Республиканцы часто приводят к рецессии. Разберемся что к чему

Любопытное наблюдение — 3 самых значительных пиков в истории фондового рынка США произошли при президентах-республиканцах:

1928 (Великая депрессия) — Герберт Гувер

1973 (Волна инфляции) — Ричард Никсон

2008 (Финансовый кризис) — Джордж Буш-младший

Теперь Дональд Трамп вернулся в Белый дом после одного из самых сильных взлетов

Однако его новая политика может стать поворотным моментом для финансовых рынков.

Может ли политика Трампа спровоцировать очередной пик рынка для целого поколения?

До кризиса 2008 года политика Джорджа Буша-младшего по обеспечению права собственности на жилье, финансовой дерегуляции и снижению налогов способствовала раздуванию пузыря на рынке жилья.

Повестка дня Трампа имеет некоторые сходства с предложениями по дерегулированию и снижению налогов.

Хотя политика, направленная на рост, может стимулировать экономику, она также несет в себе риск поощрения чрезмерных спекуляций на рынке акций и недвижимости.

Этот тип спекулятивного безумия часто приводит к финансовым пузырям.

И когда эти пузыри лопнут, экономические последствия могут быть серьезными.

Учитывая, что сегодняшние рыночные оценки являются одними из самых высоких за последние 150 лет, вполне разумно предположить, что мы уже наблюдаем рост финансовых спекуляций.

Тем не менее, было бы слишком упрощенно обвинять какую-либо одну администрацию в возникновении пузырей активов.

Эти события обусловлены комплексом факторов, включая психологию инвесторов и удачу.

Однако стоит отметить одну историческую закономерность:

С 1900 года в США произошло 18 рецессий при президентах-республиканцах.

По сравнению с 6 при демократах

Фактически, с 1949 года при демократах средний рост ВВП был на 1,2% выше, при этом наблюдался более сильный рост рабочих мест и более низкий уровень безработицы.

Разница становится еще более очевидной при взгляде на рыночную доходность.

Сравнительная диаграмма показателей индекса S&P 500 после выборов показывает, что доходность при администрациях демократов была почти на 40% выше, чем при администрациях республиканцев.

Иронично, что рынки и экономический рост исторически демонстрировали лучшие результаты при демократах, несмотря на то, что республиканцы считаются более про-бизнесовыми.

Однако время и удача, вероятно, играют в этих результатах большую роль, чем просто политика партии.

Экономика естественным образом проходит через циклы расширения и сокращения, в значительной степени зависящие от денежно-кредитной политики ФРС, а не от действий президента.

Мягкая денежно-кредитная политика стимулирует рост

В то время как ограничительные меры помогают охладить перегретую экономику

Если посмотреть на прошлые выборы с 1949 года, то многие президенты-республиканцы — Гувер, Никсон, Буш — были избраны вблизи пиков деловых циклов.

Это означает, что их условия с большей вероятностью столкнулись с спадом

Напротив, демократы часто приходили к власти во время рецессий или ранних этапов восстановления, извлекая выгоду из естественного экономического роста.

Возвращение Трампа, похоже, следует этой исторической тенденции.

Низкий уровень первичных заявок на пособие по безработице свидетельствует о том, что мы приближаемся к концу текущего делового цикла

Это период, который часто предшествует рецессии в течение нескольких лет.

В начале делового цикла количество заявок на пособие по безработице обычно велико, что оставляет возможности для улучшения

В настоящее время количество заявок на пособие по безработице приближается к историческим минимумам, что может быть признаком того, что цикл приближается к своему пику.

Кривая доходности — еще одно классическое предупреждение о рецессии.

Хотя мы продлили наш прогноз рецессии до 2026 года, это все еще предполагает потенциальный спад во время президентства Трампа.

Опять же, не обязательно из-за его политики, а из-за того, на каком этапе делового цикла мы находимся.

Тем не менее, одна политика Трампа действительно может негативно повлиять на экономику: тарифы.

Это похоже на торговую политику Герберта Гувера.

Что способствовало началу Великой депрессии

Гувер пришел к власти во время бурно развивающегося рынка, но столкнулся с растущим неравенством в распределении богатства — ситуация, которая отражает сегодняшние условия.

Его агрессивная тарифная политика была направлена ​​на устранение этих различий, но в конечном итоге дала обратный эффект.

Тарифы Смута-Хоули тогда подняли ставки тарифов США до 20%, что спровоцировало мировую торговую войну.

Многие считают, что эта политика сыграла важную роль в последовавшем за этим крахе рынка.

С тех пор тарифы США неуклонно снижались.

Однако предложенная Трампом торговая политика может переломить эту тенденцию.

Возможное повышение ставок почти до 18% — уровня, который может нанести ущерб корпоративным прибылям и повлечь за собой падение цен на акции.

Например, во время Великой депрессии норма прибыли упала с 10–12% до почти 0%, что привело к 90%-ному краху на фондовом рынке США.

Однако тарифы были не единственным фактором, приведшим к краху: свою роль также сыграли долги, банкротства банков и дефляция.

Тем не менее, торговая политика в то время внесла значительный вклад.

При рекордно высоких прибылях корпораций глобальная торговая война может переломить эту тенденцию.

Хотя это может сократить неравенство в долгосрочной перспективе, падение цен на активы может означать значительные краткосрочные финансовые трудности.

Однако последствия введения тарифов не будут ощущаться немедленно.

Исследования прошлых торговых войн показывают задержку примерно в год между реализацией и экономическими последствиями.

В зависимости от действий Трампа последствия могут проявиться к 2026 году.

Хочешь следить за сделками и погрузиться в детали технического анализа по рынкам? Тогда вперед в мой Telegram! t.me/investor_mister_iks 


Источники для статьи: запрещенка Х