Европлан: планирует или падает?

Не знаю почему, но название АО «Лизинговая компания «Европлан» ассоциируется у меня с планером, а не с планированием. Поэтому я решил выяснить насколько предприятие летабельно в небе лизингового бизнеса.

Финансовый анализ АО «Лизинговая компания «Европлан»

Анализ финансового состояния АО «Лизинговая компания «Европлан» проводится с целью оценки:

1. финансовой устойчивости;
2. риска ведения бизнеса;
3. инвестиционного риска

с использованием бухгалтерской отчётности по российским стандартам (РСБУ)

Все выводы о финансовом состоянии предприятия действительны на момент составления бухгалтерского баланса и актуальны в течение следующего финансового года.

Расчёт финансовых показателей АО «ЛК «Европлан» проводился с помощью специализированного программного обеспечения «ЛИСП» — Личный Инвестиционный Советник Профессиональный.

Ликвидность баланса

⭐ — ликвидность баланса 25%. Как и подобает лизинговой конторе, расчёты по обязательствам производятся за счёт дебиторской задолженности, которой у АО «ЛК «Европлан» накопилось 120.5 млрд. Этого достаточно чтобы покрыть с запасом все текущие и краткосрочные обязательства на горизонте до одного года. Дело за малым, не допускать просрочки по дебиторской задолженности. Учитывая относительную стабильность финансовых показателей на протяжении трёх последних лет, можно предположить, что процесс погашения дебиторской задолженности перед АО «ЛК «Европлан», налажен, но это не добавляет надёжности предприятию.

Имущественное положение

⭐⭐⭐ — относительно заёмного капитала ЗК, мала доля собственного СК, что несомненно снижает финансовую устойчивость компании. Собственные средства в обороте СС составляют 14.5% от СК, то есть большая часть активов не приносит доход на временном отрезке до одного года. Нам, как инвесторам, более предпочтительнее, чтобы оборачиваемость СК была более эффективнее, чем это есть на данный момент.

Показатели ликвидности

⭐⭐ — Если рассматривать все активы предприятия и все существующие обязательства, то общий показатель ликвидности и платёжеспособности L1 ниже минимального уровня. Предприятие может покрыть только 81% всех обязательств.

Тем не менее, за счёт будущих поступлений от дебиторской задолженности, АО «ЛК «Европлан» способно справиться с текущими и краткосрочными обязательствами в течение года L4.

Показатели финансовой устойчивости

⭐ — предприятие закредитовано U1, что не является сверхъестественным для лизинговых компаний. Соотношение средств свои/чужие – 3,65 к 1. АО «ЛК «Европлан» не является финансово устойчивым, так как полностью зависит от заёмного капитала. Однако учитывая стабильность показателей, становится очевидным, что данный риск ведения бизнеса заложен в сам бизнес.

Средства используются нерационально U12. Это и понятно. Большая дебиторская задолженность. То есть, вроде как деньги есть, но пустить их на развитие не можем. Если заплатят – уже хорошо.

Финансовое состояние

⭐⭐ — Финансовое состояние АО «ЛК «Европлан» минимально допустимого уровня. Финансовое положение с преобладанием заёмных средств. Учитывая размер дебиторской задолженности, угрозы потери инвестиций нет. Возможны задержки по расчётам.

Общий уровень финансового состояния оценивается как стабильный. Общий показатель — 41 балл.

Финансовая устойчивость

⭐⭐ — Умеренный риск банкротства. Предприятие может испытывать временные трудности с выполнением текущих обязательств. Возможен технический дефолт.

Общий уровень финансовой устойчивости оценивается как стабильный. Общий показатель — 46 баллов.

Финансовые результаты

Рост выручки за отчётный период составил 14%. Выросли на 19% и доходы от дочерних организаций. Всё это привело к росту чистой прибыли на 8%. Тем не менее рентабельность АО «ЛК «Европлан» снизилась и составляет 16%, что на 1% меньше чем за предыдущий отчётный период.

Уровень инвестиционного риска

Уровень инвестиционного риска – умеренно высокий. Доля облигаций АО «ЛК «Европлан» от общей доли активов может достигать 2.17%

Мнение эксперта

📌 Если брать картину в целом, то можно сказать, что АО «ЛК «Европлан» достаточно уверенно планирует среди себе подобных лизинговых компаний, но надо помнить, что планер устройство безмоторное. Достаточно планеру потерять скорость, и он войдёт в штопор. Предприятие ведёт рискованный бизнес на заёмных средствах и в случае «штопора» АО «ЛК «Европлан» потянет за собой своих инвесторов.

Расчётный рейтинг: ruB

Будьте рассудительны и неподкупны при выборе ВДО и пусть ваши инвестиции не знают дефолтов. С уважением, Алексей Степанович Галицкий.

1.  ООО «ТФН»
2. ООО «Бифорком Тек»
3. АО «Синара — Транспортные Машины»

Вы можете оставить заявку на анализ интересующей вас конторы в комментарии под статьёй.

Обязательные условия: 1 коммент -> 1 контора; полное название и ИНН предприятия.

❗ Политика предоставления информации
📚 Рекомендуемая литература
📝 Справочник терминов и понятий