Ежемесячный обзор портфеля: коррекция вслед за Nasdaq

Ежемесячный обзор по нашему инвестиционному портфелю. Макроэкономическая картина и результаты по отдельным секторам и компаниям. Разбираем период с 16.04.2021 по 18.05.2021. Обзор за предыдущий месяц здесь.

Макроэкономика. За прошедший месяц вышли следующие важные данные по экономике ведущих стран мира.

США. 29 апреля были опубликованы данные по ВВП США в 1 квартале 2021 г. (1Q21). Рост составил 6,4% в годовом выражении. Экономисты, опрошенные Dow Jones, в среднем прогнозировали +6,5%. По данным Министерства труда США, в апреле безработица составила 6,1%, а новые рабочие места вне сельскохозяйственного сектора 266 тыс. Экономисты ожидали в среднем безработицу 5,8% и увеличение числа занятых на 1 млн. Последние данные свидетельствуют, что за неделю, окончившуюся 15 мая в США подано 444 тыс. новых заявок на пособие по безработице. Продолжали получать пособие 3,751 млн человек. Экономисты в среднем прогнозировали 450 тыс. и 3,62 млн, соответственно. Инфляция (индекс потребительских цен, CPI) в апреле достигла 4,2% г/г. Экономисты ожидали рост потребительских цен на 3,6%. CPI к марту вырос на 0,8%. В то время как ожидалось повышение на 0,2%.

Европа. ВВП Еврозоны в 1Q21 сократился на 0,6% к 4Q20 и на 1,8% к 1Q20. Экономисты ожидали снижения на 0,8% и 2%, соответственно. Безработица в марте 8,1%, в то время как аналитики прогнозировали 8,3%. Отметим высокий уровень безработицы в Греции (15,8%), Испании (15,3%) и Италии (10,1%). Розничные продажи в Еврозоне в марте выросли  на 2,7% к февралю и на 12% к марту 2020 г. Экономисты в среднем прогнозировали +1,5% и +9,6%, соответственно. CPI в зоне евро составил в апреле +1,6% г/г, совпав с прогнозами экономистов. ЕЦБ таргетирует 2% инфляцию.

Япония. Экономика сократилась на 1,3% в 1Q21 по отношению к 4Q20 и на 5,1% к 1Q20. Экономисты в среднем прогнозировали падение ВВП Японии на 1,2% к 4Q20 и на 4,6% в годовом выражении. Экспорт вырос на 38% благодаря поставкам автомобилей и комплектующих, намного превысив консенсус-прогноз экономистов +30,8%. Импорт вырос на 12,8%, также превысив прогноз +9%. Базовый (core) CPI просел в апреле на 0,1% г/г, тогда как рынок ожидал снижения на 0,2%. Розничные продажи в марте выросли на 5,2% к марту 2020 г., в сравнении с консенсус-прогнозом +4,7%.

Китай. Экспорт в апреле вырос на 32,3%, а импорт прибавил 43,1%. Консенсус-прогноз экономистов: +24,1% и +42,%, соответственно. В апреле CPI снизился на 0,3% к марту, в то время как в годовом выражении рост составил +0,9%. Экономисты прогнозировали -0,2% и +1%, соответственно. Промышленное производство в апреле выросло на 9,8%, что совпало с прогнозами. Объёмы кредитования в апреле снизились до 1,47 трлн юаней, против ожидавшихся 1,6 трлн юаней.

В целом мы видим смешанную статистику. Рост макроэкономических показателей во многом связан с низкой базой аналогичного периода годом ранее, когда были жёсткие ограничения из-за вспышки коронавируса. Участников рынка беспокоит рост инфляции, что давит на цены акций. За прошедший месяц индекс Nasdaq Composite упал на 5,33%, а S&P 500 просел на 1,38%.

Наш портфель SUVE CM упал за прошедший месяц на 2,71%. Результаты лучше бенчмарка Nasdaq Composite из-за большой доли кэша.

 Со старта нашего проекта (18.09.20) доходность портфеля составляет 22,58% годовых. В абсолютных значениях это +15,05%. За 8 мес. наши результаты хуже индексов Nasdaq Composite и S&P 500, т.к. у нас изначально было 40% cash. За 8 мес. Nasdaq показал +34,89%, а индекс S&P 500 вырос на 36,53%. Доходность на инвестированный капитал по нашему портфелю составляет 35,2%. Т.е. на уровне индексов.

Лучшими бумагами в портфеле за прошедший месяц были бумаги финансового сектора (Vanguard Financials ETF), благодаря сильным отчётам инвестиционных банков. Выросли акции Facebook и Intuitive Surgical.

Другие секторальные результаты. Акции аэрокосмической и оборонной промышленности (iShares Aerospace & Defense ETF) просели на 1,25%. ETF на биотехнологический сектор (iShares Nasdaq Biotechnology ETF) упал на 1,77%. Сектор полупроводников за месяц скорректировался вниз, несмотря на сохраняющийся дефицит чипов. iShares PHLX Semiconductor ETF упал на 9,9%.

Результаты за весь период нашего проекта. Лучшей бумагой в портфеле стала ASML Holding, потеснив с 1 места TPI Composites. Со времени нашего первого поста акции ASML выросли на 72,57%. На 2 месте по росту TPI Composites с 65,35%. 3 место у акций KLA Corp., которые прибавляют 64,24%.

 Список аутсайдеров за весь период остался прежним: Alibaba, BioMarin, Beyond Meat и Incyte.

Tesla упала за месяц на 22% и торгуется значительно ниже цен, по которым мы сократили позицию в этой бумаге в 2 раза (две продажи по $816 и $840).

За прошедшие 8 месяцев закрыта 1 инвестиционная идея – Alexion Pharmaceuticals.

Полный список акций из нашего портфеля.



 В целом по портфелю за месяц в минусе почти все акции (27). Рост показали только 3 позиций.

По-прежнему ожидаем коррекцию на рынке, которая позволит купить акции по более интересным ценам.

Топ-3 выросших акций за истекший месяц:
1) Vanguard Financials ETF +5,01%
2) Facebook +1,23%
3) Intuitive Surgical +0,25%

Топ-3 упавших акций:
1) Beyond Meat -22,37%
2) Tesla -21,89%
3) Square -20,67%

Структура портфеля по секторам экономики:

ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.

Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM.

Твиттер: @cmsuve.

Текущий список обновлений по нашим инвестиционным идеям:

1. Amazon
2. TPI Composites
3. Zynga
4. Facebook
5. Biomarin Pharmaceutical
6. Alphabet (Google)
7. SolarEdge Technologies
8. Beyond Meat
9. Infineon Technologies
10. Microsoft
11. Alibaba Group
12. NVIDIA
13. Incyte
14. Tesla
15. Square
16. Take-Two Interactive Software
17. PayPal Holdings