x5 retail group

🧲 Друзья, каждый год российский рынок акций подбрасывает инвесторам новые возможности. И 2025-й не станет исключением. Дивидендные выплаты, хоть и не побьют рекорд прошлого года, останутся на впечатляющем уровне — около 4,5 трлн рублей. Причем главными генераторами доходности традиционно станут нефтяники, банки и отдельные компании потребсектора.

↗️ Кто в лидерах по выплатам?

🧮 Нефтегазовый сектор продолжает удерживать первенство: компании адаптировались к новым условиям и даже смогли извлечь выгоду из ослабления рубля. Среди фаворитов:

🔹 Башнефть и Татнефть — стабильные игроки с хорошими финансовыми результатами.
🔹 Сургутнефтегаз — традиционно сильный дивидендный актив.
🔹 Газпром нефть — уверенно входит в топ по доходности.

🏦 Но нефтью и газом список не ограничивается. Банковский сектор тоже радует акционеров: прибыль Сбербанка и Т-Банка ожидается рекордной, а значит, и дивиденды будут солидными.

📈 Настоящим сюрпризом стали акции из третьего эшелона. Лидером по дивидендной доходности за последние 5 лет стал банк «Санкт-Петербург» — доходность его бумаг доходила до 27%. В топ-3 также вошли Ставропольэнергосбыт и Рязанская энергетическая сбытовая компания.

▶️ После старта торгов акциями Х5, мы уже успели поговорить  о финансах, опираясь на данные за 9 месяцев. Цена бумаг опускалась до уровня 2700 рублей, после чего улетела на 3200+ руб. Все, кто следит в клубе  за моими сделками, успели набрать позицию ниже 2800 руб. Я сам выставлял 4 лимитные заявки (скрин), 3 из которых успешно сработали.

🛒 Но сегодня не об этом, мы поговорим об операционных результатах за 2024 год.

📈Выручка выросла на 24,2% г/г. В отдельно взятом 4 квартале наблюдалась схожая динамика (+22,3%).

🚀 Для «Пятерочки» и «Перекрестка» период бурной экспансии уже закончился. Торговая площадь этих магазинов прирастает однозначными темпами. Главными же драйверами роста остаются сеть дискаунтеров «Чижик» и онлайн-доставка. Торговая площадь «Чижиков» растет на 55,3% г/г, а выручка онлайн-сегмента на 61,9%.

📊 «Чижик» и онлайн совокупно приносят Х5 уже 12% выручки. Сейчас это пока немного и требует повышенных капитальных затрат. Но в будущем позволит диверсифицировать структуру выручки, 75% которой сейчас генерируют «Пятерочки».

В новом выпуске нашего шоу говорим о глобальных рисках на рынке: от столкновений элит в США до раздутых капитализаций некоторых компаний. Почему укрепляется рубль и что делать с валютой? Что ждать от показателей X5 и почему ИИ — заведомо убыточная инвестиция? На эти вопросы отвечают вице-президент департамента рынков капитала банка «Держава» Владимир Левченко и наши ведущие — Ярослав Кабаков и Тимур Нигматуллин.

Выпуск также доступен в YouTube и «VK Видео».

✅Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы

📌 Вчера вышли еженедельные данные по инфляции, которые вызвали у инвесторов неоднозначную реакцию. Сегодня я решил составить подборку компаний, которым высокая инфляция не только не навредит, но и принесёт дополнительную прибыль.

📊 Но сначала дам небольшой комментарий по вчерашним данным:

• Недельная инфляция (с 21 по 27 января) составила 0,22% после 0,25% на предыдущей неделе. Данные умеренно позитивные и вполне могут быть признаком того, что жёсткая денежно-кредитная политика ЦБ начала выполнять своё предназначение.

• Годовая инфляция в РФ ускорилась с 10,04% до 10,14%. Многие восприняли эту новость негативно, но важно понимать, что годовая инфляция – это скользящий показатель, который регулярно обновляется. И даже если текущий уровень инфляции замедляется, годовая инфляция может ускориться (если в аналогичный период прошлого года рост был медленнее, чем сейчас). Именно поэтому ЦБ отмечал, что пик по годовой инфляции придется на апрель, из-за низкой базы первой половины 2024 года.

Случилось подобное на хорошем операционном отчете за IV квартал и весь 2024 год. Также в стакане, судя по всему, закончились те, кто хотели продать бумаги после возобновления торгов.

Немного об операционных результатах. Как было сказано выше, они хорошие, но вполне ожидаемые. Особенно учитывая сильный рост продовольственной инфляции в IV квартале 2024 года.

▪️Выручка за весь 2024 год: 3,91 трлн (+24,2%)
▪️Выручка за IV квартал: 1,08 трлн (+22,3%)
▪️Количество магазинов: 27 015 ед. (+10,4%)
▪️LFL-продажи: +14,4%

Как видим, хороший рост по всем операционным показателям. Из интересного факта – квартальная выручка впервые превысила 1 трлн рублей. Отдельно об LFL-продажах. Рост среднего чека составил 11,1% (как раз примерно уровень продовольственной инфляции), но вырос и трафик на 2,9%. В общем, X5 продолжает отжимать у конкурентов долю рынка. К этому прибавились еще и плюс 10% новых магазинов.

Тем не менее, более показательным станет отчет финансовых результатов, который выйдет во второй половине марта.

Акции $X5 после начала торгов держатся очень уверенно, а вчера компания отчиталась за 4кв2024 и весь год по операционным показателям. Интересно посмотреть на цифры и понять, где справедливая цена Х5?

📈 Чистая выручка увеличилась на +22%! Х5 за 4кв заработала 1,078 трлн рублей. Важно, что рост органический: сопоставимые продажи (LFL, без учета новых магазинов) выросли на +14%, а расширение площадей принесло еще +8% к росту выручки. Такие темпы компания поддерживает уже несколько лет, и стабильность в столь непростые время заслуживает уважения

🔍 Закопаемся глубже. А за счет чего выросли LFL продажи? Трафик +3,8%, средний чек +9,9%. То есть в магазины ходит больше людей и тратят они тоже больше. Плохо, когда рост продаж достигается только за счет среднего чека, так что здесь развитие органичное

Что мне нравится в ритейлерах, так это защита от инфляции и стабильность бизнеса. Х5 в этом плане соответствует, да еще и создает добавленную акционерную стоимость. За счет чего?

✍️ Трендов несколько. Один из них — цифровизация. Давайте посмотрим в разрезе года. Доходы от цифровых бизнесов выросли на +61,9% до 200 млрд рублей и достигли 5,1% от общей выручки, хотя по итогам 2023 года они составляли только 3,9%. Пространство для дальнейшего развития здесь огромное

📌 Ритейлер X5 опубликовал сильные операционные результаты за 2024 год, что привело к росту котировок выше 3000 рублей за акцию. Разберёмся, так ли хорош отчёт, и есть ли у акций X5 потенциал роста в ближайшие пару месяцев.

📈 СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ:

• Выручка за 2024 год составила 3,9 трлн рублей (+24,2% год к году). Выручка за 4 квартал выросла на 22,3% и достигла 1,1 трлн рублей – впервые в истории компании была зафиксирована квартальная выручка выше 1 трлн рублей.

• Сопоставимые продажи по итогам года (не учитываются новые магазины) показали рост на 14,4%. LFL-трафик (динамика числа покупателей) продолжает ежегодно расти, в 2024 году прибавив +2,9%.

• Компания продолжает развивать свою сеть жёстких дискаунтеров Чижик – выручка по итогам года увеличилась более чем в 2 раза и составила 249,5 млрд рублей.

• Торговая площадь за год выросла на 8,4%, с учётом закрытий прибавилось 2543 новых магазинов.

❗ РИСКИ:

• Менеджмент X5 сообщил о том, что компании предстоит 2 года повышенных капитальных затрат (ориентировочно более 5% от выручки). Подробностей пока нет, но уже очевидно, что стоит готовиться к давлению на финансовые показатели.