Nonfarm payrolls

Здравствуйте Уважаемые трейдеры! Александр Борских подготовил для Вас свежую информацию.

Очередные сезонные тенденции на Понедельник 31 Марта 2025 по основным мажорам финансовых рынков.

Весь перечень анализируемых активов указан ниже в общем количестве 61 инструмента. Здесь Вы найдете активы рынка Форекс, популярные активы Московской биржи, не менее популярные активы Чикагской биржи СМЕ и мажор криптовалютного сегмента — Биткоин, за которым следуют все альткоины.

Первый блок информации с зонами лимитных покупок и продаж. Данная информация включает в себя не только статистический показатель волатильности каждого актива, но и ближайшие опционные страйки с учетом премий за риск (Для верных расчетов рекомендуется просмотреть теоретическое видео в свободном доступе — Как использовать блок сезонности).

А теперь сам блок информации №1:

Второй блок информации с направленным вектором движения и вероятностями (внимательно обращаем внимание на цену открытия каждого актива. Обязательно для верных расчетов берем только цену открытия спотового актива). Как использовать вероятности в отношении цены открытия спотового актива — смотрим видео в открытом доступе (Как использовать блок сезонности). Данная информация с вероятностями поможет определить какова вероятность закрытия дня в отношении цены открытия этого же дня.

( Читать дальше )

Общая ситуация

Общая ситуация изменилась за сутки, но изменения коснулись больше эмоционального отношения к происходящему.
Было изначально понятно, что шантаж повышением пошлин Трампа на товары Канады и Мексики имеет под собой цель досрочного пересмотра соглашения USMCA, а значит дополнительная отсрочка по повышению пошлин или их отмена в случае согласия Канады и Мексики на пересмотр соглашения планировалась в базовом варианте как администрацией Трампа, так и рынками.
Мексика беспрекословно согласилась на пересмотр USMCA и собирается об этом огласить в воскресенье, но выборы нового премьера Канады стали препятствием для уступок со стороны Трюдо, не говоря о том, что для Канады пересмотр торгового соглашения USMCA не выгоден.
Трамп в попытке наказать Канаду, а заодно и Мексику, ибо эти страны связаны, хотел ввести пошлины на полную, но оказалось, что от этого пострадает экономика США.
Плач автомобилистов и фермеров США с одной стороны, агрессивное поведение Канады с другой и ропот конгрессменов США с третьей заставили вчера Трампа изменить решение и освободить товары Канады и Мексики, учтенные в соглашении USMCA, от торговых пошлин до 2 апреля с началом новой саги нагибания мира через взаимные пошлины.

( Читать дальше )

Трамп вчера подписал указ, отменяющий указ двухдневной давности по повышению пошлин на товары Канады и Мексики на 25%.
Новый указ Трампа исключает повышение пошлин на товары Канады и Мексики, которые указаны в торговом соглашении USMCA, но никто точно не может сказать скольких категорий товаров это коснется: Мексика утверждает, что это касается 100% товаров, США говорит о 50%.
Складывается впечатление об отсутствии продуманности торговой политики Трампа, хаотичные и бестолковые действия с принятием и последующей отменой указов говорят об излишней самоуверенности и отсутствии запасных планов.

Сегодня в центре внимания будет отчет по рынку труда США за февраль и выступления членов ФРС.
Поскольку действия администрации Трампа хаотичны и непродуманны, то инвесторы могут вернуться к коррекция портфелей на основании экономических данных и сигналов от ФРС.
Нонфарм США с публикацией в 16.30мск может привести к коррекции на рост доллара, ибо ожидания на нонфарм занижены после роста увольнений в госсекторе в результате действий Маска и провального отчета ADP, в то время как банки ожидают уверенный рост количества рабочих мест.

