SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. Osypovich
Что только в голову не лезет вечером кроме здравой мысли
- 14 мая 2013, 02:48
- |
Сейчас все дружно “затарабанили” за сворачивание QE. Насколько обоснованы эти домыслы/мысли можно судить из динамики дефицита бюджета с корректировкой на налоговые поправки и динамику спроса на долговые бумаги (возможно, ошибочно полагаю, но все же, мнение, что ФРС финансирует дефицит бюджет через низкие процентные ставки и через монетизацию тяжело оспорить). Без графиков (хотя там все присутствует), так как излагаю только мысли. Полностью согласен, что рынок жилья восстанавливается, как и д-х приходят в себя от упадка. Но кто снова взял на себя риски? Если до кризиса – это были банки, то сейчас это федеральные агентства, что отражается в цифрах стандартного и нестандартного кредитования. Где же предел социалистического капитализма? Нынешнее восстановление сразу же подтянуло за собой и
LTV. Не смотря на то, что уровень просрочек и дефолтов снижается благодаря принятым мерам, эта тенденция может измениться моментально из-за твердолобой беспечности, что цены на жильё растут всегда. Как статистика показывает, то этот период длится во времени только 2/3.
Это, наверное, пол беды. Последние исследования CoreLogicпоказывают, что рост просрочек и дефолтов может быстро вернутся к кризисным, если ставка по кредитам подскочит к 4-4 ½%, а что это значит для будущей кредитно-денежной политики? Если всё верно, то Capбудет где-то в этих пределах. Забыл, уже определились с “бегунком” по FRN– 13wT-bill. Вопрос: а даст ли ФРС инвертировать кривую доходности из типа sqrt(x) в 1/sqr(x)? Мы прошли один большой супер- цикл с 1950 по 2013-2015 года с двумя периодами роста и падения процентных ставок. Но если на вскидку прикинуть, то не так много стран имеет дешевую рабочую силу со стабильной политической системой, а значит, что нас ждёт новый супер-цикл, который будет сопровождаться ростом базовых % ставок. И если уж Гринспен признаётся, что они были в большей степени корректировщиками неудержимого глобального процесса снижения инфляции, то уж не думаю, что их роль изменится в будущем. Пока конкуренция на рынке занятости в высокоспециализированных областях приближается к 0, QEсдерживание % ставок в будущем может обойтись очень дорого.
LTV. Не смотря на то, что уровень просрочек и дефолтов снижается благодаря принятым мерам, эта тенденция может измениться моментально из-за твердолобой беспечности, что цены на жильё растут всегда. Как статистика показывает, то этот период длится во времени только 2/3.
Это, наверное, пол беды. Последние исследования CoreLogicпоказывают, что рост просрочек и дефолтов может быстро вернутся к кризисным, если ставка по кредитам подскочит к 4-4 ½%, а что это значит для будущей кредитно-денежной политики? Если всё верно, то Capбудет где-то в этих пределах. Забыл, уже определились с “бегунком” по FRN– 13wT-bill. Вопрос: а даст ли ФРС инвертировать кривую доходности из типа sqrt(x) в 1/sqr(x)? Мы прошли один большой супер- цикл с 1950 по 2013-2015 года с двумя периодами роста и падения процентных ставок. Но если на вскидку прикинуть, то не так много стран имеет дешевую рабочую силу со стабильной политической системой, а значит, что нас ждёт новый супер-цикл, который будет сопровождаться ростом базовых % ставок. И если уж Гринспен признаётся, что они были в большей степени корректировщиками неудержимого глобального процесса снижения инфляции, то уж не думаю, что их роль изменится в будущем. Пока конкуренция на рынке занятости в высокоспециализированных областях приближается к 0, QEсдерживание % ставок в будущем может обойтись очень дорого.
теги блога Osypovich
- Abbott Laboratories
- Alcoa
- balance sheet
- bitcoin
- BOJ
- bond
- BP Plc
- bubble
- budget
- cash
- CDS
- China
- Citi
- coal
- cov-lite loans
- CPI
- Credit Suisse
- debt
- Default
- draghi
- ecb
- EPS
- EUR USD
- EUR-USD
- EURUSD
- FOMC meeting
- forex
- FRN
- Gold
- Government Shutdown
- high yield bond bubble
- high-yield bond
- HYG
- inflation
- interest rate
- LTM
- LTRO
- margin debt
- Mario Draghi
- monetary policy
- MRO
- Oil
- omt
- portfolio managment
- qe
- QEIII
- robotization
- Russia
- S&P500
- Santander
- smp
- Spain
- spread
- SPY
- stock
- stock market bubble
- t-bill
- treasuries
- US
- VIX
- Wall Street
- Yield Curve
- Абэ
- азия
- Азия и еже с ними
- акции
- банки
- безработица
- бернанке
- будущее
- бюджет
- вопрос
- Все
- дефолты
- заметка
- золото
- идиотизм
- инвестиции в основной капитал
- индексы
- история
- Китай
- кривая доходности
- кризис
- мысли в воскресный день
- мысли вслух
- мысли делитанта
- мысли дилетанта
- ожидания
- отток капитала
- отчетности
- отчетность
- Пузыри на рынке
- российский рынок акций
- сделки
- Сирия
- Украина
- фондовый рынок
- фракталы
- ФРС
- этанол
И еще… Как Вы оцениваете роль упомянутой нулевой конкуренции в высоко технологичных отраслях…
Очень плохо оцениваю… Хотя есть и позитив. В свое время, как думаю и сейчас, Юж. Корея набирала на проекты программистов из Украины — они дешевле, и по качеству ни чем не уступают Западным. Но этот процесс будет очень долгим. Планомерное снижение цен на з/п в данной области или подтягивание к нынешним уровням более высокооплачиваемых, будет проходить постепенно.