Qiwi

Гендиректор группы Qiwi Сергей Солонин на открытом рынке приобрел 350 тысяч американских депозитарных расписок (ADR) на обыкновенных акции компании класса B (эквивалента одному голосу), следует из сообщения на официальном сайте Комиссии по ценным бумагам и биржам США.

Средняя цена одной бумаги составила 14,14 доллара США. В сообщении сказано, что Солонин приобрел их за счет собственных средств. Кроме того, Солонин владеет 11,757 миллиона обыкновенных акций класса А (эквивалента 10 голосам). Его доля составляет 62,23% голосов, или 19,85% капитала компании.

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={D8A22906-23E4-487E-9A5F-E3AC97810369}

Банки.ру организовали круглый стол по картам рассрочки. Там выступал директор по продажам «Совести» Дмитрий Соколов. «Совесть» не раскрывает число выпущенных карт. Но Соколов сказал, что Совесть обрабатывает 500 тыс заявок в месяц. Это очень много! Я тут писал на форуме акций QIWI, что директор Совести называл процент отказов 73%. Получается что это 135 тыс. карт в месяц выдается. То есть за год вполне может быть +1 млн карт.

Андрей Спиваков из Халвы был более разговорчив.
«Халва» в отличие от Совести раскрывает и число карт и месячный оборот по ним. 
1,5 млн карт, сделали оборот 4 млрд руб за август.
Получается, что на 1 карту месячный оборот составил 2,7 тыс рублей.
Цифра 4 млрд очень хорошая. Потому что по итогам 2 квартала у Совести кредитный портфель по картам был всего 3,3 млрд руб. Но зато видно, что бизнес этот сейчас растет в геометрической прогрессии. Халва планирует выход на безубыток к 3 кварталу 2019 года, когда будет выпущено 3 млн карт. 55-60% халявных карт создается через агентов. 
Ну и главная проблема — ARPU по картам рассрочки в 10 раз меньше чем по кредитным картам:))) 
Что за бизнес тогда такой благотворительный — непонятно...

у ХомеКредит банка оборот по картам рассрочки был 2 млрд в августе. Средний кредит 15-16 тыр в мес. Доля карт рассрочки 2-3% от числа кредитных карт, зато рост 100% в год. Кредитный риск по картам рассрочки ниже (не понимаю почему?) поэтому карту рассрочки можно дать тем, кто не получил кредитную карту.

Карты рассрочки вытесняют POS-кредитование.

Короче было выдано дофига данных, достаточных для построения прогнозной модели этого бизнеса.

Новый рекорд = 1 млн кредитных карт в августе 2018 +56%г/г
Доля кредитов наличными снижается, доля кредитных карт растет.
Стату НБКИ собирает с 2003 года.

Гендиректор БКИ «Эквифакс» Олег Лагуткин уверен, что главным драйвером роста выдачи являются набирающие популярность карты рассрочки

***

по словам исполнительного директора кредитно-карточного бизнеса банка «Русский стандарт» Ростислава Яныкина, с момента запуска продукта сумма оформленных рассрочек удваивается каждый месяц.

***
Совкомбанк: август +110 тыс. новых карт рассрочки «Халва» выдано, vs 97 тыс. в августе 2017.
Совесть от QIWI число выдачи карт почему-то не раскрывает.
По Совести очень ценная инфа есть тут: http://www.banki.ru/news/lenta/?id=10411206
* План 2020 год = 4 млн карт
* уровень отказов 73%
* около 1/2 выданных — активные
* кредитный лимит 70 тыр Мск, 50 тыр — регионы.

Итак, копнул в очередной раз в QIWI. Толчок дали аналитики ВТБ-Капитала. В принципе идея у них та же, что и у меня — если провальный проект «Совесть» сжечь, закрыть и забыть прямо сейчас, то акции QIWI станут мегапривлекательны. Но СЕО-дауншифтер видимо знает что-то, чего мы не знаем, поэтому остается только верить.

Немного про «Совесть».
Карты рассрочки, на мой взгляд, это крайне неудачная бизнес-концепция, которая на мой взгляд, не покатит. Совершенно не ясно в чем ее преимущество перед кредитной картой. По кредитке все ясно: захотел купил в кредит, потом вернул, если долго, то с процентами. Тут же какая-то мутотень. Ты платишь комиссию для того, чтобы совершить покупку (https://sovest.ru/rates). Это очень странно. Хочешь юзать рассрочку, платишь 599 рублей в месяц. Плюс 499 руб плата за снятие 7500 в банкомате.

Начерта этим сложным продуктом кто-то будет пользоваться, когда есть кредитки?? 
Отзывы о Киви на банки.ру крайне негативные: http://www.banki.ru/services/responses/bank/qiwibank/product/creditcards/
Впечатление, что Совесть — это такой сложный вид микрофинансовой организации, которая только берет очень маленький процент и очень большую комиссию.

(все эти комиссии появились совсем недавно. Если потребители съедят это, то от совести должна начать расти выручка начиная с 3 квартала)


( Читать дальше )

Котировки акций Qiwi в последнее время сильно снизились из-за давления, которое оказывают ее новые проекты на ожидаемые финансовые результаты за 2018 г. Дополнительными негативными факторами, по-видимому, стали неблагоприятная внешняя конъюнктура и ослабление рубля.

Однако мы считаем такое восприятие компании рынком необоснованным. Исходя из нашего анализа, рынок либо недооценивает основной комиссионный бизнес Qiwi, показывающий хорошие темпы роста и высокую рентабельность, либо считает, что новые проекты компании имеют отрицательную стоимость. Мы не разделяем эти точки зрения. По нашему мнению, возобновление роста финансовых показателей Qiwi и дивидендных выплат с 2019 г., а также появление ясности в отношении ее новых проектов (при условии стабилизации внешней конъюнктуры) будут способствовать повышению котировок акций компании.

Мы cнижаем рассчитанную нами прогнозную цену на 12 месяцев на 7%, до 25 долл. за акцию, исключительно ввиду ослабления рубля. По бумагам Qiwi мы подтверждаем рекомендацию Покупать, ожидаемая полная доходность по ним составляет 91%.

Основное направление деятельности (платежные сервисы).

( Читать дальше )

Обзоры тут: http://mozgovik.com/  

Оглавление:

• Газпром
• Фосагро
• QIWI
• Распадская
• НМТП
• Ипотечный кризис
• Ставки и облигации
• Открытие Холдинг
• ГЕОТЕК
• Домашние деньги
• Мясничий
• Источники

Газпром

Новатэк обогнал Газпром по рыночной капитализации. Газпром на некоторое время опустился на 4-ю строчку по капитализации среди российских компаний. 

Мы считаем что Новатэк дороже Газпрома — это полный абсурд. Но цена этих акций наглядно показывает отношение инвесторов к бумагам, когда менеджмент направлен к акционерам лицом и попой. Разница мультипликаторов этих двух ситуаций может доходить до четырех и выше.
С Газпромом все давно очевидно — перспективы акций есть обратная функция первой производной капзатрат. Если капекс растет, то акции расти не будут. Если капекс начнет снижаться, то акции вырастут.