( Читать дальше )

Общая ситуация

Общая ситуация изменилась незначительно: повышение пошлин на товары Канады и Мексики было отложено на месяц после получения согласия этих стран на торговые переговоры с США, что привело к росту аппетита к риску на фоне падения доллара.
Но отсрочка – не отмена, требования, выдвинутые США в результате этих переговоров, могут оказаться настолько неприемлемыми для Канады и Мексики, что через месяц пошлины могут быть введены или условия новых торговых соглашений будут не менее жесткие, чем сами пошлины.
Риторика главы ВоС Маклема вчера указывает на отсутствие оптимизма по перспективам роста экономики в результате переговоров, для Мексики ситуация более плачевная.
Единственная надежда состоит в том, что провести торговые переговоры с Канадой и Мексикой за один месяц практически нереально, в связи с чем шанс переноса решения по пошлинам для этих стран на принятие решения по всеобщим пошлинам 1 апреля достаточно велик.
Пошлины на товары Китая на 10% отменены не были, Китай не спешит начинать переговоры с США, пытаясь объединить другие страны для отпора торговым войнам Трампа.

( Читать дальше )

Сегодня внимание участников рынка будет сфокусировано на отчете по рынку труда США за январь с публикацией в 16.30мск.
Особенность публикации сегодняшнего нонфарма заключается в том, что будут представлены не только данные за январь, но и пересчет количества созданных рабочих мест за год, что может привести к шипообразной реакции рынка в случае, если данные за январь и пересчет за год будут разнонаправленными для реакции рынка.
Нонфарм за январь ожидается лучше прогноза после косвенных данных: компонентов занятости ISM промышленности и услуг, отчета ADP.
Пересчет на уменьшение количества рабочих мест за год прогнозируется на уровне -650К-700К.
По ожиданиям рынки настроены на то, что отчеты бюро статистики труда скажут о стабильном, хотя и охлаждающемся, рынка труда США, что подтвердит правильность паузы ФРС и вернет внимание рынка к торговой политике Трампа.
Тем не менее, нонфарм всегда является рулеткой и значительное отклонение от прогноза приведет к сильной реакции рынка, которая будет особо значимой при отчетах бюро статистики труда хуже прогноза, ибо в этом случае падение доллара будет усилено паузой в торговых войнах Трампа.

( Читать дальше )

Общая ситуация

Общую ситуацию можно охарактеризовать одним предложением: финансовые рынки пребывают в ожидании Трампа.
На текущем этапе банки сходятся во мнении, что Трамп не сможет и не захочет реализовать все угрозы по повышению пошлин с кардинальным пересмотром льгот и субсидий периода Байдена, что дает рынкам некоторую устойчивость.
Но насколько кардинальным будет Трамп во втором сроке пока можно только гадать.
Инсайд Вашингтон Пост о том, что пошлины будут введены только на некоторые виды товаров в рамках закона о национальной безопасности (что требует четких оснований с расследованием в течение 3 месяцев) был опровергнут Трампом в то время, как инсайд об обсуждении возможности введения чрезвычайного положения в США для повышения пошлин на товары всех торговых партнеров не был прокомментирован.
Банки строят свои предположения на том, что Трамп будет поддерживать рост фондового рынка, как это было в первом сроке, и поэтому все решения по торговым пошлинам будут вводиться точечно и постепенно, но есть риск того, что Трамп сначала захочет кардинально изменить торговую политику, поддерживая отечественных производителей льготами и продвижением снижения корпоративного налога до 15%.

( Читать дальше )

Сегодня в центре внимания будет отчет по рынку труда США за декабрь с публикацией в 16.30мск.
Ожидается скромный рост новых рабочих мест на 160К с неизменными уровнями безработицы и зарплат.
Косвенные данные в целом соответствуют консенсусу, но лучший прогнозист по нонфармам Голдман Сакс ждет количество рабочих мест на уровне 125К на фоне роста уровня безработицы U3 до 4,3%гг.
Нонфарм ниже прогноза с ростом уровня безработицы приведет к падению доллара, на аппетит к риску окажет влияние новый указ Байдена по запрете продаже чипов ИИ в Китай, который, по слухам ожидается сегодня.
Тем не менее, главной движущей силой остается Трамп, неожиданные комментарии от пошлин до политики ФРС могут привести к гораздо более сильным движениям, нежели ключевые данные США.

