Постов с тегом "treasuries": 326

treasuries


Рост доходности облигаций: а что насчет ФРС??? (перевод с elliottwave com)

    • 10 января 2025, 11:12
    • |
    • RUH666
  • Еще
В сентябре прошлого года ФРС наконец снизила ставки, но доходность по всему спектру с тех пор только росла, пренебрежительно относясь к предполагаемому мозговому тресту ФРС. Global Rates & Money Flows был почти идеальным в прогнозировании ставок в течение последних пяти лет. Прочтите этот недавний отрывок:
Рост доходности облигаций: а что насчет ФРС??? (перевод с elliottwave com)Движущей силой волновых моделей Эллиотта является психология толпы и стадное поведение. Это одинаково на всех рынках. Однако облигации, векселя и валюты не ведут себя так же, как вечный 5-вверх, 3-вниз фондового рынка. Это то, что можно назвать «ограниченными» рынками. Доходность 10-летних казначейских облигаций США не находится на вечно восходящей или нисходящей траектории. Границы существуют. Никто не может исключить скачок доходности облигаций до 50% или 100%, но это было бы крайне необычно, и естественной тенденции, как на фондовом рынке, не существует. Еще несколько лет назад большинство людей думали, что ноль является нижней границей доходности облигаций. Это изменилось, когда многие облигации торговались с отрицательной доходностью.

( Читать дальше )

markets report 27/12/24

Всем пятница! Выпуск 392

 

Все же выпуск еще один прям напрашивается и по новым рыночным движениям, да и надо под конец года подвести итоги, да и взять себя в рабочие утренние руки еще один раз в этом 2024. Начнем с самого важного с нашего фондового рынка. Главная новость последнего времени на нем уже не новость, но все же ее влияние до сих пор идет, поэтому проговорить ее надо. Неделю назад, в прошлую пятницу, наш ЦБ крайне всех удивил и оставил ключевую ставку на месте, а именно, 21%. Многие ожидали повышения сразу до 23% совсем отчаянные ждали сразу 25%го уровня. А Папа возьми, да и удиви всех и ставку оставил на месте. Есть у меня идейка почему ЦБ так поступил, но это долго и отдельный разговор, да и не так важно почему, как важна реакция и что дальше.

 

Реакция была конечно оооочень крутая, такое хочется даже сохранить или заскринить для опыта на будущее. Оба наших фондовых индексов показали ракетообразный взлет внутри одного дня, да что там, дня, буквально за пару минут, а к концу сессии, налили еще уверенности к этом росту.



( Читать дальше )

Мир теряет интерес к американским долговым бумагам: за последний месяц общие вложения в трежерис США сократились на $77млрд

Невероятно, но факт: объём американских трежерис достиг своего пика и слегка отступил — с 8672млрд впихнутых по миру бумаг в сентябре 2024г., месяц спустя он сократился до 8595млрд. Япония, раздираемая своими финансовыми проблемами, отказалась наращивать вливания в ценные бумаги США, снизив закуп почти на 20млрд., в процентном соотношении не сильно отстают от неё и другие страны. Продолжают увеличивать свои вложения в штатовские облигации разве что европейцы, которым некуда деваться. 
Мир теряет интерес к американским долговым бумагам: за последний месяц общие вложения в трежерис США сократились на $77млрд

Который год зрители с восхищением наблюдают, как ракетой рвётся вверх размещение treasuries США. Долговые бумаги веером расходятся по миру  — и с прошлогодних 7,5трлн в этом году вполне могли пробить планку в 9трлн. По 150млрд в месяц то впихивать — это мастерство. Но зря считается, что его не пропьёшь. В октябре веер пришлось слегка прикрыть. Пока самую малость. Однако спокойного будущего держателям американских долговых бумаг это не обещает. Всё-таки, чтобы постоянно выплачивать проценты, нужны новые привлечения средств. А судя по опубликованным данным Минфина США, их уже нет. В октябре 2024г. старушка Джанет Йеллен, возглавляющая финансовое ведомство, не смогла побить очередной рекорд. Если в сентября Штаты раскидали трежерис на 8672млрд, а в октябре это число сократилось до 8595.

( Читать дальше )

"Наша политика стала значительно менее ограничительной" — заявил председатель ФРС

"Наша политика стала значительно менее ограничительной" — заявил председатель ФРС

На заседании в среду представители Федеральной резервной системы приняли решение о третьем и последнем снижении процентной ставки в 2024 году. Они также прогнозируют на 2025 год на два снижения ставки меньше, чем ожидали ранее, поскольку инфляция сохраняется, а экономика продолжает расти.

В целом понятно, что главное опасение рынка на тему более медленного спуска ставки оправдались и, возможно, это новый поворот в позиции ФРС, который может стать ещё более жёстким на ближайших заседаниях.

Сейчас мы видим как рынок труда замедлился, но не рухнул, а инфляция снизилась настолько существенно, что ФРС смогла начать снижать процентные ставки, но сейчас ФРС вступает в новую фазу своего пути к мягкой экономической посадке — гораздо более неопределённую.

Кстати, рынок не очень любит неопределённость…

Инфляция застопорилась на месте согласно последним данным и теперь мы видим, как ФРС реагирует на эти данные.

«Наша политика стала значительно менее ограничительной, — заявил председатель ФРС Джером Пауэлл на пресс-конференции в среду. — Поэтому мы можем быть более осторожными при рассмотрении дальнейших изменений нашей учётной ставки».



( Читать дальше )

Про стоимость кредитов, ключевую ставку ЦБ РФ, фальстарты и заблуждения.

— Про фальстарты.
В середине Сентября, когда ФРС США снизили ставку сразу на 50 б.п. (это как если бы у нас сейчас снизили сразу на 2-3%) писал:

«Основная задача не допустить рецессию. Все остальное вторично, даже борьба с инфляцией. Есть ли у ФРС победа над инфляцией? — уверенной нет и сильное снижение ставки сейчас похоже на фальстарт.

Но логика тут железная: Рецессия — плохо для всех (особенно для богатых), а вот высокая инфляция — только для обычных людей (особенно для бедных). Поэтому рецессию допускать нельзя, а высокую инфляцию можно и если потребуется ставку будут снижать и быстрей»

С момента снижения ставки прошло три месяца, за это время ставку ФРС США снижали ещё в Ноябре на 25 б.п. (т.е. по нашим меркам ещё 1-2%). Можно наверно подумать, что раз ставку снизили, то и занимать стало дешевле, логично же да? У нас тоже отдельные товарищи требуют снижение ставки, чтобы ставку в пол, а то бюджету и бизнесу сложно занимать.

— Про стоимость кредитов.
Посмотрим как изменились доходности 10 летних облигаций США (это вроде наших ОФЗ 26225 или 26233). Доходности летят вверх с момента первого снижения ставки (рис 1). Рынку почему-то снижение ставки [в контексте покупки облигаций с фиксированным доходом] не понравилось.



( Читать дальше )

Цикл снижения ставки ФРС начался

Ставка ФРС снижается. Глобальные облигации на подъёме

С июля 2023 г. по сентябрь 2024 г. ставка ФРС США находилась на максимальном уровне за 23 года — в диапазоне 5,25–5,50%. 

Высокие значения сохранялись дольше, чем ожидалось, из-за медленного снижения инфляции до целевого уровня в 2%. По итогам июля темпы её роста опустились ниже 3%, что позволило регулятору снизить ставку уже в сентябре — впервые за четыре года. В ноябре её уменьшили ещё, и сейчас она составляет 4,5–4,75% годовых.

 Цикл снижения ставки ФРС начался

( Читать дальше )

markets report 11/12/24

Всем среда! Выпуск 391

 

По традиции начнем с главной валютной пары этой планеты, а именно с USDrub, тем более она последнее время ходит достаточно значительно. После недавнего выноса наверх и последующего разворота после курса 111, наш рубль так же стремительно спустился обратно к 100 и даже сходил глубже в 2х значную зону. От знаковых и ровных 100 рублей за доллар наша валюта даже успела подскочить снова выше в район 102 рублей за доллар. Вербальный сигнал от властей рынок вроде как уже получил, поэтому дальнейшего резкого ослабления валюты думаю ждать не стоит, но и такое же резкое дальнейшее укрепление тоже маловероятно. Так же без каких-либо резких новостных всплесков курс рубля будет стабилизировать в достаточно широком диапазоне 102-98. Да волатильность пока будет сохраняться высокая, еще бы она быстро стихла после таких движений.

 

Касательно наших фондовых индексов, там тоже все выглядит не плачевно как могло бы. IRUS или бывший iMOEX снова сходил ниже знаковой отметки в 2500 пунктов и снова смог подняться над этим уровнем, пока удерживаясь от дальнейшего падения.



( Читать дальше )

Китай и Япония — главные кредиторы США — избавляются от американских активов

▪️23,35% облигаций США приходится на зарубежных кредиторов, среди которых лидирует Япония, владеющая американскими ценными бумагами на 1,1 трлн долларов (3,5%).

На втором месте Китай — 750 млрд долларов (2,8%), — констатируют  эксперты


Китай и Япония — главные кредиторы США — избавляются от американских активов


▪️В третьем квартале текущего года Япония продала облигации США на рекордные 61,9 млрд долларов, а китайские фонды — на 51,3 млрд долларов

▪️Причинами стали беспрецедентно высокий госдолг США, превысивший 36 трлн долларов, опасения по поводу экономической стабильности США на фоне возможных инициатив Трампа и геополитические риски, включая возможные санкции с заморозкой резервов, как это было сделано по отношению к России

▪️Инвесторы готовятся к длительному периоду финансовой и политической неопределённости, предпочитая вкладываться в активы-убежища.

На этом фоне рекордно подорожало золото...


Восточноевропейские ЦБ — главные мировые покупатели золота, — Bloomberg

▪️Центробанки от Варшавы до Белграда присоединяются к золотой лихорадке, чтобы диверсифицировать инвестиции и сделать ставку на будущий рост цен, что делает Восточную Европу одним из крупнейших покупателей драгоценного металла и помогает стимулировать рост цен на золото, — констатирует  Bloomberg



( Читать дальше )

markets report 25/11/24

Всем понедельник! Выпуск 389

 

Прошлая неделя выдалась достаточно жаркой для нашего фондового рынка на события и их отыгрывание в котировках. Самое яркое движение, пожалуй, совершила главная валютная пара планеты это USDrub. Она не только теперь в 3х значной зоне, но и уверенно закрепляется там, так курс закончил неделю на максимальных значениях, что уже само по себе является сигналом бычьим и сулит скорей всего продолжение восходящего тренда. Тем более причин, хватает. Спрос на валюту повышается, так же возрастают инфляционные ожидания, и опасения, что текущая политика ЦБ пока с ними не справится. Ну и как всегда к экономическим факторам, добавилась еще и геополитическая нестабильность и возможная эскалации конфликта.

 

По курсу рубля, стоит отметить, что тенденция наверх скорей всего продолжится и не стоит удивляться курсу 110 в декабре. Однако как это часто бывает на рынке, когда все уже уверуют в курс 130 или с 150 к доллару, может наступить разворот, и причем достаточно резкий, и болезненный, об этом тоже никогда не стоит забывать! Тем более ставку в декабре, скорей всего,  снова повысят, либо сильней чем ожидал рынок, либо вместе с ней последуют еще какие-то меры  по противодействию инфляции, что скажется на курсе.



( Читать дальше )

Трамп планирует выпустить 50-летние казначейские облигации, конвертируемые в золото 4 июля 2026 года.

Технология блокчейн должна использоваться для повышения ликвидности и торгуемости золота, а не ограничиваться биткоином.

ИМ нужен более ликвидный рынок золота, прежде чем они выпустт облигации, конвертируемые в золото.


 На обложке 2015 года журнала The Economist крипта к золоту привязана.

In blockchain with trust
Трамп планирует выпустить 50-летние казначейские облигации, конвертируемые в золото 4 июля 2026 года.



....все тэги
UPDONW
Новый дизайн