Блог компании БКС Мир инвестиций | 5 идей в российских акциях. Перспективные бумаги на ближайшие месяцы

От минимумов 2024 г. российский рынок уже отскочил более чем на 40%, но потенциал для дальнейшего подъема сохраняется. Отдельные акции все еще выглядят дешево по историческим меркам. По мере возможного снижения градуса геополитической напряженности рынок способен продолжить рост. Сейчас идет сезон отчетности по итогам 2024 г. — выход операционных и финансовых результатов может стать сильным среднесрочным драйвером для позитивной переоценки.

Эксперты БКС Экспресс выделили главные тренды и отобрали 5 акций российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте. Пополнить счет, чтобы инвестировать в интересные бумаги, можно по ссылке:

• На фоне благоприятной конъюнктуры на газовом рынке вновь становятся интересными акции НОВАТЭКа. Цены на газ в Европе росли на протяжении 2024 г. В феврале 2025 г. котировки превышали уровень $550 за тыс. куб. м, то есть приближались к максимуму 2023 г. Благодаря росту цен компания НОВАТЭК показала позитивные финансовые результаты за 2024 г. по МСФО. В частности, относящаяся к акционерам чистая прибыль возросла на 6,6% год к году (г/г), до 493,5 млрд руб.

• Умеренное увеличение годовой чистой прибыли позволяет надеяться на то, что НОВАТЭК выплатит финальные дивиденды за 2024 г. величиной не ниже прошлогодних (44,09 руб., или 3,5% от текущего курса). По прогнозу аналитиков БКС, дивидендная доходность этих бумаг на годовом горизонте может составить 7,9%. В настоящее время это относительно скромный уровень. Он станет более привлекательным по мере ожидаемой будущей нормализации уровня процентных ставок в стране.

• В декабре 2024 г. года в акциях НОВАТЭКа наметился слом многомесячного нисходящего тренда. Дальнейшие перспективы этих бумаг будут сильно зависеть от изменения внешнеполитического фона. Начавшееся улучшение двусторонних отношений между РФ и США дает надежду на паузу в ужесточении режима внешних санкций, а в лучшем случае он начнет ослабляться. От этого в первую очередь выиграют экспортирующие компании с гибкими каналами внешних поставок сырья. Иными словами, НОВАТЭК может стать одним из бенефициаров в случае приостановки или завершения конфликта на Украине. Между тем даже в текущих неблагоприятных условиях Евросоюз увеличил импорт СПГ из России на 18% г/г.

НОВАТЭК: «Позитивный» взгляд. Цель на год 1400 руб. / +13%

Дефицит рабочей силы

• Хэдхантер выигрывает от наблюдающегося на рынке РФ дефицита рабочей силы в самых массовых сферах: рабочие, производство, продажи, розничная торговля, логистика и строительство. На фоне позитивной конъюнктуры выручка компании в III квартале прибавила 28% г/г, рентабельность EBITDA вышла на рекордные уровни — 65%. Чистая прибыль увеличилась в 2,3 раза.

• Акции Хедхантера примерно наполовину закрыли декабрьский гэп — столь крупные выплаты (23% дивдоходности) носили разовый характер, но по результатам 2025 г. компания может предложить 10–12% дивдоходности. Компания отмечала, что будет стремиться выплачивать дивиденды дважды в год, а значит, следующие могут быть выплачены уже по итогам 2024 г.

• Ранее компания анонсировала байбэк почти на 10 млрд руб. — это около 5% от капитала. Эффект от выкупа на цену акций будет зависеть от интенсивности проведения операций, но сам факт запуска программы можно расценивать как сигнал от менеджмента о недооцененности бумаг.

Хэдхантер: «Позитивный» взгляд. Цель на год 5700 руб. / +62%

Отстающий в нефтегазовом секторе

• Акции Газпром нефти с декабря 2023 г. просели на 31% и выглядят хуже как конкурентов по сектору, так и всего рынка в целом. При этом компания показывает сильные финансовые результаты, а дивдоходность близка к максимальным для сектора значениям. За весь 2024 г. она Газпром нефти может составить 14–16%.

• За I полугодие 2024 г. чистая прибыль Газпром нефти по МСФО выросла на 11% г/г, свободный денежный поток прибавил 77%. Акции сейчас торгуются дешевле большинства конкурентов, хотя исторически бумаги оценивались с премией к рынку за счет более высокой рентабельности. Показатель чистый долг/EBITDA на конец III квартала низкий — 0,45х, как и годом ранее. Это важно в условиях высоких процентных ставок.

• Последние санкции против Газпром нефти уже во многом учтены в оценке акций. У компании было время подготовиться к новым ограничениям — возможно давление на рентабельность в среднесрочной перспективе, однако серьезного негативного эффекта на бизнес не ожидается.

Газпром нефть: «Позитивный» взгляд. Цель на год 910 руб. / +43%

Расчет на активизацию покупок под дивиденды

• Привилегированные акции Сургутнефтегаза остаются традиционным весомым компонентом долгосрочных дивидендных портфелей. Они по-прежнему включены в корзину дивидендных акций БКС. По этой причине можно предполагать, что в ближайшие недели бумаги окончательно закроют годовой дивидендный разрыв. Позднее они способны приблизиться к прошлогоднему историческому максимуму (72,995 руб., или +25,2% от текущего уровня).

• Прогнозируемая дивидендная доходность префов Сургутнефтегаза на годовом горизонте составляет 9 руб., или более 15% от текущего курса. Это выглядит привлекательно даже с учетом текущих высоких доходностей по ОФЗ в пределах 20%. К моменту нормализации уровня процентных ставок в стране акции могут стоить существенно дороже.

• Характерная особенность нефтегазовой компании — информационная закрытость, эмитент традиционно скуп на любые корпоративные новости. Поэтому основным драйвером префов Сургутнефтегаза выступают дивидендные ожидания. Величина выплат акционерам сильно зависит от изменения курса рубля. Этот фактор вызывает переоценку крупных инвалютных накоплений компании. По этой причине привилегированные акции Сургутнефтегаза выступают традиционным инструментом защиты от угрозы ослабления российской валюты.

Сургутнефтегаз-ап: «Нейтральный» взгляд. Цель на год 69 руб. / +18%

Ожидание выхода вверх из затянувшейся консолидации

• Акции Интер РАО находятся в состоянии консолидации в течение девяти месяцев, с момента годового дивидендного гэпа. С технической точки зрения выход из затянувшегося боковика может состояться в форме сильного направленного движения.

• С учетом позитивной фундаментальной составляющей линия наименьшего сопротивления для этих бумаг направлена вверх. По итогам III квартала 2024 г. размер денежной подушки эмитента увеличился до 477,8 млрд руб. В период высоких ставок эти средства приносят весомый процентный доход. Опубликованная недавно годовая отчетность Интер РАО по РСБУ носила позитивный характер.

• Дивидендная доходность акций Интер РАО за 2023 г. составила 8,03%. По итогам минувшего года ожидается рост выплат. Между тем сейчас эти бумаги торгуются несколько ниже уровня перед предыдущей отсечкой. Таким образом, они имеют и технические, и фундаментальные предпосылки для среднесрочного роста стоимости.

Интер РАО: «Позитивный» взгляд. Цель на год 5,4 руб. / +39%

Готовое решение

Если на подбор отдельных акций нет времени, можно купить ПИФ «БКС Российские акции». Фонд ориентирован на ценные бумаги крупных и недооцененных компаний РФ с наибольшим потенциалом роста. Дивиденды от эмитентов реинвестируются в фонд, что увеличивает результативность его работы.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией