x5

С начала недели акции ритейлера выросли аж на 10%, тем самым обновив максимумы, которые ставились еще в апреле.

💡 Возможно, такая динамика связана с отличным отчетом или же с тем, что у инсайдеров уже есть информация о дивидендах.

Но как бы то ни было, ожидаемого навеса продавцов здесь пока нет и близко, сейчас виднеется лишь некоторая перекупленность.

📈 Однако она вряд ли сможет привести к откату, ведь впереди у нас попросту нет ни единого сопротивления.

Так что можно попробовать взять акции X5 по текущим ценам с целью закрепления выше 3200 и похода к новому рекорду в 3400.

❗️ Но стоит учитывать, что это довольно рискованная идея, хоть в среднесрочной перспективе цели здесь и выше 4000!

💼 А также напоминаю, что мы сформировали ЛУЧШИЙ ПОРТФЕЛЬ НА 2025 ГОД, который имеет отличное соотношение риска к потенциальной доходности.

Перечень акций из данного портфеля мы уже опубликовали в нашем tg, так что скорее переходи и смотри👉 t.me/+tUWrRnSctOczNjky

🍏 Триумфальное возвращение: X5 Group снова лидирует на Мосбирже

В апреле 2024 года расписки X5 Group прекратили торговаться на Мосбирже из-за смены юрисдикции. Спустя девять месяцев на рынок вернулись полноценные российские акции. Торги акциями X5 Group начались в начале января 2025 года. 

Бумага сразу же стала лидером по объему торгов среди «голубых фишек». Примечательно, что после возобновления торгов их стоимость не снижалась на 20% (как это произошло с Индексом МосБиржи за период с апреля по январь, пока бумаги не торговались). Инвесторов не испугала возможность навеса акций на рынке. 

Стабильность курса обеспечивали ожидания возобновления выплаты дивидендов. 

Исторический максимум стоимости акций X5 был зафиксирован 1 апреля 2024 г на уровне 3206,5 рублей. А сегодня, через девять месяцев после последнего пика, цена акций обновила исторический максимум.

Целевые цены по акциям от инвестиционных компаний: 

🔸 Цифра брокер – 3900 рублей

📊27 января группа опубликовала операционные показатели за отчетный период, из которых следует:

🔹выручка выросла на 24,2% (с 3,1 до 3,9 трлн руб). У сети «жёстких дискаунтеров» Чижик она подросла более чем в 2 раза (с 118 до 248 млрд). На 61% (с 123 до 200 млрд) увеличились продажи цифровых бизнесов. 

🔹количество покупателей выросло на 11,8% (до 8,1 млрд человек), а средний чек на 11%.

🔹дополнительно открыто 2543 новых магазинов, общее их количество составило 27015.

🔹стоимость доставленных заказов увеличилась на 59% (с 142 до 226 млрд руб), при росте количества самих заказов на 57%.

🔹отдельного внимания заслуживает развитие рекламных и аналитических возможностей компании. Совокупный объем оказанных рекламных услуг в 2024 году составил 20 млрд руб с ежедневной аудиторией более 24 млн человек. 

‼️Как видите, показатели растут двузначными темпами!

💰Дивиденды

Вопрос принятия новой дивидендной политики и возобновления выплат остается открытым. Возможно он решится в первом квартале текущего года. Доходность прогнозируется в диапазоне 11–15% годовых. Также возможен разовый дивиденд из нераспределенной прибыли прошлых лет с доходностью выше 20% годовых.

Случилось подобное на хорошем операционном отчете за IV квартал и весь 2024 год. Также в стакане, судя по всему, закончились те, кто хотели продать бумаги после возобновления торгов.

Немного об операционных результатах. Как было сказано выше, они хорошие, но вполне ожидаемые. Особенно учитывая сильный рост продовольственной инфляции в IV квартале 2024 года.

