Стоит ли покупать акции Qualcomm?

Всем привет.

Сегодня вместо видео решил написать специально для смартлаба в тексте! Всё ради Вас! )

Итак,

Техническая картина

Тут боковик с 2015 года — давайте разбираться почему...

Сравнение:

Qualcomm проигрывает в динамике сипи — совершенно очевидно. Давайте посмотрим на конкурентов:Чуть ли не единственный среди конкурентов убыточный Net Income

Структура дохода:


Достаточно диверсифицированная структура дохода, но больше всего идёт от ройалти:

Доходы от роялти Qualcomm скорее всего сократятся с уровня примерно 6,5 млрд. $ в 2017 году до примерно 4,5 млрд. $ в 2024 году.

Основные показатели:

 

 

1. Цена чипсета Qualcomm по прогнозам снизится с 20,50$ в 2017 году до примерно 17$ из-за усиления конкуренции и воздействия на развивающиеся рынки.
2. Поставки чипсетов Qualcomm увеличатся с 800 миллионов в 2017 году до примерно 880 миллионов в 2024 году. Qualcomm имеет агрессивные планы по привлечению новых рынков, таких как Китай и Индия, для развертывания 3G / 4G.
3. Qualcomm видит усиление конкуренции со стороны других производителей чипсетов: ей угрожают ее собственные клиенты, такие как Samsung, Apple и Xiaomi, поскольку производители смартфонов планируют разрабатывать собственные чипсеты для улучшения рентабельности.
4. Ставки роялти оказываются под давлением, поскольку Qualcomm расширяет свой бизнес на развивающиеся рынки, что приводит к снижению ставок. Еще одной причиной ожидаемого снижения ставки роялти является не столь сильная патентная позиция Qualcomm в технологии 4G по сравнению с 3G. Однако, если Qualcomm сможет поддерживать эти доходы на текущих уровнях, создав прочную позицию в 5G, в то же время отбиваясь от судебных процессов, связанных с бизнесом по лицензированию патентов, потенциал роста компании может быть увеличен.

КЛЮЧЕВЫЕ ТЕНДЕНЦИИ

Переход 3G на 4G LTE

LTE, который означает Long Term Evolution, — это технология 4G, которая позволит быстрее передавать данные на мобильные устройства.

Verizon, который находится в процессе модернизации своей сети до LTE, утверждает, что технология способна достигать максимальной скорости загрузки от 40 до 50 Мбит / с и максимальной скорости загрузки от 20 до 25 Мбит / с.

Этот переход ускоряется, особенно на развитых рынках, таких как США, где все национальные провайдеры составляют сети LTE.

В этом отношении Qualcomm возглавляет переход на LTE, начав коммерческое производство многомодовых наборов микросхем, которые позволяют пользователям мобильных телефонов перейти от технологии 3G к LTE. Более того, это был первый игрок, который успешно интегрировал чипсет LTE в своем процессоре.

Qualcomm Royalty

Qualcomm взимает роялти на каждом мобильном устройстве, продаваемом на основе его технологии, и разовые платы за лицензирование от поставщиков мобильных чипсетов.

Ставки роялти всегда была спорным вопросом и борьба между производителями мобильных устройств и Qualcomm обострилась, что видно из растущего числа судебных процессов против Qualcomm.

В настоящее время компания сталкивается с расследованиями регулирующих органов в США и Европе.

После многолетней битвы Qualcomm в прошлом году согласилась выплатить китайской комиссии по национальному развитию и реформам (NDRC) 975 млн.$ штрафов за предполагаемую монополистическую практику в регионе.

Китай является основным источником роста для чипсетов Qualcomm для 3G / 4G LTE.

В рамках урегулирования с китайской комиссией (NDRC) Qualcomm согласилась облегчить режим роялти для китайских поставщиков. Снижение ставок роялти в Китае может повлиять на сделки лицензирования Qualcomm в других странах, что вынуждает компанию снижать ставки роялти в глобальном масштабе.

Более того, при использовании LTE на многих развитых рынках может быть отрицательное давление на ставки роялти Qualcomm, поскольку у него нет столь сильного присутствия в патентах OFDMA, как в CDMA.

Повышение доступности мобильных широкополосных и мобильных приложений

Перспективные разработки

Qualcomm разработала Firethorn — это банковское приложение, которое может использоваться на мобильных телефонах и которое обеспечивает безопасность банковских операций.

Qualcomm пытается закрепиться на альтернативных рынках роста, таких как ПК и дата-центры.

ВЕРДИКТ

Я не буду покупать эту бумагу.

PS.
Такие текстовые простыни на мой взгляд менее инфоамтивные, чем видео. Высказываемся.


Инвест обзоры в видео формате