( Читать дальше )

К «Детскому миру» приценились по-взрослому. Сеть могут купить структуры Сулеймана Керимова

Структуры сенатора Сулеймана Керимова, у которого пока не было интересов на российском розничном рынке, могут приобрести контрольный пакет сети «Детский мир» у АФК «Система» Владимира Евтушенкова. Как стало известно “Ъ”, переговоры активизировались после снятия с господина Керимова обвинений по подозрению в уклонении от уплаты налогов во Франции. Также были сняты обременения с принадлежащих АФК акций ритейлера, заложенных для выполнения обязательств перед «Роснефтью». За контроль над «Детским миром» покупателю придется заплатить около 45 млрд руб., но это позволит занять 20% российского рынка детских товаров с годовым оборотом в 530 млрд руб. Впрочем, представители самого Сулеймана Керимова факт переговоров пока опровергают. (

( Читать дальше )

Впервые эту новость мы узнали с телеконференции QIWI после отчета компании на прошлой неделе (я писал об этом в пятницу). Сегодня Сергей Солонин в своем инстаграмме опубликовал видео где объясняет мотивацию своих поступков:

• говорит таким тоном, как будто эмигрирует из России
• хочет больше времени проводить с семьей
• «путешествию к сердцу семьи»
• буду вести инстаграмм, самому интересно как я с этим справлюсь

Также сегодня вышло интервью Солонина ведомостям: 
https://www.vedomosti.ru/technology/articles/2018/08/20/778541-solonin

По-человечески, желание понятно. Но с точки зрения акционеров, поступок вызывает вопросы. У компании есть зрелый платежный бизнес, и три новых направления, в которые сейчас уходит деньги акционеров:

Динамика прибыли в сегмантах QIWI в этом году (в млрд руб)

Соответственно, меня как акционера, беспокоит возможное снижение мотивации и уровня ответственности в новых бизнесах, которые необходимо выводить в плюс. 

( Читать дальше )

Выручка QIWI по МСФО по итогам 2 квартала 2018 года выросла на 54% и составила 4,51 млрд рублей ($71,9 млн), следует из отчетности компании.

Результаты Qiwi за 2к18 продемонстрировали высокие темпы роста выручки, обусловленные преимущественно динамикой основного бизнеса компании (платежные системы) наряду с довольно значительным вкладом «Точки». Между тем новые проекты, включая карты «Совесть», а также интеграцию «Точки» и «Рокетбанка», продолжили оказывать значительное давление на показатели рентабельности.

Все это обусловило повышение руководством компании прогноза по выручке на 2018 г., в то время как ожидания в отношении чистой прибыли, напротив, были понижены. Мы считаем, что последнее стало одной из причин снижения котировок акций, поскольку едва ли это можно оправдать только результатами за 2к18 и прогнозами.

Несмотря на ухудшение настроений, мы по-прежнему видим фундаментальную стоимость Qiwi в долгосрочной перспективе. Наша прогнозная цена на горизонте 12 месяцев остается без изменений на уровне 27 долл., предполагая ожидаемую полную доходность на уровне 74%. Мы подтверждаем рекомендацию «покупать».

( Читать дальше )

QIWI опубликовала сильные результаты за 2К18 по МСФО, но прогноз смешанный    

Общая скорректированная чистая выручка во 2К18 выросла на 54% г/г до 4.5 млрд руб., превысив консенсус-прогноз Интерфакса на 5.3%. Чистая выручка сегмента платных услуг увеличилась на 28% до 3.8 млрд руб. Скорректированная EBITDA выросла на 1% г/г/ -4% кв/кв до 1.4 млрд руб. (в рамках консенсус-прогноза), а рентабельность EBITDA составила 30.9%. Скорректированная чистая прибыль упала на 19% г/г и 19% кв/кв до 872 млн руб. из-за роста расходов на интеграцию проектов Совесть и Точка. Чистая прибыль сегмента платных услуг увеличилась на 22% до 2 250 млн руб. Общий объем платежей через терминалы QIWI вырос на 21% г/г до 262.8 млрд руб., а средняя доходность скорректированной чистой выручки составила 1.28% (против 1.14% годом ранее и 1.29% в 1К18). Компания пересмотрела в сторону повышения свой прогноз по росту скорректированной чистой выручки на 2018 до 26-32% с 15-20% г/г, в то время как прогноз по росту скорректированной чистой прибыли был снижен с минус 10%-0% ранее до минус 25%-15%.

( Читать дальше )