▪️Выручка за весь 2024 год: 3,91 трлн (+24,2%)
▪️Выручка за IV квартал: 1,08 трлн (+22,3%)
▪️Количество магазинов: 27 015 ед. (+10,4%)
▪️LFL-продажи: +14,4%

Как видим, хороший рост по всем операционным показателям. Из интересного факта – квартальная выручка впервые превысила 1 трлн рублей. Отдельно об LFL-продажах. Рост среднего чека составил 11,1% (как раз примерно уровень продовольственной инфляции), но вырос и трафик на 2,9%. В общем, X5 продолжает отжимать у конкурентов долю рынка. К этому прибавились еще и плюс 10% новых магазинов.

Тем не менее, более показательным станет отчет финансовых результатов, который выйдет во второй половине марта.

Акции $X5 после начала торгов держатся очень уверенно, а вчера компания отчиталась за 4кв2024 и весь год по операционным показателям. Интересно посмотреть на цифры и понять, где справедливая цена Х5?

📈 Чистая выручка увеличилась на +22%! Х5 за 4кв заработала 1,078 трлн рублей. Важно, что рост органический: сопоставимые продажи (LFL, без учета новых магазинов) выросли на +14%, а расширение площадей принесло еще +8% к росту выручки. Такие темпы компания поддерживает уже несколько лет, и стабильность в столь непростые время заслуживает уважения

🔍 Закопаемся глубже. А за счет чего выросли LFL продажи? Трафик +3,8%, средний чек +9,9%. То есть в магазины ходит больше людей и тратят они тоже больше. Плохо, когда рост продаж достигается только за счет среднего чека, так что здесь развитие органичное

Что мне нравится в ритейлерах, так это защита от инфляции и стабильность бизнеса. Х5 в этом плане соответствует, да еще и создает добавленную акционерную стоимость. За счет чего?

✍️ Трендов несколько. Один из них — цифровизация. Давайте посмотрим в разрезе года. Доходы от цифровых бизнесов выросли на +61,9% до 200 млрд рублей и достигли 5,1% от общей выручки, хотя по итогам 2023 года они составляли только 3,9%. Пространство для дальнейшего развития здесь огромное

Выручка по итогам года выросла на 24,2%, до 3,9 трлн руб.
«Пятёрочка»: 3,0 трлн руб. (+19,6% г/г);
«Перекрёсток»: 491 млрд руб. (+14,0% г/г);
«Чижик»: 249,5 млрд руб. (+109,8% г/г).
За год открыто 2 543 новых магазина, включая 1 667 магазинов у дома «Пятёрочка», 846 жестких дискаунтеров «Чижик» и 14 супермаркетов.

Чистая выручка цифровых сервисов X5 в 2024 г. составила 200,1 млрд руб. (+61,9% г/г), или 5,1% от общей выручки компании. Экспресс-доставка расширилась до 8 825 магазинов (+3,6% г/г).

Сопоставимые продажи увеличились на 14,4%, чему способствовало повышение трафика на 2,9% и рост среднего чека на 11,1%.

Индекс МосБиржи сейчас зажат в узком боковике. При этом всегда есть вероятность появления неожиданных геополитических новостей, способных привести к резким ценовым колебаниям и вывести рынок вверх или вниз из текущей боковой формации. То же касается и денежно-кредитной политики, поэтому стоит набраться терпения.

Главное

• Краткосрочные идеи: в аутсайдеры включили Мосбиржу, а Novabev убрали, в фавориты добавили X5.

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты прибавили 16%, опередив Индекс МосБиржи, который показал рост на 11%. Аутсайдеры выросли всего лишь на 3%.

Краткосрочные фавориты: причины для покупки

Новые бумаги

КЦ ИКС 5 (X5)
X5 добавляем в список краткосрочных фаворитов. В ближайшие месяцы компания должна объявить дивидендную политику и размер дивидендов за 2024 г., которые должны включать и специальную выплату за прошлые годы.

Ждем дивдоходность как минимум 18% по этой первой выплате с возможностью превышения нашего прогноза, в зависимости от цели по долгу в дивполитике. Хороший рост выручки в IV квартале 2024 г., о котором Х5 отчиталась вчера, подкрепляет наш «Позитивный» взгляд на фундаментальные перспективы компании.