Блог компании БКС Мир инвестиций | Кто продолжает покупать золото?

Всемирный совет по золоту (World Gold Council, WGC) опубликовал отчет, который отразил, что мировые центробанки во II квартале продолжили наращивать запасы золота. Об отчете организации и о том, как просто и быстро инвестировать в золото, в нашем материале.

Согласно представленным данным, список стран возглавляет Польша, которая по итогам квартала увеличила резервы на 18,68 тонн (т).

На втором месте Индия, чьи покупки составили 18,67 т. Напомню, что аналогичный объем золота страна закупила и в I квартале. Вероятно, в ближайшие годы Индия продолжит увеличивать долю резервов в золоте для обретения некой стабильности в текущих условиях, так как доля запасов по итогам II квартала невелика и составляет чуть больше 13%.

На третьем месте по закупкам золота Турция — 14,63 т приобрел турецкий ЦБ во II квартале 2024 г. В I квартале года страна возглавила список по объемам покупки золота и опередила Китай, пополнив резервы на 30,12 т золота.

На 4 и 5 местах расположились Узбекистан и Чехия, нарастив запасы на 7,4 и 5,9 т соответственно.

Однако не все покупали золото. Некоторые воспользовались периодом высоких цен и решили продать актив. Так, во II квартале Казахстан реализовал 11,83 т золота, а Сингапур — 7,75 т.

Доля золота в резервах Национального банка Казахстана составляет 56%. По итогам прошлого года банк стал лидером по реализации золота и сократил запасы на 57,3 т. На втором месте — Узбекистан: центробанк этой страны обгоняет ФРС США по доле золота в золотовалютных резервах, которая составляет 75% по итогам II квартала.

Напомню, что по итогам 2023 г. страной с наибольшей долей золота в резервах стала Португалия.

Интересно, что среди стран, активно покупавших золото в минувшем квартале, отсутствует Китай. Возможно, это связано с тем, что страна не желает покупать драгоценный металл по такой высокой цене.

Из приведенных выше цифр можно сделать следующие выводы:

• спрос на золото со стороны мировых центробанков остается высоким
• список основных покупателей претерпел некоторые изменения
• продажу золота осуществляют страны с высокой долей металла в резервах

С большой долей вероятности следующий отчет WGC отразит рост спроса на золото и в III квартале на фоне ожиданий снижения ставки ФРС США и геополитической нестабильности. Вопрос по Китаю остается открытым: вернется ли страна на рынок с покупками, увидим.

Что касается цен на драгоценный метал, вероятно, рост продолжится после снижения ставки Федрезервом, так как продолжится отток из гособлигаций США.

Как отыграть рост цен на золото

Инвестировать в золото можно по-разному: покупать биржевое золото, фьючерсы на золото, «золотые» облигации, акции золотодобытчиков, покупать актив физически.

• Биржевое золото. Инструмент купли/продажи золота за рубли с расчетами завтра на биржевом спотовом рынке драгметаллов Московской биржи. Пара GLD/RUB (GLDRUB_TOM) является ликвидным имуществом, так что ее можно использовать в качестве гарантийного обеспечения в маржинальных сделках.

• Фьючерс на золото. Повторяет динамику чикагского фьючерса на золото и позволяет торговать с плечом (GOLD-9.24).
Отметим, что на бирже торгуется и вечный фьючерс на золото (GLDRUBF) — это инструмент, который позволяет обойти временное ограничение классического фьючерса. В данном случае сроков исполнения нет, а биржа продлевает контракты каждый день.

• Акции золотодобытчиков (Полюс, Южуралзолото). Целевая цена акции Полюса на горизонте года — 17 000 руб., взгляд на бумагу «Позитивный». Таргет аналитиков БКС по Южуралзолоту на горизонте года — 1,4 руб., взгляд на бумагу «Позитивный».

• «Золотые» облигации. На нашем рынке компании Селигдар и Полюс стали эмитентами таких бумаг. Суть инструмента в том, что их номинальная стоимость и купонный доход привязаны к золоту. Цены на металл определяет Банк России, опираясь на цену в долларах, действующую на спотовых торгах в Лондоне. После банк пересчитывает цены в рубли.

• Обезличенный металлический счет (ОМС). Это банковский счет, средства с которого инвестируются в драгоценный металл, а учет ведется в граммах золота. Здесь нет реестра с информацией о том, какой именно слиток вы купили, однако при востребовании актив можно получить в натуральной форме.

Данный инструмент похож на банковский вклад без страховки. Однако банки, открывая такие счета, берут на себя ответственность за хранение золота и его сохранность, поэтому инвестору не нужно арендовать отдельную ячейку.


• Физическое золото. Слитки, монеты. Однако инвестиции в физическое золото подходят не всем. В первую очередь потому, что владельцу необходимо обеспечить сохранность изделий.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией