Market Power

Крупнейший российский телеком-провайдер отчиталсяза 9 месяцев и 3 квартал

Ростелеком

МСар = ₽267 млрд

📊Итоги 9 месяцев

— выручка: ₽499 млрд (+14%);

— OIBDA: ₽209 млрд (+13%);

— чистая прибыль: ₽40,5 млрд (+29%);

— капвложения: ₽77 млрд (+9%);

— FCF: ₽84 млрд (+77%);

— чистый долг: ₽498 млрд (-1% с начала года).

🤝По словам первого вице-президента компании Сергея Анохина, Ростелеком сократил долговую нагрузку до комфортного уровня в 1,8х, компания уверенно проходит период ужесточения ДКП.

📈Оба вида бумаг Ростелекома (RTKM и RTKMP) растут на 1%.

🚀Отчет компании выглядит очень даже неплохо. Такие результаты объясняются ростом ARPU за 3 квартал и увеличением абонентской базы.

🔸Сам же Ростелеком отмечает вклад цифрового сегмента, который расширяется за счет развития платформенных решений для цифровых государственных сервисов, облачных решений, кибербезопасности.

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.       

Альфа-Банк – крупнейший частный банк страны, который входит в список системно-значимых банков. Это классический банк: основа его бизнеса – чистый процентный доход, то есть разница между полученными процентами по кредитам и уплаченными процентами по депозитам.

Альфа-Банк занимает четвертое место в России по размеру активов и капиталу. При этом позиции Альфа-банка особенно сильны в кредитовании малого и среднего бизнеса, а также в розничном кредитовании. Здесь он стабильно входит в топ-3 по доле рынка в банковском секторе. 

Альфа-Банк, как уже было сказано, является частным банком. Некоторые клиенты ценят это, потому что не хотят работать с госинститутами. Однако рост конкуренции на розничном рынке может привести к тому, что в будущем доходы Альфа-Банка от этого сегмента упадут. 

Также из этого видео ты узнаешь:

0:40 – историю Альфа-Банк 

1:02 – конкурентные преимущества 

1:32 – риски компании 

Помните, как ЦБ повысил ставку с 13% аж до 15% и дал жесткий сигнал? 

А многие как будто и не помнят! Несмотря на повышение ставки,  ОФЗ растут в цене (см. картинку) шестой день подряд. 

📌 На чем рост?

Вероятно, таким образом рынок на прошлой неделе отыгрывал идею о завершении цикла повышения ключевой ставки. Да, косвенные поводы для этого есть: 

1) укрепление рубля,

2) единичное снижение недельной инфляции,

3) удаление из пресс-релиза ЦБ РФ сигнала о дальнейшем повышении,

4) высокий спрос на аукционе ОФЗ с постоянным купоном 1 ноября.

📌Где кроется подвох?  

На наш взгляд, рынок слишком рано поверил в стабилизацию ключевой ставки. 

Ее уровень в 15% может стать пиковым, если инфляция к концу года составит около 7%. Более вероятной выглядит инфляция в 7,5-8%. При таком значении, согласно последним ориентирам Банка России, ставка может быть повышена до 16%.

Низкая безработица (3%), рост зарплат (+15% г/г в сентябре) и доходов (+10,7% г/г в 3-м квартале) по-прежнему не позволяют потребительскому спросу существенно снизиться. Поэтому рост издержек, накопленный за последние 12 месяцев, вероятно, продолжит транслироваться в инфляцию.

В нашей постоянной рубрике «Инвестидея»  

❗️Этой осенью — только флоатеры и замещающие облигации!

📌Что это за компания? 

Ретейлер, которого знают все, лидер продуктовой розницы в России с долей 13% — X5 Group.

👉Недавно мы разбирали отчет компании, спойлер — у нее все хорошо 

📌Код облигации (ISIN): 

RU000A1075S4 

📌Почему именно эта бумага? 

🔸Х5 показала хорошие операционные результаты. В своей стратегии ретейлер делает ставку на новые дискаунтеры (Чижик) и магазины у дома (Пятерочка). Компания вполне успешно конкурирует с теми же Лентой и Магнитом, обгоняя их снова и снова.  

🔸Эти облигации ретейлер разместил вчера. Купон (кстати, с ежемесячной выплатой!) бумаги привязан к ключевой ставке, которая, как мы помним, у нас недавно выросла аж до 15%. Таким образом, можно получить бонд с 16%-м ноябрьским купоном.  

🔸При этом наши аналитики ожидают еще одного повышения ставки на следующем заседании в декабре. Поэтому доходность, вероятно, еще увеличится. Словом, прекрасная бумага, чтобы купить прямо сейчас и держать до момента снижения ставок. 

Металлург запланировал сплит акций и выплату дивидендов

Норникель

МСар = ₽2,8 трлн

➗Совет директоров рекомендовал акционерам компании утвердить дробление бумаг с коэффициентом 100 к 1. Таким образом, у инвесторов в портфеле вместо одной бумаги за ₽18 тыс. окажется 100 штук акций по ₽180. Цель сплита: повышение ликвидности.

💵Кроме того, СД рекомендовал выплатить дивиденды за 9 месяцев в размере ₽915,3 на акцию. Доходность при текущей цене составляет 5%. Дивотсечка — 26 декабря.

👉Производственный отчет компании за 3 квартал

📅Внеочередной совет акционеров, где обсудят обе рекомендации, состоится 7 декабря.

📈📉Бумаги Норникеля (GMKN) почти не реагируют на эту новость. А вот акции Русала (владеет долей в Норникеле) в моменте подскочили на 2%.

🚀Слухи о сплите Норникеля ходили на рынке уже давно, поэтому новость не стала сюрпризом для инвесторов, что и подтверждается слабыми изменениями котировок. 

На вторую торговую площадку России наложили самые жесткие санкции США

❗️Под такие же санкции попали еще ряд российских компаний, но об этом — позже! 

😭США занесли СПБ Биржу в тот самый SDN-лист. Фактически это означает изоляцию площадки от долларовой системы.

👉 Что такое SDN? 

‼️ Не прошло и получаса, как брокер Тинькофф Инвестиции (один из немногих, у кого этот товар до сего дня был еще в ходу) приостановил торги акциями США. 

🚀На СПБ Бирже проводились 99% сделок с зарубежными акциями в России и 40% сделок вообще со всеми акциями – как российскими, так и зарубежными. Большую часть торгов на площадке обеспечивали именно клиенты брокера Тинькофф Инвестиции, у которых небольшие счета (в среднем – меньше 100 тыс. руб.), однако высокая активность. 

🔸СПБ Биржа с 2022 года и так висела на волоске. Основной объем торгов на площадке был именно американскими акциями. Интерес же к новым проектам Биржи — к торговле китайскими акциями — со стороны инвесторов был низким.

😍Ловите новую таблицу с компаниями, которые могут выплатить дивиденды до конца года. Будем обновлять по мере поступления информации.

😤Помните, что рекомендация совета директоров не гарантирует выплату — ее должны одобрить на собрании акционеров. Такое уже случалось

❗️И не забывайте, что сейчас на Мосбирже действует новый режим торгов Т+1. То есть для получения дивидендов вам необходимо купить акцию как минимум за один рабочий день до закрытия реестра. 

👉Напоминаем про этот новый порядок

*Доходность указана на момент создания таблички

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.       

Проекты Market Power  

Купить комикс Market Power

Компания АБЗ-1 занимается строительством и ремонтом дорог на Северо-Западе России, производством асфальта и бетона, а также строительством трамвайных линий.

У АБЗ-1 крепкие позиции на рынке Санкт-Петербурга. Компания на треть обеспечивает город асфальтом, стабильно получает контракты на ремонт дорог в городе и соседних областях. 

Но есть у компании и свои риски, главный из которых – зависимость от властей. Ведь 75% контрактов на строительство и ремонт дорог АБЗ-1 получает от государства. 

Также из этого видео ты узнаешь: 

0:40 – историю АБЗ 

1:02 – конкурентные преимущества

1:32 – риски компании 

1:57 – что будет с бизнесом АБЗ

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.       

Hеadhunter предложил buyback и обмен акций, но с условиями

HeadHunter:

МСар = ₽190 млрд

Р/Е = 21

📌Что произошло?

Недавно переехавшая в Калининград МКАО «Хэдхантер» предложила держателям акций и расписок Headhunter Group PLC, которые хранятся в зарубежных депозитариях, выкупить бумаги или обменять на вновь выпущенные акции.

📊Выкупить планируется почти 29% от общего количества бумаг, если изменения в уставе не будут одобрены собранием акционеров, и около 53% — если будут одобрены. 

📌По какой цене выкуп?

Цена выкупа составит 24% от текущей рыночной стоимости акции, то есть почти четверть — ₽910,5 за штуку. Однако по условиям правкомиссии, покупатель должен заплатить 10%-й «налог на выход». Эту сумму вычтут из цены, так что она составит ₽819,45. 

📌Каковы условия обмена?

Есть еще и опция обмена, однако там схема сложновата

🔄 Компания готова обменять бумаги инвесторов, «которые желают и способны» сохранить свою долю в бизнесе группы, на эквивалентное число акций. Однако есть оговорка, что обмен состоится только если компания получит заявки на выкуп 50% от всех выпущенных бумаг.

🖊Как пишутИзвестия, с 1 июля 2024 года программа может остаться только в регионах с низким спросом на недвижимость. А с самого начала следующего года предлагается повысить взнос по ней до 25% с нынешних 20%.

😳За 8 месяцев этого года 95% всех ипотечных кредитов на первичном рынке выдано в рамках льготных программ. Расходы федерального бюджета на льготную и семейную ипотеку в следующем году вырастут почти в 4 раза: с ₽119 млрд до ₽454 млрд. 

🚀По словам аналитиков Market Power, для предотвращения дисбалансов и перегрева на рынке жилья сейчас, вероятно, достаточно коррекции максимальной процентной ставки по льготной ипотеке, которая на данный момент составляет 8%.

🔸 В середине 2024 года, когда программа должна будет завершиться, власти, вероятно, применят иныемеры, чтобы сделать льготную ипотеку целевой мерой поддержки. Например, есть смысл уменьшить максимальную сумму кредита, учесть объем нового строительства, оценить степень перегрева рынка в разных регионах.