ БАНКА ВТБ  ПОСЛЕ ТОГО, КАК БАНК «ТРАСТ» ПРОДАСТ СОБСТВЕННЫЙ ПАКЕТ ВТБ — ЗАДОРНОВ — RTRS

Открытие может провести IPO в 2022 году, может рассмотреть продажу пакета стратегическому инвестору
Открытие не имеет планов продавать Росгосстрах.
Открытие расчистило баланс от токсичных активов, некоторые непрофильные активы остаются на балансе

Глава Банка России Эльвира Набиуллина, в рамках «Биржевого форума», организованного Московской биржей:

При IPO для отдельного частного инвестора, когда он напрямую работает через брокерские счета, достаточно высокие риски. Непонятна рыночная цена — в этом отношении частному инвестору, наверное, с меньшими рисками можно выходить, когда есть SPO, когда есть история акционерного капитала, есть обычно премия к рынку

Также для частных инвесторов существует риск мисселинга, и сейчас готовится закон, который будет защищать частных инвесторов.

Набиуллина считает, что лучше использовать фонды коллективного инвестирования, которыми управляют профессионалы. В таких фондах риски разложены по разным типам активов.

Кроме того, есть риск недиверсифицированных вложений частных лиц «на базе предыдущей высокой доходности».

Мы увидели тенденцию, когда люди выходят на рынок через брокерские счета и начинают просто вкладываться в известные имена, которые показывали доходность в предыдущий период

Для регулятора важно эти темы обсуждать, заниматься инвестиционной грамотностью, чтобы сейчас, когда частные инвесторы массово вышли на рынок, они массово не разочаровались

источник