📍Какие компании пострадают от введения 5% взноса

— Вчера в Интерфаксе вышла новость о том, что в Правительстве продолжается обсуждение дополнительного взноса в бюджет. В этот раз была представлена более конкретная формула — 5% взнос от превышения доходов за 2021-2022 гг. над доходами за 2018-2019 гг. В статье отсутствует информация относительно конкретных компаний, которые будут включены в этот перечень, однако, я отобрал наиболее актуальных кандидатов, которые поделятся существенной частью своих накоплений.

1️⃣ Нефтяники: сюда относятся $TATN $LKOH $SIBN $ROSN $SNGS и другие компании мелкой капитализации, которые относятся к этому сектору. Несмотря на тот факт, что многие компании не раскрывают информацию, по косвенным признакам можно понять, что у них есть средства и западные СМИ слишком приукрашивают текущий негативный санкционный. Однако, есть 2 важных аспекта. 1) У некоторых нефтяников, таких как Татнефть практически отсутствует превышение. Это объясняется разным уровнем дисконта у конкретной компании и индивидуальными особенностями поставляемой продукции. 2) Антон Силуанов заявлял, что нефтяников взнос не коснется.

2️⃣ Газовые компании: $GAZP $NVTK. Новатэк имеет практически двукратное превышение над отрезком 2018-2019. Таким образом, компания Леонида Михельсона может заплатить около 20 млрд. руб. в бюджет дополнительно. Нельзя сказать, что отчисления сильно скажутся на деятельности компании, но выплата будет легким негативом. Ситуация Газпрома более интересная. Компания лишилась большей части экспортных поставок, на которых зарабатывала основную часть прибыли. В то же время, «национальное достояние» имеет превышение в размере 2 триллионов прибыли над допандемийным периодом. Таким образом, в случае попадания в шорт-лист эмитентов, которые должны будут заплатить взнос, компании Миллера придется заплатить около 100 млрд. руб. С текущий момент с трудом верится, что компания без труда расстанется с этой суммой. Вспоминая последнее налоговое послабление для Газпрома, кажется, что предприятие решат исключить из перечня из-за его тяжелого финансового положения.

3️⃣ Металлурги: $GMKN. В металлургическом сегменте было огромное количество пострадавших компаний в 2022 году, поэтому практически у всех из них превышения является незначительным, либо совсем отсутствует. Единственной компанией, которая обладает существенным превышением, является Норильский Никель — 316 млрд. руб. Соответственно, компания Владимира Потанина должна будет заплатить 15,8 млрд. руб. в бюджет дополнительно. Во времена больших дивидендов, для компании это были бы не деньги, однако, в текущих условиях снижения цен на корзину металлов Норникеля и перехода к большому капексу, дополнительный взнос будет очень неприятным явлением.

4️⃣ Производители удобрений: $KAZT $AKRN $PHOR. Не буду останавливаться на каждом производителе удобрений. Стоит лишь сказать, что превышение будет существенным. Например, Фосагро при текущей формуле взноса заплатит порядка 10 млрд. руб. Исходя из снижения цен на газ и общей конъюнктуры рынка, не очень приятная история, однако, у производителей удобрений достаточно ликвидности, чтобы пережить этот взнос безболезненно.

5️⃣ Угольщики: $MTLR $RASP. Если у Распадской превышение не такое существенное за счет более высокой допандемийной базы, то превышение Мечела составит практически 90%. Исходя из этого, Мечел должен будет помочб бюджету взносом в размере около 8 млрд. руб. При текущих заработках цифра не такая значительная, однако, неприятная, так как эти деньги можно было потратить на сокращение долговой нагрузки.

6️⃣ Застройщики: $ETLN $PIKK $SMLT $LSRG. Эта группа потенциальных вкладчиков является самой интересной, во многом по причине того, что о них практически никто не говорил. У ЛСР превышение незначительное, компания сдает позиции в секторе, пропускает вперед более активных и инициативных, таких как Самолет. У трех оставшихся превышение солидное, например, Самолет должен будет заплатить в бюджет около 1,2 млрд. руб., однако, самая ужасная ситуация у Эталона из-за присоединения Юита компания признала прибыль в размере 12 млрд. руб. Если по итогам года величина сохранится, акционеров Эталона ждет неприятный сюрприз, порядка 750 млн. руб. моет направиться в бюджет.

Несмотря на то, что в Правительстве все отчетливее виднеются контуры схемы взносов в бюджет, нельзя утверждать, что схема останется пропорциональной. Я вполне допускаю дифференцированную шкалу, исключения и другие тонкие нюансы. Также стоит добавить, что источник Интерфакса сказал, что как одна из альтернатив, рассматривается диапазон 4-5%, а речь идет о прибыли до налогообложения. Поэтому все еще может измениться.

Также подписывайтесь на Телеграмм-канал!