Трамп-торговля Fannie Mae через призму волн Эллиотта

Fannie Mae находится под опекой с тех пор, как обвал рынка жилья в 2008 году не оставил правительству США иного выбора, кроме как спасти ее. Однако эта договоренность никогда не была рассчитана на постоянное существование, и либертарианские наклонности новой администрации делают Fannie Mae, вероятно, крупнейшей сделкой Трампа. Многие инвесторы, в первую очередь Билл Экман, делают ставку на то, что компания выйдет из-под опеки во время второго срока Трампа. При таком сценарии ее огромная прибыль — 17 млрд долларов только в 2024 году — перестанет выплачиваться правительству США и снова станет доступной частным акционерам. Рыночная капитализация компании в 35 млрд долларов и полученный коэффициент P/E всего ~2 могут вызвать у любого инвестора слюнотечение. Вот почему обыкновенные акции выросли на 350% с момента выборов 5 ноября. Однако есть несколько важных оговорок, но сначала давайте рассмотрим недавний всплеск через призму волн Эллиотта и решим, стоит ли рисковать ради него.
Дневной график Fannie Mae показывает почти полную пятиволновую импульсную модель, начинающуюся в январе 2023 года. Мы отметили ее (1)-(2)-(3)-(4)-(5), где также видны пять подволн волны (3). Волна (5) еще не достигла нового максимума, поэтому цена акций может приблизиться к отметке $9 в не столь отдаленном будущем, что составит ~50% прироста от текущих уровней. Однако, как только это произойдет, импульсная модель будет завершена, и настанет время для заметной трехволновой коррекции, прежде чем восходящий тренд сможет возобновиться. Возможно, это совпадет с тем, что инвесторы начнут больше думать о реалиях возвращения Fannie Mae к статусу частной компании.Одной из проблем может быть тот факт, что в своем нынешнем виде компания существенно недокапитализирована с коэффициентом активов к собственному капиталу 46. Поэтому любой выход из-под опеки потребует огромной рекапитализации, скорее всего, посредством комбинации выпуска новых обыкновенных акций и конвертации привилегированных акций. Точная сумма разводнения еще не определена, но она, вероятно, будет значительной для держателей обыкновенных акций. Вот почему некоторые инвесторы вместо этого сосредотачиваются на привилегированных акциях, учитывая их старшинство над обыкновенными. Но картина волн Эллиотта здесь тоже не сильно отличается.Здесь мы также видим пятиволновой импульс с отсутствующей пятой волной. Это говорит нам о том, что даже привилегированные акции, которые значительно лучше защищены от разбавления, вероятно, вскоре испытают заметное коррекционное снижение. Возможно, потому что даже если администрация Трампа действительно решит реприватизировать Fannie Mae, этот процесс займет как минимум до 2027 года, прежде чем он будет завершен. В заключение, Fannie Mae обладает огромным потенциалом, но с ним связано много неопределенности, много неизвестных и движущихся частей. Инвесторы должны обязательно читать, следить и знать все подробно, прежде чем решиться поставить деньги на кон. К счастью, если наш анализ волн Эллиотта верен, у них будет достаточно времени, чтобы сделать это.

перевод отсюда

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал