Morgan Stanley: «Воспользуйтесь этим откатом», это возможность для покупок на фоне напряженности между Россией и Украиной

Напряженность, сосредоточенная на России и Украине, открыла возможность для инвесторов использовать наличные деньги на фондовом рынке, по словам Эндрю Слиммона, старшего портфельного менеджера по акциям в Morgan Stanley Investment Management.

«Воспользуйтесь этим откатом», — сказал Слиммон в телефонном интервью во вторник. Он сказал, что ожидает, что индекс S&P 500 SPX, 1.42%, может вырасти примерно до 5 100 в этом году, хотя акции могут «повторно протестировать» минимумы, наблюдаемые в конце января, поскольку горячая инфляция будет продолжать беспокоить инвесторов, что Федеральной резервной системе, возможно, придется «агрессивно нажать на тормоза».

«Я думаю, что по мере того, как мы вступаем в конце года, рынок будет чувствовать себя лучше», — сказал Слиммон.  «Я нахожусь в лагере, который считает, что ФРС не собирается давить экономику, и поэтому циклические, стоимостные акции должны быть предвзятыми в портфеле по сравнению с защитными и растущими акциями».

Некоторые инвесторы опасаются, что ФРС, возможно, придется действовать агрессивно в этом году в повышении процентных ставок, чтобы укротить растущую инфляцию, при этом опасение заключается в том, что слишком быстрое повышение ставок может повредить экономике. Но Слиммон делает ставку на то, что ФРС не «убьет» восстановление экономики во время пандемии.

Повышение процентных ставок «хорошо для финансовых показателей», сказал он. «Самый большой избыточный вес, который у нас есть, связан с финансами».

Финансовый сектор S&P 500 SP500EW.40, 1.73%, вырос на 1,5% во вторник днем, согласно FactSet. Индекс S&P 500 торговался на 1,4% выше, в то время как Dow Jones Industrial Average DJIA, 1.13%, вырос на 1,2%, а Nasdaq Composite COMP, 2.21%, показал резкий рост на 2%.

Акции, которые были распроданы в пятницу на фоне опасений, что Россия готовится к вторжению в Украину, росли во вторник, поскольку эти опасения ослабли. Агентство Ассошиэйтед Пресс сообщило во вторник, что президент России Владимир Путин заявил, что Москва готова к переговорам с НАТО об ограничениях на развертывание ракет, что является признаком ослабления напряженности, которое последовало за объявлением России о выводе некоторых войск.

До сих пор в 2022 году S & P 500 снизился более чем на 6%, в то время как Dow упал примерно на 4%, а Nasdaq Composite упал примерно на 10%, показывают данные FactSet.

Исторически сложилось так, что когда ФРС повышает ставки, «до тех пор, пока кривая доходности не сглаживается до нуля или не инвертируется», стоимостные акции превосходят показатели, сказал Слиммон. Инвесторы внимательно следят за кривой доходности, поскольку инверсия имеет тенденцию сигнализировать о рецессии. При последней проверке разница между 2-летними казначейскими облигациями TMUBMUSD02Y, 1,579%, и эталонными 10-летними казначейскими облигациями TMUBMUSD10Y, 2,042%, общей мерой кривой доходности, или спредом между доходностью для более короткого срока погашения и их более долгосрочными аналогами, составила менее 0,50 процентных пункта. Это представляет собой исторически узкий разброс, но несколько расширяющийся по сравнению с предыдущими сессиями.

В экономических данных, опубликованных во вторник, Бюро статистики труда США заявило, что оптовые цены, которые отражают то, что предприятия платят за поставки, подскочили на 1% в январе. Рост индекса цен производителей, или PPI, превзошел ожидания инвесторов и стал еще одним признаком высокой инфляции, охватившей экономику США.

В то время как Слиммон описал последнее чтение PPI как «уродливое», он сказал, что инфляция должна начать ослабевать в конце этого года, поскольку всплеск спроса на товары в условиях пандемии снижается. Он указал на «анекдотические доказательства» в переговорах Morgan Stanley с компаниями, заявив, что их запасы растут.

Слиммон также сказал, что в годовом исчислении показатели инфляции, измеряемые индексом потребительских цен, должны начать снижаться весной, поскольку сравнения больше не будут проводиться с низкими отпечатками. Это должно помочь уменьшить некоторую «тревогу», связанную с скачком стоимости жизни в условиях пандемии, сказал он.

Между тем, оценки прибыли на акцию для индекса S&P 500 выросли в этом году и 2023 году, сказал Слиммон. Как портфельный менеджер, «меня волнуют пересмотры», сказал он. «И пересмотры растут». 
www.marketwatch.com/story/take-advantage-of-this-pullback-says-morgan-stanley-executive-who-sees-buying-opportunities-amid-russia-ukraine-tension-11644954504