Как данные по инфляции влияют на фондовый рынок

В этой статье мы рассмотрим индекс потребительских цен (ИПЦ или CPI в международной аббревиатуре), в частности:
— что такое CPI как понятие, даты выхода CPI, как интерпретировать CPI
— что трейдеры должны знать об индексе потребительских цен, чтобы учитывать при торговле и принимать обоснованные решения

Что такое индекс потребительских цен и почему он важен для трейдеров и инвесторов?

Индекс потребительских цен, более известный в мире под аббревиатурой CPI, является важным экономическим показателем, регулярно публикуемым крупнейшими экономиками, чтобы своевременно дать представление о текущем росте и уровне инфляции.

Инфляция, отслеживаемая с помощью CPI, отражает покупательную способность и рост цен на товары и услуги в экономике. Это может быть использовано для влияния на денежно-кредитную политику страны. Именно инфляцию (как один из главных факторов) ЦБ страны учитывает при утверждении ключевой ставки.

CPI рассчитывается путем усреднения изменений цен на каждый товар в заранее определенной корзине потребительских товаров, включая продукты питания, энергоносители, а также услуги, такие например как медицинское обслуживание.

Данный показатель является полезным для трейдеров, поскольку он влияет на денежно-кредитную политику и, в свою очередь, на процентные ставки, которые оказывают прямое воздействие на силу валюты и как следствие на фондовый рынок.

Даты выхода индекса потребительских цен

Даты публикации CPI обычно происходят каждый месяц, хотя есть страны с ежеквартальной публикацией (например Новая Зеландия и Австралия).

В следующей таблице представлена подборка основных экономик и информация об их публикациях CPI.

Отслеживать публикацию этих данных можно на большинстве экономических ресурсов (например здесь)

Как же CPI влияет на экономику?

Часто более высокая инфляция приводит к повышению со стороны ЦБ базовых процентных ставок, чтобы помочь ослабить экономику и сдержать инфляционную тенденцию.
В свою очередь, чем выше процентная ставка в стране, тем больше вероятность укрепления ее валюты.
И наоборот, страны с более низкими процентными ставками часто имеют более слабую валюту.
Последовав в свое время примеру Японии ЦБ других стран начали гонку за ослаблением своих валют, снижая ставки и создавая преимущества для своих экономик. Окончательные последствия такие действий еще не наступили, но уже имеют негативную тенденцию.

Публикация и пересмотр данных CPI может привести к колебаниям стоимости валюты страны по отношению к другим валютам, что означает потенциально благоприятную волатильность на рынке.

Кроме того, данные CPI часто признаются в качестве полезного индикатора эффективности экономической политики правительств в ответ на состояние их внутренней экономики — фактор, который трейдеры могут учитывать при оценке вероятности изменения курса валют.

CPI также может использоваться в сочетании с индексом цен производителей или PPI (производственная инфляция, влияющая на себестоимость продукции), чтобы получить более четкое представление об инфляционном давлении на экономику.

Что нужно учитывать при торговле против данных по индексу потребительских цен?

При использовании данных CPI нужно учитывать ожидания рынка в отношении инфляции и то, что может произойти с валютой, если эти ожидания оправдаются, или если они не оправдаются.

Как и в случае с любым другой важной отчетностью полезно не открывать торговую позицию непосредственно перед релизом. Реакцию рынка предугадать невозможно. Цель любого трейдера следовать за рынком, а не пытаться поймать или угадать его движение.

Ниже представлен график, отображающий ежемесячные показатели инфляции в США.

Для последнего месяца ожидается рост на уровне 5,5% по сравнению с прошлогодними данными. Данные будут опубликованы во вторник 14 февраля. Если индекс CPI будет опубликован выше или ниже ожиданий, это новостное событие действительно способно повлиять на рынок. Особенно, если данные окажутся выше прогнозных.

Аналогичный график с ежемесячными показателя инфляции в Российской Федерации, из которого видно, что инфляция усиливается. И такая тенденция может заставить ЦБ РФ реагировать через изменение ключевой ставки.

Использования данных CPI в торговле

Одним из способов интерпретации влияния данных по CPI является мониторинг индекса доллара США (DXY), пример графика которого на 2022 год приведен ниже. Если индекс CPI выйдет не в соответствии с ожиданиями, то есть основания полагать, что это может стать катализатором, который приведет индекс DXY к новым максимумам или к отскоку от сопротивления.

Поскольку индекс состоит из EUR/USD, USD/JPY и GBP/USD, наблюдая за долларом США, мы можем получить полную интерпретацию результатов событий в странах, чьи валюты связаны.

Еще раз обратимся к связи индекса Доллара DXY и индекса CPI

Как видно из приведенного примера, по мере роста инфляции (CPI) и роста ключевой ставки индекс доллара США (DXY) соответственно рос. Но поскольку намечается тенденция на прохождение пика инфляции, ФРС может начать снижать ставку, что в свою очередь ослабит доллар.

Следует конечно учитывать, что не каждый выход фундаментальных новостей отражается сразу на цене как ожидалось (поэтому напомним о необходимости не входить в сделки накануне публикации любых важных данных и отчетов).

Так же следует запомнить одну важную вещь: когда процентные ставки высокие, то фондовый рынок для инвесторов менее привлекательный, так как можно получать стабильный и высокий доход инвестируя в рынок долга или просто держа деньги на банковском депозите, но когда процентные ставки низкие или еще хуже, близкие к нулевым, например, как в развитых странах в период пандемии, то фондовый рынок становится практически единственным способом приумножения капитала и инвесторы вынуждены нести деньги в акции.