X5 retail group

Над «Газпромом» сжижаются тучи. Европейские потребители выбирают СПГ вместо российского газа

«Газпром» в первом полугодии сокращал продажи своего газа в Европу гораздо быстрее большинства своих конкурентов. Компания снизила экспорт в дальнее зарубежье на 18%, тогда как спрос на рынке упал из-за коронавируса и теплой зимы только на 6,5%. Например, Германия, крупнейший клиент «Газпрома», сократила покупки почти исключительно российского газа. Напротив, поставщики СПГ — Катар и США — постепенно увеличивали долю на европейском рынке. По мнению аналитиков, во втором полугодии «Газпром» сможет частично восстановить поставки, но жесткая конкуренция с СПГ сохранится.

https://www.kommersant.ru/doc/4451721

Фонды разделили рынок. Брокеры и управляющие спорят о правилах для ETF

Принятые в июле поправки к закону «О рынке ценных бумаг» могут открыть российским инвесторам доступ к широкому кругу иностранных биржевых фондов (ETF), которые сейчас слабо представлены в России из-за регуляторных ограничений. Банк России начал обсуждение этого вопроса с участниками рынка, мнения которых разделились. Брокеры выступают за ETF, так как заинтересованы в расширении списка доступных инструментов. Однако управляющие компании выступают против такой либерализации, так как ETF являются прямым конкурентом их биржевым ПИФам (БПИФ).

·        X5 представила хорошие результаты за 2К20, увеличив выручку на 12.9% г/г за счет роста LfL-продаж и расширения торговых площадей. Основной вклад в рост выручки внес формат магазинов шаговой доступности Пятерочка (+16.1% г/г).

«Каждые три года наша компания пересматривает среднесрочную стратегию, которая отражает последние тренды в потребительском поведении, изменения на рынке ритейла и последние технологические решения. Менеджмент X5 разрабатывает новую стратегию на 2021-2023 годы, которую мы представим на Дне инвестора в октябре (27 октября — ред.)»

«В то же время мы расширяем границы нашего рынка и внедряем новые подходы к customer journey (»путь покупателя"; то, как потребитель совершает покупки — ред.), на который в последние годы существенно повлиял технологический процесс"

«С точки зрения наших будущих финансовых результатов, новая стратегия означает ускорение роста выручки, устойчивый уровень рентабельности, ROIC-ориентированные инвестиционные решения и стабильный рост дивидендов»

«Могут быть до 50% выше, чем в 2019 г.»

Мы по-прежнему позитивно смотрим на возможности выплаты дивидендов. Мы видим, что наша выручка и прибыль выше бюджета, а capex — ниже. При этом наш уровень долга находится на очень хорошем уровне — ниже 1,8х, даже после выплаты дивидендов за 2019 год"

«В целом мы намерены сохранять отношение чистого долга к EBITDA на уровне не выше 1,8x. Это дает нам возможность для выплаты более высоких дивидендов по сравнению с 2019 годом. Мы считаем, что они могут быть на 50% выше, чем по итогам 2019 года»

«Изначально мы планировали открыть gross (без учета закрытий торговых объектов — ред.) до 2 тысяч „магазинов у дома“ и супермаркетов, а также обновить 1,3 тысячи магазинов „Пятерочка“ и 40 супермаркетов „Перекресток“. Как вы видите, в первом полугодии число новых открытий меньше по сравнению с прошлым годом, учитывая ситуацию с коронавирусом»

«Программа открытий может быть сокращена на, порядка, 15-20%. Окончательные цифры будут зависеть от динамики спроса, конкурентной среды и макроэкономических условий»

X5 Retail Group N.V.
На 31 декабря 2019г: 271 572 872 GDR
www.x5.ru/ru/Pages/Investors/ShareHolderCapital.aspx
Free-float 40,62%
Капитализация на 13.08.2020г: 777,242 млрд руб

Общий долг на 31.12.2018г: 445,324 млрд руб
Общий долг на 31.12.2019г: 957,774 млрд руб 
Общий долг на 30.06.2020г: 991,368 млрд руб

Выручка 2017г: 1,295.01 трлн руб
Выручка 6 мес 2018г: 734,077 млрд руб
Выручка 2018г: 1,532.54 трлн руб
Выручка 6 мес 2019г: 843,175 млрд руб
Выручка 2019г: 1,734.35 трлн руб
Выручка 1 кв 2020г: 468,994 млрд руб
Выручка 6 мес 2020г: 962,625 млрд руб

Прибыль 6 мес 2017г: 18,698 млрд руб
Прибыль 2017г: 31,394 млрд руб
Прибыль 6 мес 2018г: 14,313 млрд руб
Прибыль 2018г: 28,642 млрд руб
Прибыль 1 кв 2019г: 9,297 млрд руб
Прибыль 6 мес 2019г: 22,805 млрд руб
Прибыль 9 мес 2019г: 25,043 млрд руб
Прибыль 2019г: 19,507 млрд руб
Прибыль 1 кв 202020 8,175 млрд руб
Прибыль 6 мес 2019г: 24,450 млрд руб (+7,2%)
www.x5.ru/ru/Pages/Investors/ResultsCenter.aspx
www.x5.ru/ru/Documents/X5_Q2_2020_Financial_results.pdf

• Темп  роста  выручки  X5  составил  12,9%  год-к-году  (г-к-г)  благодаря  росту сопоставимых  (LFL)продаж  и  торговых  площадей,  а  также  текущим реконструкциям существующих магазинов.
• EBITDA по МСБУ (IAS) 17 увеличилась  на 14,4% г-к-г во 2 кв. 2020 г., отражая рост валовой  рентабельности  и  положительный  эффект  операционного  рычага. Рентабельность  EBITDA  по  МСБУ  (IAS)  17  составила  8,4%  (13,3%  по  МСФО  (IFRS) 16).
• Валовая рентабельность(2)увеличилась на 23 базисных пункта  (б.п.) г-к-г до 25,3% (25.6% по МСФО (IFRS) 16) во 2 кв. 2020 г. в связи с успешными инициативами по снижению уровня потерь и более низкой долей промо.
• Административные,  общие  и  коммерческие  расходы  (SG&A)  без  учета  расходов  на амортизацию  и  обесценение,  LTI  и  выплат  на  основе  акций,  до  реклассификации(2), как процент от выручки, снизились на 17 б.п. г-к-г до 17,1% (12,7% по МСФО (IFRS) 16) в основном в связи со снижением затрат на персонал и коммунальных расходов.
• Чистая  прибыль  по  МСБУ  (IAS)  17  увеличилась  на  20,5%  г-к-г  во  2  кв.  2020  г. Рентабельность чистой прибыли по МСБУ (IAS) 17 выросла на 21 б.п. до 3,3% (3,0% по МСФО (IFRS) 16).
• Общий  эффект  расходов,  связанных  с  COVID-19  на  EBITDA  во  2  кв.  2020  г. оценивается в 1,78 млрд руб.
• Показатель  Чистый  долг/EBITDA  по  МСБУ  (IAS)  17  составил  1,68x  (3,28х  по  МСФО (IFRS) 16) по состоянию на 30 июня 2020 г.