cds

А не хотите ли вы прикупить русских CDS?

Они будут в корне отличаться от американских :-) ведь у нас «тихая гавань»!
 
Именно так я воспринял вот эту новость:


РТС планирует запустить новый инструмент credit default swap (CDS), который позволит инвесторам страховать риски дефолта эмитента. Участники рынка в числе первых претендентов на CDS называют облигации федерального займа, а также Сбербанк, «Газпром» и ВТБ.
 
Походу опыт схлопывания американских CDS захотели провернуть ещё раз, но уже на других рынках...

После судьбоносного саммита лидеров Евросоюза 23 октября мировые рынки вздохнули с облегчением и решили, что долговой кризис Старого Света подходит к концу. Списание 50% греческого долга, увеличение фонда финансовой стабильности Европы до триллиона евро, план рекапитализации банковской системы — все это на первый взгляд кажется очень эффективными и разумными решениями в преодолении нестабильной экономической ситуации. Но так ли это на самом деле?
В сложившейся ситуации безболезненного решения всех вопросов просто не может быть, и европейские лидеры это понимают. Но идти на реальные конструктивные перемены всей сложившейся экономической модели никто не хочет. Все, что мы наблюдали в прошедшие недели, все те принятые меры — это лишь попытки отсрочить и переложить решение проблем на тех, кто будет у власти после них. Взять на себя груз ответственности по девальвации Евро или частичному распаду Еврозоны никто из текущих политиков не может. Многие уже близки к пониманию того, что кризис обязывает к переменам. Это время принятия решений — болезненных, иногда очень тяжелых, сопровождающихся катаклизмами для сегодняшней политической и финансовой элиты. Но тем не менее, в дело вмешивается пресловутый человеческий фактор. Нет в экономике Европы того лидера, который бы сказал, что «надо» действовать и «надо» жертвовать многим ради светлого будущего. Если следовать японскому сценарию купирования и избежания жестких решений, то это может привести не просто к десятилетним застоям, а к десятилетним спадам, так как спрос Европы в мировой экономике гораздо существеннее, чем был в стране восходящего солнца.

( Читать дальше )

Итак, по сообщению ZeroHedge, ISDA приняла решение не считать реструктуризацию по Греческим облигациям триггером CDS. В связи с данным решением лично у меня возникают серьезные опасения насчет устойчивости всего рынка CDS, поскольку теперь неясно, за что Вы платите деньги, покупая подобную страховку на проблемные страны.

ISDA-International Swaps and Derivatives Association
Та кто хоть как то пытается контролировать деревативный рынок.


А теперь прикиньте сколько народа купило clс в надежде на дефолт.....
Невероятный позитив для страховщиков!
Ксмос нас ждет!

www2.isda.org/uploaded_files/tinymce/Update%20on%20Greek%20Q%20and%20A%2027%2010%2011.pdf

Джексон-Хоул(Jackson Hole), штат Вайоминг- один из лучших горнолыжных курортов США, так называемая Американская Швейцария. В городе все пропитано ароматом Wild West (Дикий Запад), в городе еще остались деревянные дома XIX века, в местных пабах пропитанных ковбойским духом можно выпить американский виски и послушать кантри.


После августа 2010 года, когда на ежегодной конференции мировой банковской элиты в Джексон Хоул Бернанке запустил вертолет, это местечко стало известно по всему миру. Станет ли и  на этот раз Джексон Хоул площадкой для запуска очередного QE, главный вопрос, который стоит перед рынками. На этот раз симпозиум ФРС назначен на 26 августа, пятницу.

( Читать дальше )

Несмотря на видимую стабильность ситуации, благодаря покупкам ЕЦБ, который уже третий день подряд покупает Испанские и Итальянские бумаги тем самым понизил доходности и не дает им расти, все же внутренняя напряженность сохраняется, это видно даже по акциям европейских банков. Испанские 10y сейчас находится около 5%(-4б.п д-ть), итальянские 10y 5.10% (-6б.п). По словам трейдеров ЕЦБ ецб покупает лотами объемом от 20 до 50 млн. евро. В сегодняшней аналитической записке Ника Фирузье из Nomura говорится, что появился скромный луч надежды в связи с небольшими но все же покупками со стороны инвесторов с частными денежными счетами. Тут безусловно интересно посмотреть смогут ли эти временные меры со стороны ецб удержать оборону.
 
На рынке страхового риска растут сегодня CDS на Францию и Германию, 5y cds на Францию(+4.8%) торгуются у исторических максимумов 163, немецкие(+4.0%) 83- макс c мартa 2009. Также подрастают риски на Италию, Испанию, Ирландию, Великобританию и Бельгию. Нервозность начала наблюдается после сообщений о о том, что сроки погашения греческих правительственных облигаций могут быть продлены до 2024 года вместо 2020 года. Акции французских банков падают на фоне роста cds BNP Paribas подешевели на 3,06% до 38,13 евро, Societe Generale – на 3,79% до 25,03 евро, Credit Agricole – на 2,44% до 6,72 евро. В других странах Intesa Sanpaolo -4.6%, Unicredit -3.8%.
 
