Хеджирование фьючерсными опционами

Я писала о философии фьючерсного спекулянта: 
smart-lab.ru/blog/247083.php

Что бы ни писали о себе «профи», я трейдер-любитель, существо, по их просвещенному и интеллигентному мнению, неграмотное и необразованное, вижу в их работе зияющие провалы.
У меня есть союзник и помощник, дающий мне факты. Этот союзник — рынок. Какими бы красивыми фразами и документами не обкладывались «профи», в рынке они подчас «ни уха, ни рыла» не смыслят. Или скрывают свое знание, пытаясь из каждого слова сделать чеканную монету, а не разбазаривать то, что известно всем и так. Но чеканной не получается).
Моей целью не является троллить «профи». Пусть пишут и рассказывают полезное людям.  

Кроме прочего, мне приходится констатировать, что трейдеры в массе вообще не понимают смысла хеджирования — ограничения или снижения риска. Чем ниже риск, тем меньше прибыль, а при полном хеджировании прибыли не образуется. Если трейдер, открывая направленную позицию по фьючерсу, принимает определенный уровень риска и сразу его фиксирует, то он может спать спокойно: больше определенного уровня убытков с ним не случится. В статье про соевые фьючерсы почти 20 дней назад я писала о варианте такого определения риска и его фиксации при открытии «длинной» позиции по фьючерсу на соевые бобы в сочетании с покупкой пут опциона.
20 дней назад цена соевых бобов была на уровне 985, и трейдер, с намерением купить и получить прибыль от роста цены мог, совершив покупку, ограничить свой риск не случай падения цены соевых бобов.  А снижение было.
Вот график за месяц. Зона снижения цены могла не беспокоить трейдера 

Для этого я предлагала купить пут опцион со страйком 1000. Сочетание «длинного» фьючерса и «длинного» пут опциона дает синтетический колл. А как известно,  прибыль от владения колл опционом возникает при росте цены БА.

Вот как графически выглядит синтетический колл: пул 1000+фьючерс. По фьючерсу 30 апреля First Notice Day и значит нужно его переносить на следующий срок, а по опционам экспирация сегодня. Поэтому я реализую прибыль по пут опциону сегодня и в ожидании роста покупаю пут со следующим сроком, но уже не 1000, а скажем 980. Позиция будет дешевле, но спокойствие обеспечивает точно так же). 

Владелец синтетического колл опциона не может получить убытки больше, чем он затратил на покупку пут опциона: при движении цены соевых бобов вниз, убытки по фьючерсу пункт в пункт компенсируются купленным пут опционом, а при росте прибыль образуется по фьючерсу, как только его цена превысит затраты на страховку, которые равны цене пут опциона.

Таким образом, мы имеет позицию с заранее определенным максимальным риском и выше этого уровня он быть не может. При этом рост цены даст нам прибыль. Аналогично, но зеркально делается страховка продажи фьючерса: покупается колл опцион.