Блог им. spydell-telegram

Газпром отказался от выплаты дивидендов по итогам 2022 и есть основания полагать, что дивидендов не будет, как минимум, ни в 2023, ни в 2024 годах.

Газпром отказался от выплаты дивидендов по итогам 2022 и есть основания полагать, что дивидендов не будет, как минимум, ни в 2023, ни в 2024 годах.

Есть две фундаментальные проблемы – потерянный экспортный рынок и раздутые капитальные расходы на фоне коллапса цен на газ.

Чистая прибыль Газпрома по итогам 2022 составила 1.3 трлн руб, а за первое полугодие было 2.5 трлн, т.е. за второе полугодие убыток в 1.2 трлн, который был целиком и полностью обусловлен сверх выплатами по НДПИ, как раз на 1.2 трлн. Без учета этого фактора второе полугодие было отработано в нуле. 

Высокая база первого полугодия 2022 позволила показать третий результат по прибыли в истории после 2.16 трлн в 2021 и 1.45 трлн в 2018, но в 2023 будет плохо.  

Выручка составила 11.7 трлн по сравнению с 10.2 трлн в 2021. Страны дальнего зарубежья формируют около 73% в структуре выручки за 2022, однако самый маржинальный рынок в Европе в физическом выражении сжался в 5 раз относительно базы 2021 с 150 до 30 млрд кубов. Плюс коллапсирующие в несколько раз цены газ. 

Газпром отказался от выплаты дивидендов по итогам 2022 и есть основания полагать, что дивидендов не будет, как минимум, ни в 2023, ни в 2024 годах.


Китай не способен заменить Европу, т.к. экспорт Китай с 2021 по 2022 увеличился с 11 до 16 млрд куб.м.  Существует план к 2030 году нарастить экспорт в Китай почти до 100 млрд куб.м, но попробуй еще нарасти – это раз, а во-вторых, близкие к рыночными взаимоотношения с Европой далеки от особых отношений с Китаем, где экспорт идет сильно ниже рыночных цен. 

Нужно строить Силу Сибири 2 с мощностью до 55 млрд кубов и раскачать Силу Сибири 1 с текущих 20 млрд до 40 млрд куб.м. Еще в прошлом году Газпром оценивал капитальные расходы в 2023 на уровне 2.3 трлн, а сейчас заявляет о 3 трлн (в 2022 капексы были 2.2 трлн). 

Операционный поток в 2022 составил 2.2 трлн, что позволило покрыть капексы, но в 2023 подобного не будет (в лучше случае 1-1.3 трлн), придется капексы из долга в 2 трлн платить, о каких дивах идет речь? Еще НДПИ в 2023 платить на 600 млрд. 

Считайте, что рекордные дивы в прошлом году заплатили сразу за 3 года вперед )

https://t.me/spydell_finance
★2
28 комментариев
Всё очень красиво, но чёт не особо верится.
Ждём 1.июня?, Ниче годика два-три без дивидендов посидишь поверишь))
Мечты сдуваются!
avatar
Думаю ничего хорошего в ближайшие годы акционеров Газпрома не ждет, но платить в следующем году и далее при наличии прибыли будут 10- 20 р. Для тех у кого он по 150-170 норм на будущее, у кого за 300 в прооете.
avatar
Bazil, да, тоже так думаю, рублей по 10 будут платить за год, без промежуточных.
avatar
Bazil, Откуда их возьмут? За вторую половину 2021 не смогли заработать, при условии все еще высоких цен, а теперь при упавших найдут 10р?
mirumir, А как заплатил Сбер который 6 р заработал? Ваши комменты я видел, и хоть мой уровень аналитии компании потому что большой и зеленый, зато по логике за 2021 рекордная прибыль как и за первую половину 2022 (и это не 50 процентов а 100), этих денег в прибыли как за несколько преведущих лет, хватит и на инвестиции да еще и остантется. У газика есть еще дочки и заплатить сейчас рублей по 10 они могли, продиктовано это скорей тем что они незнают что зарабтают и решили деньги оставить. Да и ндпи же не вечен.
avatar
Bazil, именно их и хотят вытряхнуть, пока этого не произойдет роста не будет.
Алексей Мананников, Вытряхнуть кого за 300? Они или сбежали или их не вытряхнишь, да сказки все это про набилось и тп.
avatar
т.е. за второе полугодие убыток в 1.2 трлн, который был целиком и полностью обусловлен сверх выплатами по НДПИ, как раз на 1.2 трлн

