LCH

( Читать дальше )

Спред между доходностями испанских 10-леток и бенчмарк индекса BFV EUR 10 Y Index достиг 450 пунктов. Чем это грозит? Как известно, по достижении данного уровня клиринговая палата LCH должна поднять маржинальные требования для испанских облигаций
Немного ликбеза: Fairy Market Curve FMC 960 – композитный средневзвешенная кривая доходностей, составленная из доходностей стран Еврозоны с рейтингом ААА: Германии, Франции и Голландии
Нисходящая кривая этого индекса показывает рост страха и уход от рисков

http://www.bloomberg.com/quote/!SPN:IND
Как известно, растущие доходности облигаций Испании так же являются показателем страха
http://www.bloomberg.com/quote/GSPG10YR:IND/chart
 
В октябре LCH заявила, что для всех позиций в бондах, проходящих через их клиринг, устанавливается индикатор, который определяется соотношением 10-летних бондов к бенчмарку ААА. Теперь можно ожидать действий с их стороны. Чем это может обернуться? Меньше ликвидности, больше бондов под обеспечение, распродажа других активов, чтобы возместить дефицит. Мы помним, что банки Европы покупают свои национальные долги, чтобы потом сразу же размещают их под залог по различным репо-схемам.
450 пунктов — это своеобразная точка невозврата, после которой в мае 2011 для Ирландии были повышены залоговые требования. Путь от 450 до 800 пунктов Португалия пролетела всего за 3 месяца.
 
 
 

Лондонская клиринговая палата (LCH) переходит на новую систему расчета маржинальных требований.

Теперь размер залоговых требований при торговле суверенными бумагами европейских правительств будет также учитывать наличие необходимой ликвидности на рынке, а не только разницу в спрэдах или кредитного рейтинга. По словам главы отдела риск-менеджмента LCH Криса Джонса, наиболее важным фактором при снижении уровня риска является возможность быстрой ликвидации портфеля в случае угрозы дефолта.

Он также отметил, что снижение кредитных рейтингов никак не влияет на решение LCH по уровню маржинальных требований.

Ранее клиринговая палата увеличивала маржинальные требования по государственным облигациям Италии и снижала требования по облигациям Ирландии, опираясь на изменение спрэдов доходности.
 
 
www.vestifinance.ru/articles/6764

17 января, во вторник, в 17:00 мск корпоративную отчетность за IV квартал 2011 года представит третий по капитализации банк США – Citigroup. В этот же день, в это же время отчитается и крупнейший по капитализации в США банк – Wells Fargo.

Основные параметры и прогнозы по Citigroup, согласно данным Bloomberg, представлены ниже:
 
Основную долю чистой прибыли Citigroup получает от традиционного банковского бизнеса в Северной Америке (32% в Q3’11), Азии (30%) и регионе EMEA (22%).  Citi располагает достаточно большим бизнесом, связанным с кредитными картами. И здесь необходимо сделать небольшое отступление.

Напомним, что основная прибыль JP Morgan в Q4’11, согласно опубликованной 13 января отчетности, пришла именно из этого сегмента (30%), хотя до этого основную прибыль генерировал инвестиционный банк и розничное подразделение.

JPM попал точно в прогнозы аналитиков. Чистая прибыль в квартальном пересчете упала на 10%, в годовом — на 23%. 


( Читать дальше )