s&p500

Итак, сводки с линии фронта, иначе не скажешь. Америка в четверг упала на какие-то рекордные значения. Опять. Паника приближается к тому уровню, когда она может перейти в кризис реального сектора. И вот об этом хотелось бы рассказать подробнее. 

Эти и другие полезные материалы у нас в Telegram

Почему аналитики и блогеры вроде меня, сначала игнорировали\недооценивали коронавирусные риски, а сейчас меняют свое мнение\переобуваются на ходу? Кто-то конечно просто двигается в рыночном тренде и пишет то, что нравится публике… Но помимо мейнстрима есть еще некоторые экономические факторы, которые нельзя игнорировать. Попробуем разобраться, как кризис в головах может превратиться в реальный кризис на производстве. 

Допустим есть у нас американская экономика. Она стабильно растет на 2-3 процента в год, имеет мощнейший финансовый сектор и вообще главная экономика мира. Развитие финансовых институтов, постоянное повышение производительности труда и использование доллара, как мировой резервной валюты привели к очень-низким ставкам в экономике. Выгодными становятся самые капиталоемкие бизнесы и даже безумные проекты вроде полностью электрической машины, частной космической компании для покорения космоса или котлет без мяса получают шанс на успех. А когда они взлетают, то еще сильнее улучшают производительность труда в экономике, меняют реальность и делают жизнь людей лучше. Это такая положительная воронка, где каждое новое хорошее событие тянет за собой череду новых позитивных изменений. В итоге индекс растет, люди богатеют и с каждым годом живут немножко лучше чем вчера. Чистая либертарианская утопия.

Но вот происходит событие Х. Например, появляется весьма заразное заболевание, которое вынуждает страны по всему миру закрывать границы, вводить ограничения и т.д. (ну вы уже в курсе, как это работает) Умные ребята на рынке понимают, что в странах на карантине будет спад производства и плохие отчеты. Акции падают на 5-10%, что разумно отражает будущий спад прибыли. Далее масштаб эпидемии начинает нарастать. Умные ребята на рынке вновь продают акции так как падение может оказаться сильнее предполагаемого, риски вновь растут и разумно подсократить плечи. Рынок падает еще на сколько-то там процентов и вот, впервые, начинают страдать реальные институты. Сначала это финансовый рынок: фонды, инвестиционные банки, возможно владельцы компаний у которых акции в залоге. Первый, весьма слабый кризис ликвидности заставляет финансовых игроков продавать наиболее ликвидные залоги, досрочно требовать долги, повышать ставки по займам. Выдергивание долгов идет по цепочке вызывая все новые продажи по рынку. Заголовки газет теперь пестрят не только новостями про вирус, но и про рекордное падение рынка. Реальный спрос при этом начинает сокращаться, давление залогов-долгов еще сильнее возрастает. У наиболее маржинальных бизнесов (или у тех кто набрал много долгов) возникают проблемы со спросом и кассовые разрывы. В обычные времена это решается кредитованием, но какие могут быть займы когда на бирже такое? Возникает не иллюзорная возможность остановки производства и банкротств. Далее положительная воронка переворачивается и начинается бесконечная череда: банкротство — спад доходов населения — новые банкротства — новый спад, повторить пока не надоест.

Так вот, в четверг падение рынков было настолько сильное, что мир оказался где-то совсем близко к тому моменту, когда кризис «в головах» превратится в реальный кризис в экономике. То есть поймите меня правильно, я все еще остаюсь оптимистом, собираюсь только покупать акции и уверен, что после победы над вирусом нас ждет беспрецедентное ралли на 2-4 года. Но вероятность реального кризиса действительно появилась и выросла скажем с 0,1% до 2%. В относительных цифрах риск\доходность все еще заставляет нас покупать дешевые акции, но абсолютный риск вырос в 20 раз. Как-то так.

Хорошо, что ФРС читает Бороду (шутка), поэтому они не стали ждать, когда паника перекинется в реальную экономику и включили печатный станок на полную. Это поддержит рынки и ликвидность, поддержит производства, даст правительствам время победить болезнь, а экономике адаптироваться. Так что официально заявляю: с вероятностью 98% все будет хорошо и через пару лет мы будем вспоминать текущий момент как лучшее время для покупки акций!
Крепких вам нервов и успешных инвестиций! 

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Наши сообщества:
Вконтакте — «Борода Инвестора»

( Читать дальше )

SP500 отыграл вчера обратно +10%. Короновирус уже не грозит нам всем? Пошло на спад?

Обновили визуализацию по развитию вируса в странах, чтобы понять, действительно ли стоит расслабляться. (Похоже что не очень можно расслабляться, хотя в Китае уже стабильно). 

Сама визуализация тут:


( Читать дальше )

Активность корпоративных инсайдеров на фондовом рынке Штатов значительно выросла в последние недели, соотношение между покупателями и продавцами находится на максимуме с момента обвала котировок в 2011 году:

(Корпоративные инсайдеры значительно нарастили покупки акций после произошедшего обвала на фондовых рынках.)

В настоящий момент индекс S&P 500 торгуется на 14% ниже своего пятилетнего среднего значения, это побудило почти 1400 руководителей различных компаний перейти к активным покупкам акций своих предприятий. При этом на трех покупателей в настоящий момент приходится только двое продавцов.

Впрочем, торопиться покупать вместе с инсайдерами не стоит. Историческая тенденция такова, что рост числа подобных сделок со стороны топ-менеджеров всегда предшествовал дну рынка и не соответствовал непосредственно самой точке разворота. Так было во время кризиса пузыря доткомов (2000–2001 годы) и Великой рецессии 2008–2009 годов:

( Читать дальше )

Потому что скоро стартует финотчетность в США за 1 квартал 2020г.

10 апреля отчитывается Delta Air Lines, Inc.

Сами понимаете, отчетность компаний будет плохой (существенные падения прибылей/убытки).

Как-то так:




Удачи!!!

Когда я подбирал материал по 30-летнему пенсионеру из США и 40-летнему пенсионеру из Канады, я заметил за собой один момент — мне, как человеку в начале длинного пути было интересно пролистать множество страниц их записей, отмотать время на 2008-2009 годы и посмотреть, что они писали о ситуации тогда — во время катастрофического падения фондового рынка. Для той ситуации мы с вами знаем будущее сейчас, и хотелось отследить ход их мыслей в стрессовой ситуации.

Записал больше для себя самого в будущем взгляд на сегодняшнюю ситуацию, а также решился на некоторые корректировки в плане:

1. Падение на 27% по S&P500 (от пика 3400 до 2480 за 22 дня), и на 29% по IMOEX (от пика 3220 до 2290 за 52 дня) — ещё не повод для того чтобы кричать что «всё пропало», а может даже наоборот. Я оказался к падению готов. Можно себя самого полгода назад похвалить за грамотные принятые решения.

2. Стресса от плохих красных цифр нет вообще, но есть стресс от девальвации рубля. рублёвый доход при наложении на план, исчисляемый в $$$ демонстрирует слабость и зависимость от курса рубля, но об этом я писал не раз. И это не моя персональная проблема, это проблема всех россиян. Что ж, не в первый раз, переживём 

( Читать дальше )

Обвал рынка США в Четверг, сильнейший с 1987г . 
Закрытие 2470 S&P

Afterhours КУКЛ еще добавил. до 2408 и даже 2377 принт.  Оставив большинство участников -вне игры, включая меня. 

Поэтому кое что из Фибоначчи Гуру*, бывш. врач -радиолог, продавший практику более 30лет назад и ушедший в трейдинг плюс частный ресторан. 95% активов составляют -US Treasury., север штата НЙ, 
Кстати вчера был трежари аукцион, совпавший с сильнейшим обвалом фондового рынка. ОК

Итак Фибо -Гуру, вчера сообщил, что когда он говорил время LONG он имеет в виду только COVER SHORT. И просил извиниться за  недопонимание. 

Повода для Long Term LONG он считает еще нет. Пока не будут пробиты уровни Фибоначчи выше. 

И вчера он работал шорт -как обычно в эти дни. Закрылся 2515. Оставив 1/5 позиции Lotto Tickets AFTERHOURS. И ее тоже закрыл 2408!!!. via SPXL

Фьючерсы он не торгует. т.к. хочет ночью спать, по его словам. )

Ниже графики.



( Читать дальше )

На текущей неделе ФРС продолжает удивлять, на этот раз предложив  РЕПО на 1 трлн долларов до конца текущей неделе, сроком кредитования от месяца до трех.  До этого момента, с начала текущей неделе суточные РЕПО уже вышли  на уровень 472 млрд долларов за неделю, т.е. более 100 млрд в день.

К усилиям ФРС подключились Банк Японии и ЕЦБ. Первый, сегодня заявил о широкой монетарной поддержке финансового рынка, второй – вчера провел заседание и расширил программу TILTRO-III направленную на предоставление ликвидности через стандартные инструменты монетарного стимулирования. В частности снижена ставка по обязательным резервам и другие метрики. Сегодня председатель комиссии  объявит о фискальных мерах.

Рынки пока никак на это не реагируют, сегодняшний отскок можно с таким же успехом приписать технической коррекции, как и откликом на монетарные стимулы. Монетарным властям невдомек, что проблема не только в ликвидности, но и в реальном секторе. Конечно, снижение фондового рынка снижает обеспечение по кредитам, что провоцирует  кредиторов выставлять новые требования заемщикам, также повышенная волатильность повышает гарантийное обеспечение к маржинальной торговле. Мы наблюдаем делевередж, что и сказывается на снижении финансовых рынках, что в условиях перекредитованности на низких ставках поставило под угрозу всю мировую финансовую систему.

( Читать дальше )

Года два назад одному знакомому, очень (ОЧЕНЬ) крупному клиенту предлагали купить опционы PUT от HSBC на падение американского рынка ниже 2400 пунктов. Поскольку УК-шки никогда не предложат клиенту структурный продукт, на котором клиент может заработать, а HSBC как крупный системообразующий банк вряд ли будет впаривать опционы без инсайда, возможно ФРС не пустит S&P ниже 2400.
Как видим, цель выполнена ):



К.м.к., отскочистам можно попробовать осторожные бесплечевые покупки ам.фонды и ETF.

PS: Но это не точно )