а куда тогда прибыль за 21 год делась? Ведь дивы не платили, как раз для того, чтоб на эти деньги оплатить НДПИ.
avatar
PavelRM, В отчете 2021 года.
  
близкие к рыночными взаимоотношения с Европой далеки от особых отношений с Китаем
А что там за близкие к рыночные отношения то были? Как и с Китаем долгосрочные контракты со многими покупателями по фикс прайсу
Существует план к 2030 году нарастить экспорт в Китай почти до 100 млрд куб.м, но попробуй еще нарасти 
Те СП-2 смогли построить во времена усиливающийся напряженности с западом, а Силу Сибири 2 по своей территории — это проблема?

Еще не стоит забывать турецкий хаб и СПГ.

Считайте, что рекордные дивы в прошлом году заплатили сразу за 3 года вперед
Плохо чтоль? Особенно тем инвесторам которые держат газпром 20+ лет.
avatar
mamont, Да что же вы все считаете что он по 150 или по 200 а если у меня он по 318? И что мне эти одноразовые дивы в 15-17 процентов? Когда прошлый год из за открытого манупилирование цену вдвое уронили. Ну сво ну тяжелая обстановка, не заплатили бы и он бы так не упал, а так вроде дали рекордные дивы, а акции похоронили. И да что тут риски все понятно но Газпром это не шарашка, госконтора в которую убеждали вкладыватся стимулировали вычетами по иис и выступлениями по тв. Если государство хочет развивать инвестирование таких фокусов вобще не должно быть, люди еще кидалово 90 не забыли, поэтому и сидят тут еденицы. А таких ipo как втб вобще не должно быть убивает в хлам всю веру инвестиции в госконторы. У меня долгосрок и даже с 40 процентами газика в депо, я на инфляцию в плюсе. Понятно что сво сейчас проблемы каких то инвесторов да и фонда в целом никого сейчас не волнует. Но блин инсайд по газику или сберу это пипец.
avatar
mamont, не надо ему подсказывать — если он не верит в Газпром, то и не имеет права на нем зарабатывать! 
mamont, во во — у меня один знакомый взял Газпром на ваучеры всей семьи (6 шт), по 5900 акций на каждый (у нас по только давали тогда, больше врде только в Перми — 6000), и получает дивиденды, дальше пояснять?
вполне разумный вариант, но рублей 5 будут давать все-таки.
 1 ветку строили долго из за того что не было такого масштабного опыта и согласований маршрута, теперь могут за пару лет кинуть по готовому маршруту.
В принципе, из того что что Рябов spydell пишет, не сбывается вообще ничего. Когда крах Америки и доллара уже будет?
avatar

Vasyan,  все так и есть)))

Но тут Газпром, можно что угодно писать, но с прибавкой «миноритариев кинут» и все исполнится.

avatar
Vasyan, графики, выкладки, объяснения по цифрам у Павла отличные, но выводы и анализ, порою, не выдерживают ни какой критики.
avatar
А отрицательные дивиденды бывают?
avatar
InvestorNaDolgo, Это вам надо было перед прошлыми дивами газика спрашивать, там чего только не было, и кинут опять, и когда выплатят заберут со счетов, или вобще заставят платить по акциям)
avatar
AY, всё есть.
AY, СП 2 отечественные турбины, компрессора, софт. 1СП там Сименс.
А я докупил, все равно без газа никто долго не протянет, а я могу докупать на падениях

теги блога spydell

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн