Завьялов Илья Николаевич про пересмотр числа рабочих мест.

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Это звучит тревожно по двум причинам. Во-первых, означает ли это, что ситуация в экономике ухудшается? Находятся ли под угрозой рабочие места и зарплаты людей. И во-вторых, если правительство может так сильно ошибаться в цифрах занятости, значит ли это, что мы не можем доверять государственной статистике? Может быть, кто-то в правительстве даже манипулирует данными о количестве рабочих мест в политических целях?

К счастью, у вас есть я, ваш дружелюбный соседский блогер-экономист, чтобы объяснить, что все это значит.

Прежде всего, я очень, очень сомневаюсь, что кто-то в правительстве подделывает данные о количестве рабочих мест. Это было бы очень трудно сделать, поскольку для этого потребовалась бы целая куча государственных служащих, действующих в сговоре, что потребовало бы бумажного следа. Но что еще важнее, для этого просто нет мотивов. Зачем Бюро трудовой статистики публиковать заведомо фальшивые цифры в марте, а затем сообщать вам настоящие в августе? «Вот черт! Мы пытались подделать цифры, и нам это почти сошло с рук, но наш генеральный план был сорван нашим собственным регулярным процессом пересмотра! Проклятье!» Так это не работает.

Меня зовут Завьялов Илья Николаевич. Я предприниматель и увлекаюсь финансами. Добро пожаловать в мой блог.

Medium — medium.com/@IliaNicolaevichZavialov  

Substack — ilianicolaevichzavialov.substack.com/

Так что если это не заговор, то результат грубой некомпетентности? Скорее всего, нет — государственные статистические агентства США, как правило, считаются лучшими в мире, как в государственном, так и в частном секторе. Но получить точные данные в стране с населением 330 миллионов человек — непростая задача даже для самой лучшей команды. Пересмотр данных в этом году больше, чем в последние годы, но его вряд ли можно назвать беспрецедентным:

Хорошо, значит, это действительно была всего лишь несколько большая, чем обычно, ошибка в данных. Насколько это важно с экономической точки зрения?

Прежде всего, это не означает, что 818 000 американцев потеряли работу! Даже с учетом пересмотренных цифр экономика все равно увеличила количество рабочих мест в период с апреля 2023 года по март 2024 года:
 
Итак, если фиолетовое число — реальное (а их действительно позже пересматривают), значит ли это, что дела в экономике идут хорошо или плохо? На самом деле, я не уверен, что это говорит нам о многом.

Почему мы ожидаем, что экономика будет продолжать добавлять сотни тысяч рабочих мест каждый месяц? Помните, что это чистый показатель — число созданных новых рабочих мест минус число потерянных старых. Так что если экономика прибавляет 200 000 рабочих мест в месяц, это означает, что в этом месяце рабочих мест на 200 000 больше, чем в прошлом.

Как это может продолжаться вечно? Разве в конце концов каждый житель страны не будет иметь работу, а значит, не останется места для дальнейшего роста? Ну, не совсем так. Население Америки продолжает расти, и для приезжих приходится искать новые рабочие места. Но в целом да — по мере приближения экономики к полной занятости становится все труднее продолжать ежемесячно публиковать такие большие цифры по количеству рабочих мест. В конце концов, это становится невозможным.

В настоящее время население США растет примерно на 145 000 человек в месяц, а возрастная структура страны выглядит довольно стабильной. Таким образом, США необходимо создавать около 145 000 новых рабочих мест каждый месяц, чтобы не отставать от роста населения. Если вы посмотрите на график выше, то увидите, что даже после новых изменений, по оценкам, с апреля 2023 года по март 2024 года США добавляли около 174 000 рабочих мест в месяц. Другими словами, в стране создается достаточно рабочих мест, чтобы предотвратить рост числа безработных.

А на самом деле, похоже, безработные не растут — по крайней мере, не намного.

Итак, вот часть, в которой я объясняю два типа показателей занятости. У правительства США есть три основных метода определения того, сколько людей имеют работу:

1. Оно обзванивает компании и спрашивает: «Сколько работников у вас работает?», а затем пытается экстраполировать эти данные. (Это называется текущим статистическим обследованием занятости, или «обследованием заработной платы»).
2. Оно ждет, пока штаты сообщат о своих заявках на страхование по безработице, а затем пытается экстраполировать их. (Именно отсюда происходят пересмотры CES).
3. Оно обзванивает домохозяйства и спрашивает: «Эй, есть ли у вас сейчас работа?». (Это называется текущим обследованием населения, или «обследованием домохозяйств»).

Обзор платежных ведомостей, или CES, — вот откуда берутся ежемесячные «цифры занятости». Именно об этом мы говорили до сих пор. Но уровень безработицы, а также мой любимый индикатор рынка труда, соотношение занятости и населения или уровень занятости, поступает из обследования домашних хозяйств, или CPS. Так что если мы не уверены в количестве рабочих мест, мы можем проверить показатели занятости и посмотреть, что они нам скажут.

А показатели занятости в целом выглядят неплохо. Уровень занятости немного снизился с марта, но он все еще очень высок по историческим меркам:

Кроме того, важно помнить, что этот уровень занятости включает в себя пожилых людей, а бэби-бумеры массово уходят на пенсию. Поэтому полезно проверить уровень занятости людей в возрасте от 25 до 54 лет, которые вряд ли учатся в школе или ушли на пенсию досрочно. Сейчас этот показатель почти такой же высокий, как и раньше, и выше, чем в 2019 году:
Эта цифра не говорит нам всего, что мы хотим знать о рынке труда — старики и молодежь тоже имеют значение! Но это довольно надежный индикатор состояния рынка труда, и сейчас он выглядит довольно хорошо.

Что касается уровня безработицы, то он выглядит немного тревожнее. С начала этого года уровень безработицы увеличился:

Но, глядя на этот показатель, всегда нужно помнить о некоторых вещах. Уровень безработицы определяется как процент людей, которые находятся в составе рабочей силы, но не имеют работы — то есть, которые говорят, что ищут работу, но не могут ее найти.

Уровень занятости довольно однозначен — все знают, что значит иметь работу. Но что значит быть «безработным» по сравнению с «не состоящим в рабочей силе»? Это полностью зависит от того, говорите ли вы, что ищете работу, или нет. Так что уровень безработицы может вырасти, если люди начнут говорить: «Сейчас я ищу работу».