При торговле луни следует отследить отчет по рынку труда Канады в 16.30мск.
Исследование настроений потребителей США по версии Мичигана увидит свет в 18.00мск, важны как настроения, так и инфляционные ожидания.
Голубь ФРС Гулсби намерен появиться в эфире в 18.05мск.

( Читать дальше )

Ключевым экономическим событием на прошлой неделе стал отчет NFP за ноябрь. Согласно отчету Бюро трудовой статистики (BLS), экономика США создала 194 тыс. рабочих мест в ноябре, что превысило рыночный консенсус-прогноз в 160 тыс… Наибольший рост занятости был сосредоточен в сферах здравоохранения, досуга, гостеприимства и государственного сектора, то есть в секторе услуг. Это, вероятно, окажет значительное влияние на инфляцию, связанную с сектором услуг, которая более чувствительна к макроэкономическим изменениям и склонна к формированию вторичных инфляционных эффектов — это один из ключевых вопросов, беспокоящих центральные банки, включая ФРС.

Что касается краткосрочного тренда занятости, в сентябре и ноябре наблюдались два всплеска, несмотря на то, что в целом картина отражает сокращение темпов создания рабочих мест в США с начала года. Это требует осторожности при интерпретации прироста в ноябре, особенно в контексте гипотезы о том, что позитивный сюрприз может значительно изменить траекторию смягчения политики ФРС:

( Читать дальше )

Общая ситуация

Общая ситуация изменилась не сильно.
Трамп пока занимается подбором членов своей администрации.
ЦБ мира находятся на пути снижения ставок.
Главные изменения произошли в Еврозоне, отставка правительства Франции Барнье пока не привела к сильной реакции рынка, но очевидно, что любое новое правительство Франции будет подвергаться вотуму недоверия, а ближе к лету драма достигнет апогея с требованием ухода в отставку Макрона.
Евро традиционно растет в декабре, рост усилен закрытием шортов евродоллара, коих было немереное количество, но позитива для евро в обозримой перспективе нет, кроме возможности перемирия между РФ и Украиной.

Nonfarm Payrolls

Отчет по рынку труда США за ноябрь крайне важен если не для решения ФРС по ставке на заседании 18 декабря, то для прогнозов по траектории ставок на 2025 год, корректировки уровня нейтральной ставки и риторики Пауэлла.
Водораздел ФРС по среднему ежемесячному росту новых рабочих мест находится на 200К, рост выше 200К означает перегрев рынка труда, а количество новых рабочих мест выше 125К означает рост рынка труда.

( Читать дальше )

Сегодня главным событием станет публикация отчета по рынку труда США за ноябрь в 16.30мск.
С учетом, что в начале месяца, когда бюро рынка труда проводило опрос, присутствовал временный найм работников, задействованных на выборах США, а рождественские праздники традиционно приводят к росту найма в сфере ритейла, то логично ожидать сильный нонфарм США за ноябрь.
Прогнозы основных банков предполагают рост выше 200К, Голдман Сакс ожидает 235К, но отчеты ISM услуг США и ADP в среду скорректировали ожидания рынка.
На текущий момент, исходя из отчетов ISM услуг США и ADP, рынки более настроены на средний нонфарм в диапазоне 160К-180К, что позволит ФРС снизить ставку в ходе заседания 18 декабря и не слишком уменьшить прогнозы по количеству снижений ставок в 2025 году, оставив нейтральную ставку на уровне около 3,0%.
Тем не менее, следует учитывать, что отчеты ISM услуг США и ADP дают данные на конец ноября в то время, как бюро занятости снимает показания на первую треть месяца.
Также следует учитывать ревизию количества новых рабочих мест за октябрь, которая логична на повышение, а низкие недельные заявки по безработице должны привести к падению уровня безработицы U3.

( Читать дальше )