s&p500

По мере того как мир приспосабливается к новым реалиям, мы ожидаем снижения инфляционного давления, но в 2023-2024 годах мы продолжим наблюдать более высокую, чем обычно, инфляцию.

Это связано с тем, что из-за событий на Украине пострадали четыре основные цепочки поставок — энергетика, сельское хозяйство, металлы и полупроводники. Переход от глобальной к более региональной торговле также вызывает рост цен.

Согласно прогнозу BCG, годовые темпы роста мировой торговли будут составлять в среднем 2,3% до 2031 года, мирового ВВП — 2,5%.

Ранее Всемирная торговая организация в опубликованном докладе прогнозировала снижение темпов роста глобальной торговли в 2022 году с ожидавшихся ранее 4,7% до 2,4-3%. Как отмечалось в докладе, перспективы дальнейшего развития мировой экономики ухудшаются из-за ситуации вокруг Украины и вводимых Западом в отношении России санкций. 

tass.ru/ekonomika/16815601

Американский рынок 

💲Индекс доллар DXY

Вчера индекс практически достиг минимальных значений мая 2022. До целей оставалось совсем немного, но как и говорил в обзоре, на этих уровнях цена получит поддержки для возможно отскока.

Сегодня будем наблюдать, будет ли развитие коррекционного роста или данную попытку сольют и цели снизу все таки выполнят.

На дневном графике цена в медвежьем канале, практически у его нижней границы. Перспективными для снижения по-прежнему остаются значения 101,7 и 101,3. Диапазон 101,3 -102 —выступает зоной поддержки. Перепроданности по RSI нет, снижение еще допустимо. Если говорить об отскоке цены вверх, целевым значением будет для начала отметка 103,34 — вершина свечи за 12.01. Далее цели сверху 103,85 и 104,8.

Сейчас рынок имеет оптимистичное мнение по-поводу планируемого повышения ставки от ФРС. Ожидают либо более низкого повышения = 25 б.п., либо прироста вообще не планируется. Это положительно сказывается на динамике фондового рынка и негативно на курс доллара к мировым валютам.

Индекс S&P 500 завершил календарный год снижением на -19,6%. С текущих уровней индексу необходимо подняться на 23,4%, чтобы восстановить прежние максимумы. Учитывая макроэкономические перспективы, это может занять некоторое время.

Нисходящий рынок может быть охарактеризован этой устоявшейся линией тренда сопротивления. 200-дневная простая скользящая средняя находится в нисходящем тренде, а 50-дневная простая скользящая средняя колеблется, но все еще имеет тенденцию к снижению.



К сожалению, пока нет четких доказательств того, что рынок развернулся. Каждый раз мы наблюдаем последовательность следующих друг за другом более низких максимумов и более низких минимумов, но шансы на разворот растут с каждым приближением тренда к его нисходящей линии, и уже в прошлую пятницу рынок пытался взять отметку 4000.

Действительно до потолка осталось $70 млрд и это объем будет освоен скорее всего в январе. Дальше Минфин США начнет использовать т.н. «чрезвычайные меры»: сокращать часть обязательств перед тем же пенсионными фондами и взамен этого наращивать рыночный долг (до $550 млрд). Ну и, конечно, тратить имеющуюся у него наличность, на конец дня 12 января ее было $310 млрд (днем ранее было $346 млрд).
Сама Дж. Йеллен оценивает, что денег хватит, как минимум до начала июня (в реальности скорее дольше). Уточненные планы Минфин опубликует в конце января- начале февраля, но по предыдущим планам Минфин США оценивал потребность в финансировании в $0.5 трлн в 1 квартале, имея наличности на счетах $446 млрд и возможности занять около $550-600 млрд. Даже, если Минфин США недооценил процентные расходы– это в пределах сотни миллиардов в квартал. Второй квартал в США – это квартал уплаты годовых налогов, он практически всегда с низким дефицитом, или даже с небольшим профицитом. Поэтому, если не будет чего-то экстраординарного, Минфину США хватит на первое полугодие и еще 1-2 месяца и все это время Йеллен будет периодически писать письма-пугалки.

На предстоящей неделе есть только один отчет США, который может оказать влияние на решение/риторику ФРС в ходе заседания 1 февраля, это розничные продажи с публикацией в среду.

ФРС пристально отслеживает силу потребительского спроса и считает, что ей необходимо снизить спрос для обретения контроля над инфляцией, в связи с чем провальные розничные продажи приведут к очередной переоценке потолка ставок ФРС на понижение.
Тем не менее, следует учитывать, что за последние полторы недели участники рынка не только понизили свои ожидания по уровню потолка ставок ФРС, но и повысили шансы «мягкой посадки» экономики США, а значит близок ток момент, когда и плохие и хорошие новости по экономике США будут приводить к уходу от риска, этот момент будет ближе, если отчеты основных компаний США продолжат выходить хуже ожиданий.

Решение ЦБ Японии (ВоЯ) утром среды важно для долгового и валютного рынков в первую очередь.
На долговой рынок Японии оказывается сильное давление, ВоЯ трудно выполнять своё обещание по контролю доходностей ГКО Японии, в связи с чем ожидания по дальнейшему повышению цели ВоЯ по доходности 10-летних ГКО велики.
Но если ВоЯ оставит политику неизменной, то иена начнет нисходящую коррекцию, что приведет к росту доллара, в том числе в паре с евро.