Freedom Holding Corp. - успешный квартал и сильный рост акций

Продолжаю отслеживать финансовые результаты Freedom Holding Corporation и её акции. Эмитент выпустил отчёт за 3 финансовый квартал, завершившийся 31 декабря 2024 года, и за девять месяцев 2025 фингода, и эти результаты, по моему мнению, выглядят весьма интересно.

Так, консолидированная выручка Freedom Holding за 3 квартал выросла на 57% в годовом выражении до $655,2 млн, а за 9 месяцев 2025 финансового года увеличилась на 44% год-к-году до $1,687 млрд. Можно обратить внимание, что в 3 финансовом квартале 2025 года темпы роста выручки эмитента в годовом выражении увеличились, так как во 2 квартале рост дохода в годовом выражении составил только 33% по сравнению с ростом на 57% в отчётном 3 квартале.

Основную часть доходов эмитент получает от операций в Казахстане и Центральной Азии. 34% совокупной выручки Freedom Holding обеспечены процентными доходами её дочернего банка Freedom Bank Kazakhstan. Число клиентов банка на конец отчётного периода выросло до 1,407 млн. В том числе, рост клиентской базы был связан с получением в 3 квартале банком лицензии на оказание банковских услуг в Таджикистане. 

Доходы от страхового андеррайтинга в 3 квартале 2025 финансового года увеличились в 2,2 раза в годовом выражении и составили $177,4 млн, что связано с ростом клиентской базы в этом сегменте. В общей структуре выручки доля дохода от страховых услуг по итогам квартала составила 28%. 

Комиссионные доходы от брокерского бизнеса за 3 квартал в годовом выражении увеличились на 19,4% до $143 млн (по сравнению с ростом на 8% год-к-году кварталом ранее), составив 22% совокупной выручки Freedom Holding. А за 9 месяцев в годовом исчислении комиссионные доходы выросли на 15% до $379,9 млн. Количество брокерских клиентских счетов Freedom Holding на 31 декабря 2024 года составляло 618 тыс., что на 11% больше, чем на 30 сентября 2024 года. 

Важно отметить, что в 3 квартале 2025 фингода Freedom Holding получил положительный доход от торговли ценными бумагами в размере $89,6 млн, по сравнению с убытком в аналогичном квартале прошлого 2024 финансового года, а за 9 месяцев 2025 финансового года прибыль от указанных составила $105,78 млн, увеличившись на 36% в годовом выражении. Также эмитент получил положительный доход в 3 квартале от операций с деривативами в размере $11,9 млн против убытка в аналогичном квартале прошлого фингода, за 9 месяцев 2025 финансового года доход составил $30,7 млн против отрицательной величины в аналогичном периоде 2024 фингода.

Доходы от прочих сегментов бизнеса у компании в 3 квартале увеличились на 120% год-к-году до $37,7 млн. Эта статья включает быстрорастущие доходы от экосистемы Freedom Holding в Казахстане и Центральной Азии: маркетплейс Arbuz.kz, сервис продажи билетов «Тикетон», туристическая компания Aviata, оператор связи Freedom Telecom).

Показатель чистой прибыли на акцию в 3 квартале составил $1,32, исходя из базового количества акций, или $1,29, исходя из разводнённого количества акций. Показатель в годовом выражении сократился на 20%, но напомню, что в 1 квартале 2025 фингода чистая прибыль компании сократилась год-к-году более чем на 50%, так что в последующих кварталах эмитент немного улучшил результаты. Сокращение чистой прибыли связано, главным образом, с расширением бизнеса и приобретением новых компаний.

Активы Freedom Holding в 3 квартале 2025 финансового года увеличились на 10% до $9,14 млрд при том, что обязательства эмитента составляли $7,9 млрд.

С октября по декабрь 2024 года акции Freedom Holding, несмотря на нестабильность мировых фондовых рынков, выросли на 35%, а весь за 2024 год — на 64%, достигнув $130,69С начала 2025 года акции подорожали ещё на 20%, превысив $156 за бумагу. Успешные финансовые метрики находят отражение в котировках, что уже и не новость для нас. Следующим целевым уровнем может стать отметка в $190 за акцию.