Инвесторы в стоимость продолжают вкладываться в Alibaba

Хедж-фонды публикуют свои отчеты 13F за квартал, заканчивающийся в декабре 2021 года. Отчеты, которые необходимо подавать в SEC не позднее, чем через 45 дней после окончания каждого финансового квартала, дают инвесторам захватывающий снимок мира хедж-фондов.

Для тех, кто не знаком с 13F, в этих отчетах подробно описаны позиции хедж-фондов по обыкновенным акциям, зарегистрированным в США, на конец каждого квартала. Они открывают окно в мир хедж-фондов, который обычно довольно скрытен. Однако у них есть свои ограничения. Эти отчеты освещают только вложения в акции, например; они не детализируют долговые, кредитные или денежные позиции и не включают акции, не зарегистрированные в США. Более того, отчеты сообщают нам только об авуарах в том виде, в каком они были на конец квартала. Они не сообщают нам, продал или купил хедж-фонд больше позиций с этой даты. Кроме того, они ничего не говорят нам о том, когда была куплена позиция, уплаченной цене или причинах сделки.

Тем не менее, несмотря на недостатки, эти отчеты могут стать отличной отправной точкой для дальнейших исследований. Они также могут быть полезны при определении инвестиционных тенденций. В частности, они могут выделить сектора и отрасли, в которых менеджеры в настоящее время находят наиболее интересные возможности.

Изучая эти отчеты, я заметил, что есть определенная часть инвесторов, которые в настоящее время очень заинтересованы в китайской электронной коммерции и технологической группе Alibaba ( BABA ).

Ценностные инвесторы покупают

За последние пару кварталов я сообщал о растущей позиции Чарли Мангера в акциях. Мангер покупал инвестиции через Daily Journal Corporation ( DJCO ), председателем которой он является.

Компания купила 160 000 акций Alibaba в первом квартале 2021 года. До конца года она существенно увеличивала свои позиции. В конце 2021 года Daily Journal владел чуть более 600 000 акций Alibaba. Поскольку цена акций упала примерно на 50%, Мангер увеличил свою позицию более чем на 260%.

Есть много других стоимостных инвесторов, которые следуют примеру миллиардера. Fairfax Financial Holdings Прем Ватса приобрела небольшую долю в размере около 36 000 акций компании в третьем квартале 2021 года. В четвертом квартале она увеличила свою позицию более чем на 300% до чуть менее 144 000 акций.

First Eagle Investment увеличила свою долю с чуть менее 1 миллиона акций до более чем 4 миллионов акций в течение года. Tweedy Browne Value Fund увеличил начальную позицию с 26 000 акций в четвертом квартале 2020 года до 550 000 акций на конец 2021 года.Miller Value Partners также незначительно увеличила свою позицию.

Возможно, самая заметная сделка — это Conifer Management. Этим хедж-фондом управляет Грегг Александер, который раньше работал в Sequoia Fund. Уоррен Баффет однажды выбрал Александра в качестве одного из трех инвесторов, которым он был бы рад видеть управляющими своими собственными деньгами (другими были Сет Кларман и Ли Лу ).

Conifer впервые приобрела свою позицию в Alibaba в четвертом квартале 2020 года. Она приобрела 600 000 акций. С тех пор фирма неуклонно укрепляла свои позиции. В конце четвертого квартала ей принадлежало около 220 000 акций. Согласно отчету 13F хедж-фонда, после этих сделок холдинг стал четвертой по величине позицией в портфеле хедж-фонда стоимостью 1,5 миллиарда долларов. Автопроизводитель Stellantis NV ( STLA ) является вторым по величине холдингом, на долю которого приходится около 20% долевых активов.

Примечателен тот факт, что Александр и Мангер оба владеют положением в Alibaba. Эти два инвестора являются одними из самых успешных стоимостных инвесторов всех времен, и оба получили высокую оценку самого Баффета.