В общем пока без бури, но все равно нервозность сохраняется.
 
UPD: EUR/USD акции банков резко падают после новых слухов о понижении рейтинга ААА Франции. Долговые риски CDS на Францию растут.

До открытия торгов на уолл-стрит ситуация следующая. Сегодня утром акции в Азии провалились, китайский shcomp потерял 3.77% и вступил в зону медвежьего рынка.


Динамика основных мировых индексов за последние четыре недели.


Золото и серебро растут в долларовом выражении на 2.5% и 4% соответственно, на фоне вмешательства ЕЦБ на долговые рынки. Евро постепенно теряет позиции, dxy подрастает на 0.15%. CHF и JPY валюты-убежища активно подрастают.


Массивное вмешательство со стороны ЕЦБ наблюдается сегодня на испанском и итальянском рынках облигаций. Доходность 10y более чем на 12% ниже по сравнению с уровнями пятницы выше 6% до 5.27 и 5.34 соответственно. Доходности облигаций других переферийных стран также упали (см.график), но снижение доходностей в облигациях Португалии и Ирландии очень скромное. На 7 б.п растут доходности по Французским бумагам. 5 летние cds на испанский и итальянский долг также резко упали. FTSE, DAX и CAC снижаются на 1,9%, 2,9% и 2,5%, американские фьючерсы снижаются в диапазоне 2-3%. Ждем открытия торгов на уолл-стрит, мои взгляды на рынок все знают, поэтому не буду искажать объективность обзора.

Интересная сессия сегодня в Нью-Йорке, индекс S&P500 ушел на отрицательную территорию по итогам года, но даже не это самое примечательное. Важен тот факт, что сегодня, именно сегодня рынок бросил вызов и уверенно выразил желание в новой порции QE. Плохой отчет NFP в пятницу может вынудить Бернанке к более четким намекам уже на заседании 9 августа, или же путь номер два, это рынку придется лишиться еще почти 20%-ти процентов, чтобы вернуться на уровни примерно годичной давности.


Страх-активы росли сегодня в режиме non-stop золото показало сессионный хай $1659. И вот даже сейчас на эл. торгах смотрю за $1660 идет желтый металл.



( Читать дальше )

ЛОНДОН, 29 июля. /Корр. ИТАР-ТАСС Виталий Макарчев/. Стремительный рост цен — на 20 % — произошел сегодня на страховые полисы на случай дефолта /CDS/ на облигации Дании. Взлет спроса вызван заявлением агентства «Стандард энд Пурс» о том, что в ближайшие месяцы можно ожидать банкротства 15-ти датских банков.

Фото AP
В отличие от большинства других стран Евросоюза, Дания, не входящая в зону евро, придерживается политики фактического отказа от поддержки частных банков средствами налогоплательщиков. Тем самым банки в большинстве случаев вынуждены выходить из нынешнего кризиса самостоятельно.
В результате с 2008 года 11 датских банков обанкротились и закрылись. Сейчас, по мнению экспертов «Стандард энд Пурс», аналогичная участь может постигнуть еще 15 национальных банков. При этом соответствующие потери рискуют в ближайшие 3 года достигнуть 6 — 12 млрд датских крон /810 млн — 1,62 млрд евро/.
В этих условиях инвесторы начали скупать сегодня страховки по гособлигациям Дании, ожидая возможных тяжелых потрясений на финансовом рынке этой страны Евросоюза.

В ходе сегодняшней европейской сессии золото обновило новый рекорд к доллару $1625,70, трейдеры CDS начинают постепенно закладывать потенциальное снижение рейтинга США. Золото на данный момент торгуется по USD 1,620.40, EUR 1,120.50,  GBP 989.08 и CHF 1,298.50. На фоне негатива, как со стороны евро так и доллара в начале европейских торгов желтый металл установил новый рекорд к $. Испанские и Итальянские облигации за которыми сейчас пристальнее всего стоит следить, сегодня находятся под давлением доходность по 10 леткам Испании снова оказалась выше 6%, доходности по 10y Италии до 5.79%.

В целом за последние несколько дней доллар обновил минимумы не только к золоту, а к целому ряду валют.  Франк обновил новый рекорд против доллара, а йена достигла уровней марта, когда после катастрофических последствий страны G7 проводили совместные интервенции, против роста йены. В общем ситуация не из простых, рынки в очень депрессивном состоянии, но в целом процессы которые сейчас происходят были предсказуемы.