PMi

Продолжается спад в производственном секторе во всех крупнейших экономиках мира. И если в США еще не всё так печально (Manufacturing PMI 53.7), то в Японии и Еврозоне просто рецессионные показатели (см. график ниже). И судя по графику очевидно, что это не разовое и не случайное явление, а устойчивая тенденция, которая наблюдается с начала 2018 года. До конца непонятно даже, что может переломить данную тенденцию.

Предположим, что ЕЦБ запустит программу TLTRO. Появятся дешевые долгосрочные кредиты для предприятий. Но разве проблема в дороговизне и недоступности кредита в Еврозоне? Нет! Проблем с ликвидностью нет, ставки и так находятся около ноля уже несколько лет. Т.е. причина не в этом. Есть проблема с применением капитала. Банально нет точек роста в экономике, соответственно и нет смысла куда-то вкладывать деньги и уж тем более брать кредиты на эти цели. Напомню, когда экономика еврозоны активно росла до 2008 года, то и кредиты пользовались хорошим спросом, несмотря на то, что ставка ЕЦБ была около 4%.

( Читать дальше )

Ясно, что с приближением дедлайна по выходу Британии из ЕС, горизонт руководства, который банк Англии предлагает инвесторам, пропорционально сокращается. Ведь тесные экономические связи, обретенные за время пребывания Британии в блоке, означают что разная политика «сосуществования» независимых соседей будет иметь разные экономические последствия, особенно для Британии. Поэтому после решения по Brexitв марте, сценарии развития экономики могут подразумевать как необходимость смягчения, так и ужесточение ДКП, что накладывает сейчас ограничения на ясность коммуникации Банка Англии с инвесторами.  Ожидания политической неопределенности создают также «эффект игнорирования» поступающих экономических данных, которые могут даже диктовать необходимость повышения процентной ставки на ближайших предстоящих заседаниях.

Рынок ожидает, что члены комитета по монетарной политики единодушно проголосуют за сохранение ключевой ставки на прежнем уровне в 0.75%. То есть положительным сюрпризом для фунта в момент объявления решения может стать желание некоторых членов повысить ставку. Медвежью реакцию по паре GBPUSD соответственно может усугубить появление мнений среди чиновников о необходимости сокращения ставки до 0.5%. 

( Читать дальше )

НЕФТЬ

За прошедший месяц управляющие хедж-фондов активизировали свои закупки нефти и нефтепродуктов в связи с растущими надеждами на перемирие между США и Китаем и на то, что в 2019 году Мировая экономика избежит серьезного замедления.

Хедж-фонды и другие денежные менеджеры увеличили свою чистую длинную позицию в фьючерсах и опционах Brent на 30 миллионов баррелей до 203 миллионов баррелей.

 

( Читать дальше )

Ниже приводится подборка ключевых графиков и индикаторов, которые мы будем наблюдать в новом году. Темы охватывают инфляцию / дефляцию, денежно-кредитную политику, сырьевые товары, Китай, развивающиеся рынки, корпоративные облигации, глобальные акции, распределение активов и мировую экономику. Другими словами, все вопросы и темы, о которых должны думать самые активные распределители активов.

1. Deflation Risk (Риск дефляции): более 80% мировых фондовых рынков находятся в состоянии «дефляции» (цена отрицательна по сравнению с аналогичным периодом прошлого года), здесь риск состоит в том, что мы видим, что черные и синие линии растут (доля стран, ожидающих ежегодного сокращения доходов и промышленного производства). Это риск глобального экономического спада. Держите эту диаграмму на переднем плане и на вершине своего радара в этом году.

2. Manufacturing PMIs (Производственные PMI): Это первые дни, но мы наблюдаем некоторую стабилизацию в экономических данных EM (и смягчение по всей DM). Учитывая растущий размер и влияние стран с развивающейся экономикой, это может быть ключевым графиком для определения того, как предыдущий график закончится.

( Читать дальше )

НЕФТЬ

Не смотря на соглашение стран ОПЕК+ снизить добычу нефти на 1.2 млн. баррелей в день, нефть за месяц опустилась на 10%, в моменте -15%.

 

Возможно сейчас главной действующей силой на рынке являются опасения сжатия ликвидности и всеобщие распродажи, а не фундаментальные факторы. Индекс S&P 500 (на графике сиреневая линия), за месяц снизился на 10%.

( Читать дальше )

Индекс деловой активности (PMI) в сфере услуг РФ в декабре 2018 года опустился до отметки 54,4 пункта против 55,6 пункта месяцем ранее, сообщается в исследовании аналитического агентства IHS Markit.

Как отмечается в обзоре, несмотря на снижение к ноябрьским уровням, индекс указывает на существенное расширение деловой активности в российской сфере услуг. В декабре продолжился быстрый рост новых заказов как от внутренних, так и от иностранных клиентов.

«Показатели роста в последнем квартале были самыми высокими за год, при этом занятость и деловая уверенность улучшились, свидетельствуя о том, что оптимизм в секторе услуг сохранится в 2019 году», — прокомментировала данные экономист Markit Шан Джонс.

Сектор услуг РФ в декабре зафиксировал существенный рост экспортных заказов, как от новых, так и от уже существующих клиентов, говорится в исследовании Markit.

По данным Markit, уверенность деловых кругов улучшилась, а темпы найма рабочей силы ускорились до восьмимесячного максимума.

( Читать дальше )

1. 1. Фондовый рынок(глобальный).

 

Мировой сводный фондовый индекс (если бы год закончился сегодня) показал бы худшую динамику начиная с 2011 года. Даже 2015 год не был таким брутальным.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Привет!
Нефтяных быков превратили в нефтяных волов. Вол — кастрированный самец крупного рогатого скота, именно из его мяса делают отличные стейки. 

Кто не хочет читать статью, в конце «ВЫВОДЫ» и «РЕКОМЕНДАЦИИ»

Вначале статьи, хочу сказать пару слов о комментариях под моими постами. Часто встречаю такие вот заметочки как: «похоже тебя вынесут» или «сольют» и прочие в том же духе. Это меня побудило задуматься над написанием коротенькой статейки о рисках, ибо трейдерское сообщество не совсем понимает, что такое риск и управление риском, раз такое пишут. Пока укажу, что я публикую аналитические материалы, комментарии, о которых я указал выше, касаются риск-менеджмента. Поэтому, на моем канале Телеграмм https://t.me/khtrader где я публикую сделки, в т.ч. и портфель, с понедельника, буду указывать по каждой позиции в портфеле в минусе она или в плюсе в процентном соотношении к депозиту. Это позволит наглядно увидеть что такое риск-менеджмент. Также напишу очерк здесь в паблике в ближайшее время.

( Читать дальше )