bank of america

На этой неделе состоится важное событие – заседание ФРС. Согласно консенсусу аналитиков, на этот раз изменений в процентных ставках не предвидится. Однако важна риторика, которая позволить оценить перспективы монетарной политики в США.

Следует отметить, что, как правило, регулятор стремиться заранее подготовить рынки к любым переменам. Это позволяет избежать резких колебаний активов. Впрочем, подобная тактика не сработала в декабре, когда впервые за много лет были подняты ставки, ведь начало года стало худшим для американского фондового рынка чуть ли не за всю историю.

В свете грядущих событий команда стратегов из Bank of America предположила, что настало время для использования нового подхода. Согласно наблюдениям экспертов, ФРС не повышает ставки, пока рынок не заложит как минимум 60%-ю вероятность подобному событию. Это идет в противоречие с желанием регулятора, чтобы каждое заседание было «живым», давая возможность для своевременных монетарных изменений.

• Bank of America падает внутри импульсных волн 5 и (3)

• Возможно падение к 12.00 и 11.00

Bank of America недавно развернулся вниз от зоны сопротивления, лежащей между уровнем сопротивления 12.80 и 50.00% коррекцией Фибоначчи предыдущего резкого нисходящего импульса (v) от конца января. Нисходящий разворот от этой зоны сопротивления начал активную импульсную волну 5, которая принадлежит резкому среднесрочному импульсу (3) от ноября. Bank of America, скорее всего, продолжит падение к следующему уровню поддержки 12.00 — прорыв которого может привести к дальнейшему падению к сильному уровню поддержки 11.00 (дно предыдущего импульса 3).

Скрин с терминала HY Pro trader

• Bank of America падает внутри импульсных волн 5 и (3)

• Возможно дальнейшее падение к 10.50

Bank of America резко падает в последние несколько торговых сессий — после недавнего прорыва ключевого уровня поддержки 13.00, который был указан в качестве вероятной цели для падения в нашем предыдущем прогнозе для этой компании. Прорыв уровня поддержки 13.00 ускорил активные импульсные волны (3) и 5 (которая началась ранее от зоны сопротивления лежащей между уровнем сопротивления 14.00 и 38.2% коррекцией Фибоначчи предыдущего нисходящего импульса от января). Bank of America, скорее всего, продолжит падение к следующему уровню поддержки 10.50.

Скрин с терминала Hy Pro trader

Мировые рынки штормит, не стал исключением и американский. С начала года S&P 500 потерял около 9%.

Тем не менее, текущие угрозы таят в себе значительные возможности. Некоторые фундаментально сильные бумаги уже опустились на достаточно интересные уровни, что дает возможность для входа в длинные позиции.

Тем не менее, не следует забывать и о рисках, уделяя большее внимание достаточно стабильным компаниям. В недавнем аналитическом отчете Bank of America рекомендовал инвестировать в акции крупных, «высококачественных» и богатых на кэш корпораций.

Давайте рассмотрим эти советы поподробнее. По мнению аналитиков, следует предпочесть…

• Крупные корпорации мелким. Дело в том, что финансовый леверидж (а значит и риски) крупных компаний находится ниже среднеисторического уровня; у компаний малой капитализации показатель достиг исторического максимума.

На прошлой неделе стартовала «новая эра» в экономике США: Федрезерв поднял процентные ставки – впервые с 2006 года.

Шаг этот достаточно неоднозначен. В принципе, его можно воспринимать в качестве доказательства силы американской экономики. Однако есть доводы и против. В недавнем аналитическом обзоре Bank of America привел несколько графиков, демонстрирующих настораживающие моменты ситуации с монетарным ужесточением в США.

• Сокращение глобальной ликвидности, в частности, активов и резервов мировых ЦБ, что отчасти сдерживается QE от ЕЦБ.


• Ранее многие американские компании использовали дешевый долг для финансирования обратного выкупа акций. Теперь эта тенденция может сойти на нет.

• Bank of America растет внутри импульсных волн (iii), 5 и (3)

• Возможен дальнейший рост к 18.20

Bank of America вчера сильно вырос внутри импульсной волны (iii) – которая принадлежит краткосрочной импульсной волне 5 от середины ноября. Активная импульсная волна 5 началась ранее, когда цена развернулась вверх от зоны поддержки лежащей между уровнем поддержки 17.00 (предыдущая цель для падения установленная для этого инструмента) и 38.2% коррекцией Фибоначчи предыдущего восходящего импульса от октября. Bank of America, скорее всего, продолжит расти внутри активных импульсных волн (iii), 5 и (3) в направлении следующего сильного уровня сопротивления 18.20. Сильная поддержка остается на уровне 17.00.

Если обратиться к истории, то выясняется, что американский рынок акций в среднем рос на 10% в год.

Звучит впечатляюще, однако, не следует забывать о фразе «в среднем». В одни периоды ситуация была лучше, в другие – хуже. Природа рынков изменчива, что проиллюстрировал на графическом примере Bank of America. На приведенной ниже схеме представлено среднедневная доходность S&P 500 в преддверии и после рыночных пиков на основе статистики с 1930 года.

Видно, что взлеты сменяются падением, на чем можно неплохо заработать, но терпеливый долгосрочный инвестор в итоге также оказывается в позитиве.

Также были выделены несколько закономерностей:

• Доходность S&P 500 была очень сильной в преддверии пика. Медианный показатель за 6 месяцев равнялся 14%, а за 12 месяцев – 21%.