JPMorgan

Никто не хочет золото. Вернее, никто не хочет бумажное золото, а вот физическое — совсем другое дело. В хранилищах JPMorgan почти не осталось металла. Все что осталось: 27 золотых «кирпичиков» (или 355 кг)… и еще одно «снятие», и металла не останется совсем (см. второй график). Статистика опустошения металлических депозитов говорит сама за себя. И тренд актуален не только для JPM, но и для других банков.

 Опустошение золотых запасов JPM:

Статистика по динамике оттока физического золота в JPM и других банках:

Глобальные финансовые рынки штормит. После панических распродаж пятницы падение индекса S&P 500 от исторического максимума составило около 7,5%. Сегодня американские фондовые фьючерсы продолжили нисходящее движение.

Так следует ли инвесторам паниковать? Давайте обратимся к истории.
Как показывает статистика, крупные обвалы фондового рынка США не являются чем-то экстраординарным даже в позитивные для акций годы. Более того, «черный понедельник» 1987 года пришелся на бычий тренд.
По данным JP Morgan, на временном отрезке в 35 лет, несмотря на средние внутригодовые просадки S&P 500 в размере 14,2%, в 27 случаях год был закрыт в плюсе. Ниже представлен график, иллюстрирующий эту статистику.

 
Отсюда можно сделать вывод, что заметные провалы фондового рынка США – это достаточно обыденное явление, которое в большинстве случаев дает возможность для формирования длинных позиций в американских акциях.   

БКС Экспресс 

• Произошедшее обесценение рубля
• Рост промышленного производства — 2% в следующем году
• Привлечение иностранных инвестиций
• Возможное снятие санкций

JP Morgan добавил короткую позицию по доллар/луни в свой макро-портфель, сообщают валютные стратеги банка. «В последнее время канадская нефть (прим. ProFinance.ru: Western Canadian Select (WCS)) подорожала даже сильнее остальных сортов, в результате чего спрэд между WCS и WTI сократился до минимального за последние два года значения в $11», — пишут эксперты банка. – «Помимо этого мы предпочитаем луни другим петро-валютам так как: 1) он менее перекуплен по сравнению с рублем и норвежской кроной; 2) чистая спекулятивная позиция по рублю вышла в покупку, в то время как луни до сих пор продан и 3) Банк Канады занимает нейтральную позицию, а базовая инфляция в стране достигла шестилетнего максимума, что ставит под вопрос широко ожидающееся снижение ставки. Принимая во внимание вышесказанное, мы открыли короткую позицию в доллар/луни на отметке C$1.2210 со стопом C$1.2430 и открытой целью». 

Валютные стратеги из JP Morgan сохранили свой валютный прогноз в отношении перспектив пары евро/доллар без изменений:

конец 2 квартала 2015 года — 1.0700

конец 3 квартала 2015 года — 1.0600

конец 4 квартала 2015 года — 1.0500

Эксперты банка отмечают, что в ближайшие месяцы курс евро/доллар может подняться до 1.1500 в случае реализации одного из 2 нижеописанных сценариев:

1. Экономика США замедления ниже тренда или же не генерирует вообще никакого инфляционного давления. В результате ФРС переносит первое повышение ставок на 2016 года.
2. Экономический рост еврозоны при каких-то условиях в 2015 году разгоняется до 3%, заставляя денежные рынки произвести резкую переоценку и привлекая значительные объемы иностранного капитала.

Аналогичным образом JP Morgan предлагает 3 сценария, которые могли бы привести к резкому увеличению темпов нисходящего движения в евро/долларе и более быстрому достижению паритета:

1. ФРС сигнализирует о повышении ставок в июне, что абсолютно не заложен в рыночные цены и будет шоком.
2. Греческое правительство примет решение покинут валютный союз.
3. Швейцарский Национальный Банк начнет массированную продажу евро и скупку доллара в качестве изменения своей валютной стратегии.